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高通收购恩智浦的交易，黄了！

直到最后一刻，7月26日中午11点59分，也就是美国纽约时间7月25日23点59分，高通依旧没能等到中国国家市场监督管理总局（以下简称“市场监管总局”）对其收购恩智浦（NXP）的批准。高通管理层宣布放弃收购恩智浦，转而实施300亿美元的股票回购计划，并需要向恩智浦支付20亿美元的“分手费”。7月27日早间，市场监管总局终于给出回复，不予批准双方的交易。

这起半导体行业迄今为止最大规模的并购案正式告吹，高通的多元化战略之路遇挫，恩智浦也面临未来发展的挑战。

坎坷收购路

这起收购案从开播以来可谓是大戏连台，其曲折程度又让人忍不住给高通掬一把同情泪。2016年10月，高通宣布将以约380亿美元的价格收购全球最大的汽车芯片提供商——恩智浦半导体。这笔交易原计划去年2月完成，但中途可谓是坎坷重重，延期了30多次。

因合并存在垄断嫌疑，这笔交易须经过美、中、欧盟、日、韩、俄等9个主要市场国家的监管部门批准。由于担心双方合并后带来的垄断以及在基频芯片、移动支付安全芯片、NFC等的捆绑销售以及对车用半导体市场的垄断，欧盟反垄断监管部门数次暂停交易审核，直到今年1月才以一定附加条件批准交易。

去年11月，正努力应对欧盟审查的高通，被通信芯片巨头博通“捅了一刀”。博通提议以1300亿美元收购高通，遭到拒绝后仍强势提名11位高通董事候选人，并增加收购筹码。今年3月，博通对高通的恶意收购最终因美国总统特朗普的出手而终止，但也使得高通收购恩智浦的代价增加到440亿美元。

临门一脚  中国说NO

摆脱了博通的恶意收购，获得了8个市场监管部门的批准，中国成了最后一关。

今年4月，中国商务部发言人曾表示，商务部已对高通的这笔交易对竞争对手和市场的影响实施了初步审查，发现了“难以解决的问题，使消除该交易的不利影响变得很难”。

北京时间7月25日的外交部例行记者会上，外交部发言人耿爽在回答记者相关提问时表示：“具体情况，我还是得建议你向主管部门询问。我能告诉你的是，高通和恩智浦是全球知名半导体企业，高通收购恩智浦的交易将对全球半导体产业产生深远影响。中方有关部门正在根据《反垄断法》规定，依法对收购案进行审查。审查过程中，中方有关部门与高通公司保持着良好沟通。”从发言中不难看出，高通与恩智浦合并后的影响力让有关部门“心里打鼓”。

7月27日早上8点，中国国家市场监督管理总局给出了正式回复：“高通和恩智浦是全球知名半导体企业，高通收购恩智浦的交易将对全球半导体产业产生深远影响。依据《反垄断法》规定，市场监管总局对该交易进行了经营者集中反垄断审查，与高通就如何消除交易对市场竞争产生的不利影响进行磋商。市场监管总局对高通最新提交的附加限制性条件方案进行了市场评估，以确定该方案能否有效减少集中对市场竞争产生的排除、限制竞争影响。评估结果表明，高通的最新方案不能解决竞争关注。”

高通转型路漫漫

收购失败后，根据协议条款，高通需要向恩智浦支付20亿美元“分手费”，据称这笔钱已经付给恩智浦。同时，高通宣布，其董事会已经批准了300亿美元的股票回购计划，取代现有的100亿美元股票回购计划。

高通为何如此执着于恩智浦？

据了解，目前高通的大部分营收来源于手机芯片业务，但全球智能手机市场正在日益饱和，大客户苹果今年的新品iPhone也不再采用高通的基带。为了摆脱对手机芯片的过渡依赖，高通一直在尝试多元化战略，寻找新的利润增长点，对汽车芯片龙头厂商恩智浦的收购是重要一步。

恩智浦此前隶属荷兰飞利浦公司旗下，位居全球十大半导体公司之一，在汽车、消费电子、照明等领域多有布局。这也是吸引高通的重要原因。根据调研机构Icinsights的预测，今年全球汽车芯片的营收将达到创纪录的323亿美元。

根据研究机构Gartner此前发布的2017年全球半导体市场初步统计报告，前六大厂商分别是：三星电子、英特尔、SK Hynix、美光科技、高通和博通。

收购恩智浦失败，对高通影响很大，使高通失去了一次向汽车、物联网转型的良机。高通CEO Steve Mollenkopf承认，在没有恩智浦的情况下向前迈进，“是一个艰难的决定”。不过，高通表示，尽管未能完成收购，但凭借创新的技术优势以及对未来的明确战略规划，其转型仍将会取得成功。考虑到目前5G商业化步伐已经加快，高通在5G领域的储备可能会是其重要立足点之一。

对于交易失败，恩智浦也表示遗憾，恩智浦CEO Rick Clemmer表态称，恩智浦未来仍将与高通进行合作。恩智浦自身也面临一些挑战。Clemmer称，在长达21个月的交易期间，该公司错过了许多商业机遇。虽然恩智浦是全球领先的汽车芯片制造商，但这一产业的竞争越来越激烈，英特尔、三星电子等对手正在加强攻势。◀ 相关阅读 ▶● 博通高通别吵了，特朗普宣布Game Over●博通vs高通vs恩智浦并购剧情分析——要看懂越来越难了● 八国已批准高通380亿美元收购恩智浦，中国会“加入群聊”么？

文：张冬梅   编辑：黄霞

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