公司：三季度订单好于上半年

就公司目前的情况，青岛软控证券办人士向《每日经济新闻》记者证实，从今年4月份以来，公司明显感受到了行业复苏带来的影响，由于轮胎设备业比轮胎制造行业要滞后4~5个月的时间，所以公司订单复苏将是一个渐进的过程。而未来几年，公司市场需求预计依然旺盛。由于轮胎设备制造工艺精密，轮胎生产商上马一条生产线一般会分期采购轮胎设备，投入期一般超过5年。近几年，国内上马了大量的轮胎生产线，这对公司的影响将持续数年。

而对于三季度是否会是公司订单的高峰期，上述人士称，应该会较上半年更好一些，但是否是高峰期还不能确定。去年公司制定全年增长30%的时候，行业基本面尚比较悲观，但目前行业情况已经大为转好。公司预计三季度净利润同比增加30%~50%。分析人士指出，公司上半年净利润增长仅为10.50%，如果三季度要增幅达到30%~50%，显然公司获得订单将大幅增加。

背靠央企 凌云股份增发旧事有望重提

今年以来，随着汽车业销售强劲复苏，以汽车冲压件为首要业务的凌云股份上半年业绩已经超出了业内的普遍预期，而未来随着9月份汽车销售旺季的到来，身处上游的公司业绩更有望继续上扬。同时，业内人士表示，凌云股份曾计划向大股东定向增发以注入大股东旗下资产，尽管后来未能通过审核，但目前随着汽车行业进一步回暖，公司重提增发的预期也将更加强烈！

金融危机下年报逆势增4成

从凌云股份主营看，公司是国内大型的汽车辊压件、汽车冲压件生产企业，也是PE燃气管道领域唯一进入国际市场的企业，其PE燃气管道产品在国内市场占有率居首位。随着国家“西气东输”工程的实施以及刺激经济需要，大规模城市管网系统改造的推行，公司PE管道系统产品将迎来良好的发展机遇。

去年受全球金融危机影响，汽车行业遭遇了严峻挑战，汽车零部件行业的增速也大幅放缓，但公司依然显现出较强的盈利能力。2008年凌云股份全年实现营业收入19.72亿元，同比增加16.50%；实现净利润9745.57万元，同比增加39.94%；基本每股收益0.31元。去年之所以能逆势取得较好的业绩，公司称主要是因高科技含量产品的增加。公司的保险杠、防撞杠产品在全国处于领先地位，去年汽车金属零部件在十个厂家的十几种车型里实现了保险杠、防撞杆的同步开发，并在日系车型的开发上实现突破，成为东风日产的正式供应商，同时为其他车型也新开发了16个厂家33个车型的100多种产品。

上半年净利同比增19%

今年中报显示，凌云股份实现营业收入10.75亿元，同比增长3.94%；归属于母公司所有者净利润6699万元，同比增长19.03%；每股收益0.21元。其中，二季度业绩改善较为明显，二季度公司实现营业收入6.32亿元，环比一季度增长42.49%；实现营业利润9313万元，环比增长94.08%。

天相投顾认为，二季度业绩的改善主要得益于下游汽车行业回暖，增加车配件业务收入以及产品综合毛利率的提高。二季度公司综合毛利率为24.81%，环比上升1.94个百分点。随着汽车市场回暖，公司车配件业务还将稳定增长。公司车配件产品主要是汽车辊压件和冲压件，产品市场占有率约为50%，业务收入占比约为67%。受益下游汽车市场回暖，上半年车配件业务收入为7.25亿元，同比增长5.53%。

鉴于车配件业务增长好于预期，天相投顾近日上调了凌云股份的盈利预测，预计公司2009年和2010年的每股收益分别为0.40元和0.47元。公司目前动态市盈率在25倍左右，低于汽配行业平均30倍的水平，因此上调公司的投资评级至“增持”。

实际控制人是中国兵器工业集团

公司去年4月曾计划向大股东河北凌云工业集团发行股份购买资产，凌云集团以资产认购公司非公开发行的2989万股股票，发行价格为8.77元/股，但后来此次增发没有通过证监会审核。

大股东拟注入的资产包括德尔福沙基诺凌云驱动轴有限公司40%的股权、沙基诺凌云驱动轴(芜湖)有限公司40%的股权以及阔丹——凌云汽车胶管有限公司33.3%的股权，还有凌云集团的箱体公司、能源公司。其中，德尔福沙基诺凌云驱动轴有限公司有着良好的盈利能力，但阔丹——凌云的盈利状况则表现得不够稳定，2006年曾出现亏损，箱体公司、能源公司也在2007年上半年才扭亏为盈。

“随着汽车行业进一步回暖，公司重提增发的预期将更加强烈！”某券商研究员向《每日经济新闻》记者表示。公司去年增发方案被否应该主要是与当时的汽车市场低迷的环境有关，并且注入资产的盈利能力也受到怀疑。如今，汽车业因国家政策提振而成为拉动内需的龙头产业，大股东如果重新修正增发价格，对注入资产再做一些改变，相信重新通过监管层批准的可能性极大。而今年以来，关于大股东重提增发的传闻就不时传出。

如果重提增发，到底注入何种资产？《每日经济新闻》记者了解到，大股东河北凌云工业集团是国内汽车制造业和塑料建材行业知名的大型企业集团，除上述增发被否定的下属资产外，该集团还与美国、瑞士、韩国等外资企业合资成立十几家企业，并与哈飞集团、长安集团分别成立有限责任公司。不过业内人士认为，随着经济复苏，上述被否的增发资产盈利能力得到加强后，重新注入公司的可能性依然较大，而公司也将通过资产注入进一步扩大业务范围，做大汽配业务。

分析人士认为，凌云股份实际控制人中国兵器工业集团，是中央直接管理的特大型国有重要骨干企业，也是中国最大的武器装备制造集团。背靠这棵大树，为公司的长远发展增添了不少想象空间。

今年年初，公司股价经历了一波远超大盘的拉升后，从今年2月份至今，公司股价开始长时间盘整，目前股价依然在10元附近。“随着汽车销售旺季的到来,公司业绩增长将更加明确，届时公司的估值也有望获得提升！”上述研究员向记者如此表示。