凤凰网汽车

文/十八

抛开中国市场，PSA & FCA合并或许真可以。

可惜，全球汽车市场不能没有中国呀~

12月18日下午，一则消息在朋友圈刷了屏。刷屏的原因并不是新闻本身，而是新闻里的错别字。

菲亚特克莱斯特（以下简称FCA）公众号发表的，关于此前早有公告的其与法国汽车集团标致雪铁龙（以下简称PSA）的正式合并公告中，将合作方的中文名字写成了“标志雪铁龙”。事出之后虽然很快被品牌方删除，并且给出了正确的官方通稿，但截图也已经流传在各大网络平台。

如果稍加揣测，或者说按照娱乐八卦编辑的角度看这件事，你就会发现里面有很多负面的情绪。比如，一个连合作方的名字都搞不清楚的合作项目，会有前途吗？比如，一个连中文都写不利索的外资品牌，在中国市场能站稳脚跟吗？

而更为劲爆的料，是路透社在合并第二天爆的。 爆料称，由于PSA与FCA合并，中国东风汽车计划减持PSA股份。目前，东风汽车持PSA 12.2%的股份和19.5％的投票权。

如果按照PSA与FCA此前达成的按照50:50合并，东风汽车原本可以拥有新公司约6%的股份，但如果股权交易成功，东风汽车将持有新合并集团约4.5%的股份。

彭博社的内部消息更确凿些，他们说PSA可能会接手东风汽车出售的部分股份，甚至，东风汽车减持股份后还可能导致东风汽车与PSA在中国的合资企业神龙汽车解体。

透露出的信息是，PSA与FCA的合并并不被长辈们看好，至少，是不被东风汽车这个中国丈母娘看好。那么问题又来了，这段不被父母祝福的婚姻，能幸福长久吗?

PSA & FCA合并，1+1≥2？

从传出合并消息开始，双方对合并公司的前景都是充满信心的，这一点，从双方共同签署的首份公告可以看出。

10月31日，PSA & FCA联合公告，宣布二者将致力于以50：50合并的方式实现业务的全面整合。“合并完成之后，二者将缔造出一家市值约470亿美元的全球第四大汽车集团，仅次于丰田、大众、雷诺-日产-三菱联盟。”这是双方对未来的美好愿景。

当日，【汽车维基】也在《标雪和菲克两大汽车集团弱弱联合，中国市场前景仍堪忧》一文中做了详细报道与前景分析。

时隔两月不到，双方的努力成了现实，并且有了更多的合作的细节。比如，合并之后年销量达870万；比如，年销售额达到1700亿欧元。

公告中还给出了明确的收入比例，“根据每家公司2018年的数据汇总，新集团将具有更大的地域平衡性，其46%的收入来自欧洲、43%的收入来自北美。”不仅如此，合并还将为新集团重塑其他地区的战略创造机会。

而且，新集团的首席执行官已经确定将由PSA集团CEO唐唯实担任，任期五年，而FCA集团董事长约翰·埃尔坎则继续担任新集团的董事长。除了唐唯实作为CEO在董事会的席位之外，PSA和FCA还会各指派无名代表入驻董事会，整个合并过程预计在12-15个月之内完成。

除了现有的资源合并，二者看中的更多是双方合并之后将会创造的协同价值，比方说，双方通过联合研发、采购以及电动化平台所节省的研发以及制造成本，大约37亿欧元。其中，技术、平台、研发节省约占40%；采购占40%；市场管理、物流占20%，二者这些节省的现金很有可能在合并第一年就能实现回流。

从报告来看，一切都很顺理成章，但是两大汽车集团的合并，如果效果不能达到1+1≥2，就不能算是成功。

中国市场，二者共同的殇

要想达到1+1≥2的效果，扩宽现有市场就很重要。

毕竟，按照2018年的财政状况来评定FCA与PSA合并之后新集团的效应，显然是不太合理的，时间来看，合并最终落成大概是2021年底的事，而在这之前，全球各地区的汽车销量都不被看好。

根据业内人士预测，今年全球汽车销量将减少310万辆，比2008年全球经济危机发生时的情况更糟糕。在这种环境下，全球各大车企的日子都并不好过。

PSA自然是其中一员，根据其2019年10 月发布的财报，第三季度PSA全球销售67.4万辆（2018年同期销量为70.2万辆），同比下降4.15%，其中欧洲市场销量为56.89万辆，同比下降2.7%，中国和东南亚市场仅售2.9万辆，同比下降40.82%。

而FCA第三季度的全球销量为105.9万辆，同比下降9%，其中亚太市场仅售3.5万辆，同比下降1.1%。

二者的共同点，是失意中国，甚至可以说，中国市场已经带给他们过多的负累。

长安PSA的解体就是最好的证明。11月29日，长安汽车与PSA共同发布公告，称双方将共同出售各自所持的长安PSA50%的股份，而其中的直接导火索就是合资公司的连年亏损。根据披露的信息，2018年，长安PSA营收为9.15亿元，净亏损8.74亿元；目前长安PSA净资产66.96亿元，负债49.83亿元，负债率约74%。从2013年到2019年9月30日，长安PSA累计亏损24.55亿元。

另一个合资公司的近况也不太理想，前三季度PSA与东风汽车在华的合资公司神龙汽车销量仅为2.9万辆，同比下滑55.51%，仅上半年就亏损高达25亿元，而在合并消息发布之后，东风汽车出售PSA股份的消息也不胫而走。

此外，广汽菲克的处境也好不到哪去。自2018年开始，广汽菲克在中国市场下滑趋势明显，去年最终销量为12.47万辆，同比下滑39.1%。从2018年至今，广汽菲克已经连续23个月销量下滑，即便采取低价策略也没能实现销量增长。

FCA没有直接具体行动，但是财报说明一切。数据显示，在亚太市场，FCA第三季度净收入为6.87亿欧元（约合人民币54亿元），同比增长1.05%，调整后息税前利润则亏损1000万欧元（约合人民币0.78亿元）。

FCA甚至在财报中直接表示，中国合资公司销量的下降及较低的业绩，抵消了其亚太地区三季度增加的营收和利润。这样的语气，或许还是有些埋怨的。

写在最后

确实，如果抛开中国市场，无论是PSA还是FCA，都算的上成功，尤其是FCA。

虽然第三季度全球出货量相比去年同期减少了9%，但在积极的产品组合和价格上涨的推动下，其仍然实现了创集团纪录的调整后息税前利润和利润率，其中北美大区调整后息税前利润为20亿欧元（约合人民币157亿元，第二季度15.27亿欧元）。财报中，FCA对于年终67亿欧元的盈利目标也颇有信心。

PSA全球也是不可小觑的，虽然中国市场很受挫，PSA上半年还是实现了盈利。根据财报显示，其上半年经营利润为33.4亿欧元（约合人民币264亿元），同比增长11%。

所以说，如果抛开中国市场，二者合并或许真能擦出不一样的火花。虽然唐唯实言之凿凿地说“坚持不会退出中国市场”，但其实退出也没什么，毕竟，退一步海阔天空啊~