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前重庆首富、力帆汽车创始人尹明善的退休生活，并没有他想象中那样逍遥。2017年的一场新车发布会上，曾多次在公开场合赋诗的尹明善以一首诗宣告退场：“八旬不退，力帆衰颓；后继有人，力帆腾飞。力帆走过弯路，愧把客商辜负；而今走上坦途，工厂客商同富。商家关照，力帆荣耀；力帆妖娆，老尹逍遥。”但尹明善退休两年后的力帆汽车，并没有如他所愿“腾飞”和走上坦途，反而陷入日益危重的困局，尹明善也没能过上期待中的“逍遥”生活。

日前，力帆股份（601777，SH）发布公告表示，公司使用前次非公开发行股票闲置募集资金4.49亿元暂时补充流动资金，其中的1000万元已于12月17日到期，因公司涉及前次非公开发行股票开设的募集资金专户已全部被冻结，为保证公司资金安全，暂时无法归还至募集资金账户。《道哥说车》注意到，12月14日，力帆股份曾披露，其5个募集专户被冻结，总共涉及资金29.04万元。账户冻结的主要原因为公司逾期担保、部分公司及子公司合同纠纷，债权人采取诉讼、财产保全等措施所致。

对此，力帆方面解释称：由于被冻结资金余额较小，因此不会对公司的募集资金使用造成重大影响。据悉，除本次1000万元暂时无法归还外，力帆股份还有3.79亿元已于2018年7月6日到期，当年因资金紧张未能归还。此外，2020年4月13日还有6000万元即将到期，如今募集资金账户被冻结，能否如期归还也存在不确定性。而自今年以来，力帆股份的债务危机逐步引爆。与此同时，债务化解、业务结构和人事调整等相关的救助行动也在同步进行中，但目前仍未见到力帆股份解决此轮危机的具体时间表。

力帆陷入资金困局

直接将力帆拖向资金困局的显然是汽车业务。造车是需要庞大现金流支撑的业务，长期以来，力帆的汽车产业主要通过银行、非银行金融机构进行融资。但是，去年受降杠杆影响，力帆公司外部融资环境困难，融资利率不断上涨。与此同时，力帆公司20亿元公司债券未成功发行，其不得不挤占流动资金偿还5.7亿元应付债券，导致公司流动资金紧张。而且，部分金融机构对公司抽贷、断贷、压贷、收缩贷款规模导致公司流动资金严重短缺。

据力帆股份日前发布的公告称，公司使用前次非公开发行股票闲置募集资金4.49亿元暂时补充流动资金中1000万元已于2019年12月17日到期，因公司涉及前次非公开发行股票开设的募集资金专户已全部被冻结，为保证公司资金安全，暂时无法归还至募集资金账户。事实上，除本次到期的1000万元暂时无法归还外，还有3.79亿元已于2018年7月6日到期，但因力帆股份流动资金比较紧张，均暂时无法归还至募集资金账户。

此外，力帆股份表示，还有6000万元将于2020年4月13日到期，但因募集资金账户已被冻结，是否能如期归还也存在一定不确定性。不过此前力帆股份也曾通过公告强调，公司正在积极与债权人协调，争取早日解除募集资金账户的冻结，待资金压力有所缓解时尽快归还暂时补充流动资金的募集资金。不过，力帆股份是否能如期归还资金尚未可知。

值得注意的是，力帆股份的上述行为有可能会引来上交所的关注。据悉，上交所发布的《上市公司募集资金管理办法（2013年修订）》第十五条对此有明确规定：上市公司以闲置募集资金暂时用于补充流动资金的，应当符合如下要求：已归还已到期的前次用于暂时补充流动资金的募集资金（如适用）。而力帆股份当前的做法显然与上述规定相悖。

理想汽车卷入力帆连带债务

10月23日，为缓解力帆股份的财务压力，重庆市政府曾宣布介入协调。有媒体此前报道，重庆市政府召集了地方金融办及银行机构债权人等，帮助力帆汽车组织成立了债权人委员会，要求各银行“不抽贷、不压贷、不断贷”。力帆表示，目前金融机构方面已经“稳住”，非银方面的债务公司也在积极兑付中。曾有业内人士指出，不管是盘活资产还是业务转型，都难以解决其短期债务问题，债委会的成立或在一定程度上帮助其缓解债务危机。

而在多方扶持力帆股份的背后，我们也不得不正视力帆曾经“被破产”的事实。今年10月，平安银行内部一份风险排查邮件在车圈传开，内容显示包括力帆汽车在内的四家中国车企年底将进入破产程序。对于此传闻，力帆汽车公开辟谣，但力帆方面也承认当前公司存在负债率较高、资金流动压力大等问题。而在近日，更有传言称，接盘力帆资产造车的理想汽车之所以被银行停止向买车客户放贷，原因也与其收购的力帆汽车的债务纠纷及诉讼有关。

对此，理想汽车方面回应称，所涉诉讼均为力帆集团持有并经营力帆汽车期间发生的债务，诉讼案件发生后，均由力帆集团与相关债权人对接并寻求解决方案，后期案件的处理也由力帆集团负责。上述债务的产生与理想汽车实际经营、资金和生产状况无任何关联。但或许从银行的角度来看，不管力帆的债务问题究竟与理想汽车有没有关系，这都会对理想汽车的信誉造成一定影响。所以，中信银行终止与理想汽车合作，的确是出于对其风险评估之后的结果，属正常职责范围。

而在汽车业务陷入困境时，力帆股份试图将内部业务发展重心重新聚焦摩托车业务。在摩托车市场萎缩的当下，选择回归摩托车业务，或许也是力帆股份为了生存的一种挣扎。在公开场合，力帆也多次强调要聚焦主业。不过，力帆高层对于公司如何聚焦还没有达成一致意见。值得一提的是，已经连续两年多没有推出全新换代或改款车型的力帆，近日向工信部报备了旗下新款迈威的相关车型信息，似乎还是没有完全放弃乘用车。

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