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特斯拉-MODEL 3(进口)

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【汽车人】“倒马派”遇挫,问题仍在

2018年06月07日 10:36:01
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来源:汽车人传媒

如果马斯克未能在承诺期内解决旷日持久的Model 3问题,下次过关就不会如此容易了。

◎ 《汽车人》记者 黄耀鹏

在北京时间6月6日凌晨结束的特斯拉股东大会上,马斯克成功地挫败了让自己实质上下台的动议——股东们否决了特斯拉董事长和CEO职位分离的提案。

内部矛盾变尖锐

CtW集团(CtW Investment Group美国工会养老金顾问公司)主导了本次功亏一篑的“倒马运动”。在股东大会开始前的数周,马斯克就已知道了董事会内部正在酝酿一次声势空前的拉票运动,试图将其赶下台,至少削弱、限制他在公司的绝对控制权。

CtW给出的理由是“战略和运营挑战”以及“不断恶化的财务表现”。后者没什么可说的,毕竟14年当中,只有两个季度是盈利的。连续烧了投资人十几年钱,股东们还痴心不改,仍旧追捧马斯克,也算真爱。现在股东们“累觉不爱”了?

所谓“战略和运营挑战”,其实就是Model 3难产的事,举世皆知。马斯克许愿已经到了驾轻就熟的地步,动辄就年产40万辆,现在正在为年产10万而奋斗。股东大会上,马斯克又开出支票,说下半年将在GAAP(美式通用)会计制度下盈利,股东们再傻也不会再相信马斯克的许愿了。既然正现金流取决于Model 3的产能,在迟迟无法达到周产能5000辆的情况下,盈利从何谈起?

为了平衡股东们的负面情绪,马斯克不惜提前抛出“利好”,即将在中国设立混合工厂(电池和总装)。这事儿还没落实,就算落实了也是几年之后才能见到“回头钱”。在华尔街不断怀疑特斯拉需要为新产能募资时,这家公司拿什么支付上海工厂的建设费用?

不过,马斯克还有张底牌,那就是5月20日推出的Model 3高配版。显然,比低配版高一倍还多的价格,将能为特斯拉带来像样的利润。低配版排产则向后推迟。

理由是基于目前的成本,低配版卖一辆赔一辆。因为电池PACK的制作流程中,手工环节比预想的多。特斯拉的人工成本急剧上升,不仅人力资源捉襟见肘,还削弱了产能潜力,并进一步抬升了成本,可谓雪上加霜。马斯克相信高配版将改善公司的盈利。

客户想继续预定低配版,需要等到明年,有十几万订单因此取消。这么做固然伤害了粉丝,他们之中大多数人在Model 3车型推出之时就下了订单,并支付了1000美元,现在他们选择拿回来这笔钱。当然,当产能改善的时候,他们随时能再下单。马斯克始终对粉丝的热情有着自信。

“倒马派”只是暂时失利

让我们回到投票现场。不管马斯克对未来有什么规划,都必须应对眼前的危机。马斯克本人拥有特斯拉19.92%的股权、21.9%的投票权。根据历史经验,双重股权架构和第一大股东地位,都不足以完全保障马斯克位置。去年,优步前CEO卡兰尼克被赶下台的时候,拥有Uber 10%的股份,16%的投票权。

马斯克必须取得其他重要股东的谅解,至少厘清有多少人同情CtW的动议。后者并非名列十大股东行列。而除了马斯克本人,今年新进入的腾讯只拥有被动股权(无表决权)。其余全都是投资机构:富达管理与研究公司、贝里吉福公司、普信集团(资产管理公司)、美国先锋集团、黑石基金顾问、珍妮森有限公司、CTC有限公司、资本研究与管理公司。

投票过程是秘密的,我们无法知晓哪些股东支持了马斯克,哪些表示反对。作为CtW的队友,股东顾问机构ISS(Institutional Shareholder Services)除了希望马斯克只担任CEO,还希望罢免其他3位董事。据悉,这些董事是马斯克的盟友。两者目标有差异并非关键,关键在于“倒马派”没有拉到足够票数,据说还差得“相当远”,马斯克轻松过关,就连其3位盟友也都毫发无损。

尽管CtW追求的是小得多的目标——只让马斯克让出董事长职位,与卡兰尼克彻底走人有所不同,但事实证明,争取持股的大型主动型基金是多么重要。尽管华尔街的1200家基金中,只有10支重仓特斯拉,但他们都对马斯克本人有信心,这和卡兰尼克后来众叛亲离有本质区别。

不过,如果马斯克未能在承诺期内解决旷日持久的Model 3问题,下次过关就不会如此容易了。如果明年特斯拉进行马斯克坚称不会发生的融资行为,那么特斯拉被华尔街抛弃,也是有可能的。董事会内的“倒马派”正在积蓄新的力量,他们要赶在公司垮台之前迫使马斯克交出权柄,也许问题真的严重到需要重组公司的地步。(《汽车人》记者/黄耀鹏,图片来自网络)【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件,版权为《汽车人》所有。

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