汽车股集体上扬 利空出尽是利好？

多地政策刺激下，A+H股汽车板块集体上扬，摆脱停产阴影下的中国汽车产业，能否迎来曙光？

因疫情重创中国汽车业，多地政府出台促进汽车消费政策，这一利好消息致汽车板块股价全线飘红，并在所有行业板块中涨幅居前。对于这一罕见涨势，有证券从业人员对中车网表示，资本市场的表现离不开政策、行业与国际大环境等综合因素的影响，而短期的股价并不能完全提现公司乃至整个行业当下与未来实力。

整车板块全线飘红 22只汽车股暴涨

3月27日14点30分，汽车板块股价结束25日全线飘红，以两极分化的形式“割裂”。其中，长城汽车、吉利汽车、广汽集团（HK02238）、比亚迪、东风集团、华晨中国等H股汽车股，继续呈上扬态势，而广汽集团（SH01958）、长安汽车、力帆股份、金杯汽车等A股汽车股，相比前两个交易日有所下跌，最大跌幅超6%，为力帆股份。

为稳定汽车市场行情，多地相继出台政策，这一行为并没有使汽车股在较长时间里呈现一个相对稳定的波动——自25日A股整车板块暴涨后，又立即回落。上述证券从业人士表示，因部分因素对A股与H股影响力度不一样，导致两者表现不一。

据了解，截至3月25日收盘，因政策刺激，A股176只汽车成分股中，171只股票飘红，12只涨停，仅4只出现下跌。整车板块中，22只汽车股一日内市值合共暴涨了432.4亿，其中，力帆股份、众泰汽车、曙光股份等多个A股公司涨停，上汽集团、长安汽车等多个A股公司股价涨幅超5%。

具体来看，上汽集团领涨A股汽车公司，当日涨幅8.05%，报收20.53元/股；江铃汽车涨幅6.7%，报收12.71元/股；长安汽车涨幅5.67%，报收11元/股；北汽蓝谷涨5.65%，报收5.61元/股；长城汽车股价报收9.06元/股，涨幅达5.6%；广汽集团和比亚迪涨幅分别达5.17%、5.07%。

因股价大涨，各大上市汽车公司总市值也应声而涨。有部分公司在两个交易日总市值上涨超百亿元。

作为中国最大的汽车集团，上汽集团总市值达2398.61亿元，相比3月23日总市值暴涨330.64亿元，而广汽集团、长城汽车、长安汽车、宇通客车、北汽蓝谷、江铃汽车、中国重汽的"身价"涨幅在10亿元-116亿元区间。

除A股汽车股势头表现强劲，H股汽车股在25日也不示弱。华晨中国涨14.54%至6.46港元/股，长城汽车涨12.53%至4.85港元/股，比亚迪股份涨8.63%，北京汽车涨7.66%，吉利汽车涨7.35%，广汽集团涨6.22%。

对于近几日汽车股表现势头，上述证券从业人员对中车网表示股价是各类不同看法投资者博弈的结果，不能单看股价。"单日涨幅不必过于关注，短期的股价，不能用来评价行业后续表现，用整体数据说话更好。"该人士说。

补贴购车刺激消费 救市效果有限？

中国零部件供应商无法及时复工，导致众多海内外车企处于停产或半停产状态，有业内人士称部分车企“开年亏掉整年利润”。为此，多地纷纷响应开始救市举措，这也成为A+H股汽车板块股价大幅上涨的主要原因。

3月24日，商务部办公厅、国家发展改革委办公厅、国家卫生健康委办公厅联合发布《关于支持商贸流通企业复工营业的通知》（简称：《通知》）。为稳住汽车消费，《通知》指出各地商务主管部门要积极推动出台新车购置补贴、汽车“以旧换新”补贴等措施，通过汽车促销活动，稳定和扩大汽车消费。

根据中车网不完全统计，当前已有吉林、浙江、广州、深圳、佛山、珠海、长沙、株洲、湘潭、重庆、南昌、杭州等省、市地区明确出台相关促进汽车消费政策，其中补贴购车是常态。

具体来看，首个推出促进汽车消费政策的佛山，推出换购可补助3000元、购新车可给予补助5000元，购买国六新车每辆给予2000元补助；广州则是针对消费者购买新能源汽车给予每辆1万元的综合性补贴，对于置换或购买国六新车的消费者给予3000元补助；重庆对购买新能源汽车的单位和个人按规定给予补贴；南昌对在疫情期间购车可给予每辆1000元的补贴。

对于当地经济发展至关重要的车企，政策更是强劲。中车网了解到，在吉林省购买一汽奔腾，每辆可给予购车价格3%的一次性补助，有置换需求购买一汽奔腾每辆给予一次性补助4000元，一次性购买5辆以上且在省内上牌，每辆可给予5000元补助；长沙则是在指定经销商购买上汽大众长沙工厂、长沙比亚迪、广汽三菱、广汽菲克、湖南猎豹等车企生产的车辆，可最多给予每辆车3000元的补贴；株洲和湘潭也是如此，对符合条件的车型给予最多每辆3000元的补助。

除出台新车购置补贴、“以旧换新”补贴，《通知》还表示取消皮卡进城限制、促进二手车便利交易等措施，组织开展汽车促销活动，实施汽车限购措施地区的商务主管部门要积极推动优化汽车限购措施。

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树认为，刺激汽车消费是改善制造业的重要机会，但其认为当前各地推出的相关促进汽车消费的政策效果或许有限，“各地的政策对提振汽车消费信心有一定的意义，但多数主要还是着力于换购群体购车为主，对首购群体消费者，也就是没车的人群买车，并没有太大的支持。”

释放购车指标 汽车业回暖尚需时日

受新冠肺炎影响，整个中国市场乃至全球车市放慢脚步，这一情形对汽车制造业而言是一个巨大打击，但也同时让不少地区汽车限购政策出现松动。有行业人士对中车网表示，相比购车补贴，释放牌照指标或更能拉动消费。

中车网了解到，杭州将在2020年一次性增加2万个小客车指标；广州、深圳均明确表示从6月1日起至12月31日止，分别增加10万和8万个中小客车指标。值得注意的是，汽车限购最为严格的城市——北京，同样正在研究制定促进汽车消费政策措施。

3月24日，商务部官网发布的一篇名为《北京正在研究出台刺激汽车消费措施》的资讯指出，2020年上半年北京或再释放不少于10万个购车指标。该消息发布后很快被删除，北京市商务局于3月25日澄清，相关措施尚未研究论证，因工作不慎被放网上。

中汽协最新统计数据显示，1-2月，汽车产销分别完成204.8万辆和223.8万辆，同比分别下降45.8%和42.0%，降幅比1月扩大20.4个百分点和23.3个百分点。

中汽协预测，如疫情在3月底得到有效控制，一季度产销量或下滑45%，上半年产销量或下滑25%。乘联会也曾发布预测称，如果国家层面没有强力的刺激政策，2020年中国车市或下降8%。

2018-2019年，中国车市已连续下滑两年，2020年开局不利，汽车产业无疑迎来空前压力。其中，总部、大部分子公司、工厂设在重灾区湖北的东风集团已停产两个月，近期才开始复工复产。受此影响，东风集团全年营收将大幅下滑。除此之外，湖北省规模以上的汽车零部件企业超过1300家，包括博世、德尔福、法雷奥、伟巴斯特、采埃孚和电装等知名海外汽车零部件巨擘都在湖北纵深布局多年。这种大背景下，汽车业回暖将更加艰难。

“汽车限购政策主要集中在一线城市。对于北上广等大城市居民来说，很多都想添一辆新车，手里有余钱但摇不到号买不了车成最大的阻碍。放宽限购政策在一定程度上可以拉动消费。”该行业人士说，“不过个人对政策救市没抱太高期望。尽管有政策出台，但这个时期的大基调就是营收下滑、是消极的，不会因为有个别利好消息，大基调就变了。”

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