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相信很多人都对蔚来这家刚造出不到500辆车就远赴美国上市的造车新势力还有各种各样的疑虑，比如是不是在圈钱，产品是否过关，以及最重要的，产能问题。

现在距离它今年9月12日的上市已经过去了3个月，而上市一个季度的它所能告诉我们的，应该会有很多。

我们将它上市之后的股价走势分成了三个部分，以此来看蔚来上市一季以来的整体状态是怎样的。

三个月来的整体趋势

蔚来上市三个月以来，从其股价表现上来看，称得上是大起大落，上市第二天开始暴涨，最高达到11.6美元一股，到后来的直线下跌，跌破发行价，而在经过了近一个月在发行价附近的激烈斗争之后，在11月开始缓慢上涨，伴随着第一份季度性财报的发布，也给了资本市场一定的信心。

上市即巅峰 暴涨85%

第一部分来自上市之初，从9月12日到10月2日。蔚来汽车的上市在经过了第一天市场短暂的适应之后，迎来了第二天的暴涨，以11.6美元的价格收盘，涨幅高达85%，这个被很多人称为"中国特斯拉"的车企，好像真的要一飞冲天，大展宏图了，然而随后几天接连的下跌，也让人看到了市场的趋于冷静这也符合业内人士所分析的，蔚来上市在短期内会得到资本市场的热情和爆发，但是并不会持续很长时间。

其实仔细分析之后，有两件有意思的事，其一就是最终发行价选取了规划区间的低点，想来也跟日本软银集团的推出有关，毕竟这是一个偏爱新兴产业的集团。其二则是蔚来股价前期上涨的背后原因。

毕竟它是中国第一家在海外上市的造车新势力，也是其中最早实现量产和交付的，所以它的上市，必然有很多人关注，那么在很多人关注并有所动作的情况下，股价的上涨也是一个必然结果。

当然，这背后可能还有另一种猜测，那就是蔚来为了给自己造势而进行的资本运作，毕竟从流通股的流向来看，大部分还是被蔚来的股东所持有。当然这只是猜测，具体情况如何，恐怕之后蔚来汽车自己清楚了。

首个难关出现，跌破发行价的危机

第二阶段是艰难的一个月，从10月2日开始到11月1日。在经历了上市的巅峰之后不久，蔚来就迎来了自己的首个危机，不到一个月就已经出现了跌破发行价的情况，虽然随后又有缓慢的爬升，但股价始终在发行价这条线的上下缠斗，并且，这种情况持续了大概一个月左右，这不由得让人心生疑虑，难道蔚来汽车的上市，真的是一个为了融资的无奈之举？以至于有些操之过急了？

虽然事件的发生不是影响股价波动的唯一条件，但是大事件的出现必然会导致股价的不稳，而自从蔚来ES8交付以来，关于它的消息可一直没停过，比如遇到的交付和产能问题、电量与宣传不符的问题、车机系统BUG频发等，这些负面信息以及产品的不稳定性，都成为了蔚来上市以来的利空消息，让大家对于它产品本身的品质和发展有所质疑和顾虑，而一家本身就在艰难前行的公司，它的股价表现自然不会太好。

转机来自Q3财报

最后一个阶段从11月2日开始，一直持续到现在。虽然仍然摆脱不掉上下波动的现状，但是进入11月之后，蔚来汽车的股价走势无论从波动幅度还是波动区间都有一定提升，目前来看已经暂时脱离了跌破发行价的危险期，而这背后，自然也跟各种利好消息的传出有关。

11月6日周二美股盘前，蔚来汽车公布了自己上市以来的首份季度财报，而这份今年三季度的财报，算是给大家打了一针强心剂。累计产量已经达到4206辆，累积交付3268辆，这样的成绩已经超过蔚来汽车之前的预期，而且由于交付数量的大幅提升，也带来了共计14.7亿元人民币的第三季度收入，比上一季度增长了31倍。

另外，在当天美股收盘前2小时，著名华尔街做空机构Mox Reports连发四条推文做多蔚来汽车，包括：从蔚来汽车在北京的试驾以及和特斯拉的对比中，看到了市场忽略的蔚来汽车的几个优点；结合唯品会、陌陌、YY和宜人贷等中概股也是上市表现疲软，随后暴涨10倍的表现；以及蔚来汽车发行的1.85亿股ADR中一大部分流通股被公司现有股东级联属公司买走，令做空成本格外高昂等。

可以看到，不论是产品层面，还是资本运作方面，蔚来汽车的准备工作都在越做越好。而进入12月以来，蔚来汽车公布了11月3089辆的销量成绩，加上之前6-10月的4941辆，总交付量达到了8030辆，同时总产量已经突破了10000辆的大关，这意味着蔚来汽车跟小鹏的赌约有很大概率会赢，而它本身也正向一个认真造车的品牌进行转变，因此也获得了一部分资本市场的信任。

写在最后

截至目前为止，蔚来股价达到每股7.70美元，相较6.26美元的发行价，整体涨幅达到23%，对于蔚来汽车来说，这是一个好的开始，但是也仅仅是一个开始，更加能主导蔚来汽车走势的，还是跟产品息息相关。

而蔚来产品中最有竞争力的方面，则是蔚来的换电服务，目前已经遍布G4京港澳高速，同时也已经计划在G2京沪高速和G15沈海高速部署换电站。看起来诱人的规划，却也隐藏着不小的问题，比如换电时间，根据车主实测，一辆车的换电时间大概在30分钟左右，而每个服务区目前只有一个换电站，这也就意味着，如果有多辆蔚来汽车同时需要换点，等待的时间比快充更长。另外，如此之多的换电站，换电站内的电池，以及换电站的配套工作人员，都是蔚来汽车在发展过程中所要面对的，是它的亮点，但也有可能成为它的死穴。

同时，在经营层面，蔚来汽车也有不少问题待解决，比如亏损，虽然收入上涨了31倍，但是亏损对比上一季度同样上涨了56.6%，而且这一现状应该还要持续一段时间，毕竟行业内的"老大哥"特斯拉可是用了6年时间才终于实现了单季度的盈利。

近期，蔚来汽车也有了进一步的动作，那就是ES6的发布，产品线的丰富当然也是提升销量以及现金流的重要一步，希望这款新车，能够带给蔚来新的生机。