海纳川17亿购英纳法完整产业链 单独上市

2011年06月24日 08:57
来源：第一财经日报 作者：刘霞

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中国零部件企业正在摸索通过加速海外收购完成产业升级的新路径。

北京海纳川汽车部件股份公司(下称“海纳川”)昨天对外宣布，收购由AAC资本、Parcom资本等四家股东所持的英纳法集团(下称“英纳法”)100%股份项目，已正式通过国家发改委审批。完成收购后，英纳法将成为海纳川的全资子公司。7月底，该项收购将进行国家反垄断审查，如果顺利通过将完成交割。

《第一财经日报》从海纳川董事长郭新民处获悉，整个收购金额约为1.9亿欧元(约合人民币17.41亿元)。通过此项收购，海纳川完成了对全球零部件高端市场的布局。

零部件企业并购升级

公开资料显示，英纳法是全球第二大汽车天窗制造公司，包括设计、开发，在荷兰、美国、斯洛伐克、中国烟台等全球8个国家和地区建有生产基地以及三个研发中心，共有2100名员工。英纳法的客户包括了宝马、戴姆勒、大众、通用、福特、雪铁龙等跨国公司以及一汽大众等国内汽车企业。

由于英纳法此前由私募基金持有，虽然该企业业绩一直不错，但由于持有期限已到，需要退出，因此，包括海纳川、美国麦格纳在内的5家零部件公司，去年年底参与了收购竞标。最终，海纳川成功收购英纳法。

“我们看中了英纳法的盈利能力，它的市场集中度很高，全球天窗市场前三家企业市场占有率达到78%，英纳法排名第二，而且主要给全球60多个车型供货，每个车型供货数量很均匀。因此市场很稳定。”海纳川财务总监董军翔对《第一财经日报》表示。

2008年海纳川在北京成立，由北京汽车集团有限公司与北京工业投资公司共同投资组建。作为投资型企业，海纳川旗下共有28家企业，其中与国际500强、国际知名零部件企业合作的企业有11家，与国内知名零部件企业合资的企业有9家，其他类型的企业有8家。

海纳川总经理刘毅男认为，收购英纳法，不单单是产品，而是整个产业链，包括研发、制造、采购体系、全球网络，全套拿来后，海纳川由一个本土公司迅速变身为国际化公司，“解决了中国汽车零部件行业发展过程中遇到的关键问题。”

中国汽车零部件行业目前正面临产业向上突围的瓶颈，在中高端市场上实力很弱，高端零部件90%的市场掌握在中外合资、外资企业手里，高端产品核心技术100%由外资企业掌控，中国自主企业根本参与不进去。

而目前的发展趋势是，全球大型零部件公司基本上都采取并购的方式买技术、市场、人才。“近3~5年，没有并购行为的大型企业几乎没有。”据刘毅男分析，全球零部件增长的主要方式进入到并购阶段。

业内人士认为，中国零部件企业研发能力薄弱，最简单的办法是用全球通用的手段解决问题，而收购之后就是怎么把相关企业做好。

郭新民透露，接下来还要进行对行业领先零部件企业的收购。

筹备单独上市

海纳川今年销售收入目标是110亿元人民币，收购英纳法之后，完成这一目标已十分轻松。据悉，今年英纳法销售收入预计可以达到5亿欧元。而今年1~4月，海纳川的销售收入已达48亿元人民币。

收购英纳法之后，海纳川便有了主营业务。据郭新民透露，海纳川的发展过程中存在结构问题，在业务构成方面的总体定位是投资业务为主的投资公司，而收购英纳法之后，主营业务更加突出。

据记者了解，理顺产品结构之后，海纳川正积极筹备上市融资。

“海纳川有英纳法50多亿元的主营业务收入作支持，盈利水平已符合上市要求，正在启动上市前的准备工作，加快对优质资源整合。”郭新民表示。

与此同时，北汽集团也正在运作整体上市，而作为北汽集团下属的零部件企业，海纳川已明确不会被装入北汽股份之中，将单独上市。

这与上汽集团将华域汽车等零部件企业全部装入上市公司的模式完全不同。

“‘十二五’期间，北汽集团计划通过四个单独上市的股份公司在资本市场募集资金，分别为已经上市的商用车公司北汽福田(600166.SH)、打包乘用车优质资产和关键零部件总成的北汽股份、海纳川、鹏龙股份。”郭新民表示，四家公司上市进程互不影响。