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东风汽车集团2019业绩解析:同时怀揣冰与火,两极分化加剧

2020年01月20日 13:24:01
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来源:汽车K线

导读:东风汽车集团2019年累计产销290万辆,同比均下降4%,其中东风有限稳字当头,东风本田风生水起,而东风雷诺与神龙汽车市场存在感日益降低。

重要事件回顾:

1月13日收盘后,六大国有汽车集团“老二”东风汽车集团(HK:00489)终于发布2019年12月产销快报。数据显示,去年东风汽车集团累计生产汽车293.7万辆,同比下降4.32%;累计销售汽车293.2万辆,同比下降3.94%。

虽然稳居集团第二,但整个东风汽车公司领先一汽集团总体销量的优势,已由2018年的约41万辆,缩减到2019年的15万辆。

「数据来源:中国汽车工业协会」

2016年,东风汽车集团好不容易冲破300万辆销量大关,然而却未能继续保持下去,2017年在达到328万辆后开始步入下坡路,继2018年下降至305万辆后,2019年以7万辆的差距与300万辆失之交臂。

1月14日收盘,东风集团股份(HK:00489)报收7.18港元/股,下跌1.37%。

关注焦点:

作为中国汽车工业具有典型代表性的企业,也是合资公司最多的企业,2018年,东风汽车集团销量出现近六年来首次下滑;2019年,该集团销量继续呈现下滑态势;2020年已开局,该集团今年又将有着怎样的销量和业绩表现呢?

「数据来源:上市公司销量公告」

2019年,FCA与PSA成立全球第四大汽车集团的消息成为圈内热点事件,牵涉其中的东风汽车集团将减持PSA股份,其与PSA的合资公司即神龙汽车公司,还将引入除标致雪铁龙之外的新品牌DS,这能否改变东风汽车集团法系车板块目前窘迫的生存环境?

虽然依靠“根基牢固”的日系车,集团销量数据不会太过难看,但法系与自主业务板块还是需要尽快止损。

K线解析:

接下来,汽车K线将对东风汽车集团2019年销量情况进行具体分析,并对该集团2020年发展情况略述拙见。

一、下降颓势难以挽回

2019年最后一个月,东风汽车集团销量为28.54万辆,同比下降7.4%,环比下降1%;但其去年最后两个月销量均超过28万辆,与9月相比高出近9%,年底冲量表现明显。

「数据来源:上市公司销量公告」

去年,东风汽车集团累计销量为293万辆,同比下滑近4%。其中乘用车累计销售246.4万辆,同比下降5.67%;商用车累计销售46.8万辆,同比增长6.3%,“商强乘弱”现象明显。

二、东风日产透支前行,启辰或被边缘化

作为东风汽车集团绝对销量支柱,去年12月,东风有限销量为15.9万辆,同比下降5.67%,环比增长6.5%,其11月环比增幅亦高达9%,年底冲量由此可见一斑;其12月销量也是全年最高月度销量。

去年全年,东风有限销量达到153.6万辆,“稳”字当头,同比微降0.68%,完成171万辆销量目标的90%。

「数据来源:上市公司销量公告」

其中,东风日产东风英菲尼迪与股份公司累计销量实现同比增长,而东风启辰、郑州日产同比出现下滑。

东风有限主角担当东风日产,2019年销量为115.9万辆,同比微增0.27%,完成年度销量目标119万辆的97%。从历月产销快报数据来看,其11月与12月销量均超过11万辆,亦达到全年最高。

「数据来源:上市公司销量公告」

同时,根据东风有限官方消息,东风日产2019年全网终端销售117万辆(含进口车),同比增长0.3%。其中东风日产SUV车型全年整体销量为47.6万辆,同比增长4.4%,主力车型奇骏终端销售21.3万辆,同比增长3.9%;逍客全年终端销售18.2万辆,同比增长9.9%。东风日产轿车板块中,轩逸组合终端销量达到46.6万辆,同比微增0.4%;骐达终端销售7.5万辆,同比增长22%;第七代天籁终端销售8.66万辆。

东风有限旗下合资自主品牌东风启辰去年累计销量为11.8万辆,同比下降10.85%,仅完成年度销量目标15万辆的79%。

根据东风启辰官方消息,其2019年终端销量为12.3万辆。其中,启辰D60终端累计销售7.2辆,同比增长18.1%。东风启辰SUV车型全年累计销量(包括T60、T70、T90)为4.4万辆。2019年下半年,东风启辰主要发力纯电领域,接连推出D60EV、e30、T60EV三款纯电动车型。

「数据来源:上市公司销量公告」

东风日产剥离的启辰品牌,进入东风大自主体系后,处境较为尴尬,其“伪自主”的出身一直饱受行业诟病。

在燃油车领域,由于产品与东风日产同质化严重,不具技术领先优势,东风启辰面临被市场边缘化的风险;而在新能源领域,它算是“起了个大早,赶了个晚集”,不管是之前的晨风,还是现在的D60EV、e30,貌似都没有成为市场主流。

东风汽车集团旗下高端品牌英菲尼迪,2019年销量为3.5万辆,同比增长21.36%,增幅是整个集团中最耀眼的;然而客观来看,一方面是因为该品牌销量基数偏低,容易出现较大波动;另一方面,对比同级别的雷克萨斯沃尔沃来看,一个去年中国销量已突破20万辆,一个已达到15万辆。因此,英菲尼迪仍“道阻且长”。

「数据来源:上市公司销量公告」

三、走出“机油门”阴影,东风本田负重前行

该集团旗下另一日系品牌东风本田,去年累计销量为80万辆,同比增长11.02%。从去年历月销量来看,东风本田只有3个月份同比出现下滑,其余月份均保持同比增长状态,因此2019年整体销量明显好于2018年,走出“机油门”事件的不利影响。

「数据来源:上市公司销量公告」

东风本田旗下主力车型思域、CR-V和XR-V去年销量分别超过22万辆、20万辆和10万辆,旗下首款纯电动汽车X-NV于去年10月底上市。

根据本田中国数据,2019年,本田品牌中国市场终端销量达到155.4万辆,创历史新高,其中东风本田贡献了78.89万辆,同比增长13.2%。

根据本田官方规划,2020年,东风本田将推出新款UR-V、中期改款CR-V和5门版两厢思域等新车。同时,插电式混合动力系统SPORT HYBRID e+也将导入中国市场,并率先搭载在CR-V车型上。

然而值得注意的是,随着广汽本田皓影上市后逐渐发力,东风本田CR-V市场份额或将受到一定影响;此外,东风本田高端化车型INSPIRE的市场表现也一直未有明显起色。

四、东风雷诺会成为第一个申请破产的合资公司?

法系品牌东风雷诺2019年累计销量仅为1.86万辆,同比大幅下降63%,全年销量甚至不敌某些单一品牌一款车型的月度销量,不免令人扼腕。

从销量K线图中可以看到,去年前10个月,东风雷诺月度销量同比2018年几乎腰斩,虽然年终最后两个月销量出现较大幅度同比增长,但依然无济于事、难挽衰颓。

「数据来源:上市公司销量公告」

雷诺首先不是豪华品牌,也不是满街可见的量产品牌,更不是凭低价上量的品牌。在我的理解中,雷诺品牌是一个小众的、个性的、高价值的品牌。”去年4月加入雷诺品牌、担任东风雷诺总裁的葛树文这样表述其对雷诺的定位。

几年以来,东风雷诺旗下产品单一,仅有科雷嘉与科雷傲两款国产车型在售,作为东风雷诺“再出发”的开端车型,科雷缤自去年10月上市以来,虽然起售价不到10万,但还是没有吸引到足够多消费者愿意为雷诺敞开心扉,包括售价7万元左右的雷诺e诺(9月上市)亦是如此,低门槛也许并不是雷诺打开市场的“突破口”。

实际上,雷诺品牌在欧洲市场有着不错的口碑和销量,奈何在中国市场却逐渐被湮没。

汽车K线认为,其实该品牌可以通过赛事运动,例如F1、勒芒等传播品牌文化价值,毕竟雷诺是有故事可讲的百年品牌,技术上亦不缺积累,这或可提高中国消费者对雷诺品牌的认知和好感;此外,新能源车型也是雷诺很好的切入点。最重要的是,要知道消费者到底想要什么。

在产品规划层面,雷诺计划一年投放一款国产车,一年导入一款进口车,保证每个重要细分市场一款主力车型(3个1策略),实行“2022年拥有11款在售车型”、“2025年全面电动化”等举措。更丰富的产品矩阵和动力能源路径,将有利于改善目前该品牌“势单力薄”的处境;而戈恩的缺失,以及未能与FCA达成战略合作,恐怕则让雷诺处于较为被动的发展局面。

五、神龙汽车“断臂求生”效果待观察。

东风雷诺的难兄难弟神龙汽车,2019年累计销量为11.36万辆,同比下降55.17%,完成销量目标23.5万辆的48.3%,不足五成颇为讽刺。

去年,神龙汽车月度销量同比均为大幅下跌,到12月份,同比降幅高达62%,东风标致东风雪铁龙双品牌合计销量仅有5000辆。

「数据来源:上市公司销量公告」

从2015年时的高峰70.5万辆,到去年的23.5万辆,4年时间,销量跌去近7成,也许用“一路败北”来形容神龙汽车并不为过。作为中国最早的合资汽车公司之一,神龙汽车曾经的辉煌历史也许只能用来回忆了。

去年9月,神龙汽车大规模裁员、出售工厂设备、卖地以自救的消息流出,目前看来,其“断臂求生”的前景并不明朗。生性高傲的法系车,如果仍以一种高姿态面对中国消费者,而非低下头仔细研究市场,提高产品质量和服务,推出再多产品也是徒劳。

六、无本之木,上高端品牌或为时尚早

东风汽车集团自主品牌大本营东风乘用车2019年累计销量为7.7万辆,同比下降19%,完成12万辆年度销量目标的64%。

从如下销量K线图中可以直观看出,去年最后三个月,东风乘用车集中冲刺销量,第四季度销量达到3万辆,同比增长30%,几乎与其前9个月销量之和相差无几。

「数据来源:上市公司销量公告」

根据官方数据,东风风神2019年累计销量为7.5万辆,同比增长8.5%,其中2019年推出的风神奕炫上市4个月销量为1.85万辆;风神AX7系列累计销售3.57万辆。

或受此激励,东风风神2020年销量目标定为10万辆,同比预增33%,并将投放3款全新车型、1款中期改款和2款年度改款。

虽然这一同比增速远高于行业预期,但是低于其2019年12万辆的销量目标。形势大好,目标反降,东风乘用车是要摒弃多年“空喊口号”的作风了?

同时,东风汽车今年要推出高端品牌,成立H事业部,让人心里实在没底。毕竟跟一汽红旗有着深厚底蕴和情怀不同,投入大量人力、资源、金钱,到头来很可能“竹篮打水一场空”,东风A9的教训难道还不够?

2019年,东风汽车公司全年销售汽车360.9万辆,根据1月16日东风公司2020年工作会,其将2020年销量目标定为375万辆,同比增长4%,且规划公司利润总额与经营现金流不低于400亿元。

大浪淘沙,沉者为金。

根据中国汽车流通协会预计,2020年底车市可能才会有所好转,因此今年众多车企仍要经受磨砺和考验。不管是大型国有汽车集团,还是民营车企,亦或是年轻的造车新势力们,谁能最后留下来,成为熠熠生辉的那一个?

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