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重要的不是你现在赚不赚钱，而是你有没有未来。

文▍宋双辉

曾经一直被UBER碾压的美国网约车公司Lyft，如今终于扬眉吐气了一把。当地时间3月29日Lyft正式登陆纳斯达克，成为了网约车第一股。

Lyft首次公开募股的价格为72美元，远高于此前市场预期，估值也达到了243亿美元。去年最后一轮私募融资时Lyft的估值还只有150亿美元。

在全球金融市场遇冷的背景下，从未盈利过的Lyft为什么还能如此受到市场追捧？Lyft成功上市，最大的赢家又是谁？

低调的Lyft，抢了Uber的风头

虽然Lyft做网约车的时间早于UBER，不过这家公司的创始人Logan Green和John Zimmer并不像UBER创始人卡兰尼克那般张狂，他们的业务只集中在北美市场，不像UBER那样全球扩张，而且也不如Uber那般激进。

很长一段时间里，Lyft都是被UBER碾压的节奏。卡兰尼克坚信“赢家通吃”，只有行业第一才有饭吃，所以UBER之前的策略一直都是让对手无路可走，宁可自损八百，也要杀敌一千。

甚至在融资方面，UBER的手段也很毒辣，只要有意投资Lyft的公司，UBER都会打电话过去“问候”一下，最终让许多公司放弃了对Lyft的投资，也让它早期的融资过程并不顺利。

2015年，Lyft决定另辟蹊径，不再局限于在美国找金主，他们找到了日本乐天，乐天CEO三木谷浩史看好Lyft的低调扩张风格，牵头了一轮6.8亿美元的融资。

之后Lyft的融资之路越来越顺利，通用汽车也抛来了橄榄枝，拿出5亿美元注资，这笔交易也提升了Lyft的影响力。

2017年，UBER开始走背字儿，各种负面新闻集中爆发，这也给了Lyft机会，不张扬的Lyft以更积极的品牌形象收获了更多用户和资本市场的青睐。

Lyft上市，通用汽车5亿投资翻两番

最终，低调的Lyft早于UBER上市成功，这也让当初顶住了压力的早期投资人们收获了丰厚的回报。

按照72美元/股的发行价来计算，Lyft两位联合创始人Logan Green和John Zimmer分别持有770万和550万股票，分别价值5.5亿美元和3.6亿美元。

3年前投资了5亿美元的通用汽车，如今手中的1860万股票价值已经攀升到13.3亿美元。而当初投资了3亿美元的日本乐天，如今手中的股票价值也达到了22亿美元。

亏损不怕，只要你有未来

虽然受到资本市场追捧，但是Lyft的财务数字其实并不好看。根据其招股书披露的数据，2018年Lyft收入21.6亿美元，亏损达到了9.11亿美元，相比2017年6.88亿美元的亏损有所扩大。

相比Lyft，UBER的财务状况更糟，每个季度的亏损就超过8亿美元。但是这丝毫不影响资本市场对他们的青睐程度。

很多创业公司在向投资人解释自己的亏损时，都喜欢拿亚马逊举例。确实，这个如今全球市值第一的公司，也是在成立7年后才第一次实现了季度盈利。从2010年至今，64%的由风投支持完成IPO的公司没有实现盈利，不过他们的估值都超过了10亿美元。

之所以出现这种看似难以解释的现象，是因为对于华尔街来说，一家公司现在能不能赚钱不重要，重要的是它拥有今后可以赚很多钱的机会和能力。

就拿Lyft来说，虽然一年亏9亿美元，可是它的盈利能力在互联网公司中也算很强的了，2018年22亿美元的收入比2017年翻了一番。

而且Lyft的成本很大一部分是給司机与乘客的补贴，2018年这个数字高达13亿美元，而随着公司上市，补贴大战结束，这笔成本有望被省下来。