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导读：上周，汽车股结束了集体上涨之势，突然调头，急转直下。股市之瞬息万变，像极了过山车，也许落袋为安，才是王道。

要点提示：

乘用车板块仅2家企业飘红，该板块平均跌幅为4.88%

经销商板块除润东汽车股价持平外，其余9家股价齐跌，平均跌幅超过7%

新能源与零部件板块同样表现较弱，平均跌幅为3.83%

商用车板块仅2家重卡龙头企业实现上涨，该板块平均跌幅为4.01%

进入7月以来，上证指数先后拉出7根阳线，而深证成指更是拉出9根阳线，节节攀升的股市引发中小股民热切追捧。

然而，7月第三周（7.13-7.17），由于短线涨幅过快积累，投资者和股民对股市后续走势的判断，也变得更为慎重。

中国股市的狂热，上周没有延续下去，沪深两市三大股指在7月16日，出现了集体跳水。

有研究者认为，导致16日盘中三大股指大跌的导火索，是中国芯片龙头企业中芯国际的首日上市，让投资者联想到当年中石油上市，曾令沪深股市牛转熊，正所谓“问君能有几多愁，恰似满仓中石油”。

期待中的大牛市还能不能回来？谁心里也没底，但从基本面来看，疫情影响逐渐消散，经济运行稳步复苏，也许还需保持一种乐观的态度。

受大盘影响，中国主要汽车上市公司股价表现也结束了欣欣向荣之势。汽车K线统计的56家汽车业上市公司（62支个股）平均下跌4.73%，市值合计蒸发1467亿元；仅有11支股票股价实现上涨，占比为17%；其中股价涨幅超过10%的，仅有海马汽车；之前一路疯涨的江淮汽车、五菱汽车等落入跌幅前五。

以下，汽车K线将具体分析四大板块一周表现。

主要汽车上市公司（乘用车）板块

上周，14家主要汽车上市公司（乘用车）板块，涉及的17支股票平均下跌4.88%，市值缩水775亿元。其中，仅ST海马、长城汽车A股和H股的股价，实现增长，涨幅分别为15.54%、9.54%和5.98%。

海马汽车虽然领涨该板块，但同时要考虑到其股价基数较低。截至7月17日收盘，该股报收2.23元/股，较7月10日1.93元/股收盘价，每股上涨0.3元，涨幅达到15.54%。尤其是在普跌的7月16日，海马汽车仍坚挺地实现了4.95%的增长，该股也成功登上总榜单第一名。

7月13日，海马汽车公布控股子公司海马财务半年度业绩预告。数据显示，海马财务预计上半年实现营业收入5007万元，同比下降39.91%；实现利润总额4375万元，同比下降14.85%；归属于上市公司股东的净利润预计为1785万元，同比下降13.39%。

翌日，海马汽车公布了自己的业绩预告。其预计上半年归属于上市公司股东的净利润为亏损1.4亿-1.9亿元，去年同期，海马汽车净利润为亏损1.78亿元；预计基本每股收益为亏损0.0851～0.1155元，去年同期则为亏损0.1084元。

对于业绩变动原因，海马汽车称受疫情等影响，公司汽车产销量同比大幅下滑；另外在报告期，海马汽车获得政府补助约4324亿元。

查询海马汽车销量数据发现，上半年，其累计产销分别为4858辆、6529辆 ，同比分别下降62.72%、54.74%，远超行业平均降幅。

目前海马汽车仍未摘下“ST”的帽子，处于“实行其他风险警示”阶段。对海马汽车而言，转让股权及处置闲置房产只能救得了一时；若不具备持续经营能力，产品力和品牌力提升不上来，这家成立30余年的民营自主汽车企业仍将面临被市场淘汰的风险。

不少心里着急的网民，近来不断在“深交所互动易”中与海马汽车频频互动，为其出言献策，指出弊端。

此外，海马汽车目前为造车新势力小鹏汽车代工，合作期限至明年底；合作到期，是否能继续为其代工盘活产能还是个问题。

海马汽车在回复深交所的问询函中称，去年其最大客户为公司生产的新能源SUV产品总经销商（广州小鹏汽车科技有限公司），占年度销售总额的63.70%；公司生产的新能源 SUV产品销量16,010辆，占全年整车销量的54.36%。同时，广州小鹏也是海马汽车最大供应商，占公司年度采购总额的29.67%。

由此不难看出，海马汽车对小鹏汽车的依赖程度。不过，近期肇庆小鹏退出了之前投资的广东福迪汽车，对海马汽车而言是否可以构成利好？

另外，海南自贸区升级自贸港，或将对这家base在海南的企业带来积极影响。

上周，长城汽车双股进入涨幅前三，增长态势得以延续，难道是董事长魏建军的灵魂拷问，赢得了资本市场的认可？

在被疫情严重冲击的汽车行业，务实的魏建军也许说出了大部分汽车企业领导人的心声。“命悬一线”、“长城汽车能否挺过明年”，或许有些夸大其词，却是其危机意识的体现。

7月10日，长城汽车发布了控股股东保定创新长城解除质押股份2.6亿股，占公司总股本的2.83%。

7月13日，长城汽车公告称，2019年11月16日至2020年6月30日期间，公司及子公司、共同控制的公司累计收到与收益相关的政府补助约4.96亿元，占其最近一期经审计的归属于公司股东净利润的11.03%。

同日，长城汽车宣布已完成2019年度第三期超短期融资券到期兑付，本息兑付总额为20.49亿元。

这一系列的积极信号，以及掌门人的现身说法，或许为长城汽车在资本市场赢得了掌声。上周，已有安信证券、太平洋、国泰君安等机构，给予该公司“增持”或“买入”评级。

几家欢喜几家愁。上周，长安汽车、江淮汽车、北汽蓝谷则分别以17.59%、13.55%、13.53%进入跌幅前三。

其中，长安汽车股价在经历了快速爬升后调头向下，上周连续4个交易日连跌。这或与其宣布实施限制性股票激励计划，以及发布上半年年度业绩预告有关。

根据公告消息，长安汽车今年上半年预计归属于上市公司股东的净利润为20亿元—30亿元，同比增长189.28%-233.93%；预计基本每股收益0.42元/股-0.62元/股，而上年同期为亏损0.47元/股。

看似靓丽的业绩背后其实危机四伏。报告期内，长安汽车非经常性损益项目金额较大，涉及全资子公司重庆长安新能源引入战略投资者、出售长安标致雪铁龙汽车股权、投资宁德时代股票，合计约52.75亿元。

这也就意味着上半年长安汽车扣非净利润仍为亏损，预计亏损为32.75-22.75亿元，而2019年同期其扣非净利润为-29.12亿元。

上半年，长安汽车累计销售汽车83.1万辆，同比逆势增长1.3%，然而销量回暖却没有为净利润带来多大改观。发布业绩预告第二天，长安汽车开盘即跌停。

然而有趣的是，上周，太平洋、国信证券、华西证券、兴业证券等券商机构给予了该股“买入”或“增持”评级。

另一家风头调转的上市车企是江淮汽车，上周连续3日单日跌幅超过7%，结束了时不时就涨停的任性。

目前，江淮汽车控股股东江汽控股，已完成向安徽国控集团无偿划转其持有的江淮汽车约8.08%股份，江汽控股持股比例减至17.15%，仍为江淮汽车控股股东。

汽车经销商集团板块

上周，10大汽车经销商集团股价平均下跌7.36%，在四大板块中表现最为乏力，市值合计缩水约108亿元。除润东汽车外，其余9家经销商集团出现齐跌，其中正通汽车以21.54%领跌该板块及总榜单。

上周第一个交易日，正通汽车实现了高达9.23%的单日增幅，然而此后便一蹶不振，并在7月16日大盘承压之下跌失20%，不禁令人哗然。资金紧张，折让配股或是造成其股价重挫的主要原因。

当日早间，正通汽车发布《配售现有股份及以先旧后新方式认购新股份》公告称，公司于7月15日与卖方及配售代理订立配售及认购协议。配售代理已同意促使承配人按每股配售股份1.09港元（较7月15日收盘价折让约15.5%）以尽力基准购买由卖方所拥有的合共最多约2.45亿股配售股份。认购事项所得款项总额约2.67亿港元，所得款项将用作一般运营资金。

再来看下作为国内经销商龙头的广汇汽车，以13.3%跌幅排在跌幅第二位，截至7月17日收盘报3.26元/股，市值缩水40.55亿元至264亿元。

值得注意的是，7月17日有网友通过“上证e互动”向广汇汽车董秘提问，称“近闻广汇汽车资金链紧张、经营效益下滑，正在内部实施大幅裁员，终止了并购扩张业务，包括：投资部人员已全部被裁离职、关停利润亏损的店面等措施。上述情况，是否确有其事？”

官方则答复调整了此前快速扩张的战略；公司也做了一定的优化调整，属于正常的人员调整范围。难道是确有其事，但换了一种委婉说法？

根据乘联会数据，豪华车市场6月销量达到24.6万辆，同比增长27%；1-6月累计销量为105.3万辆，同比增长0.6%；并且豪华车所占市场份额在6月创下新高14.8%。这对多数以豪华车销售为主要业务的经销商集团应该形成利好。

然而上周经销商集团的股市表现不免令人匪夷所思。

新能源与零部件板块

上周，20家新能源与零部件上市公司股价平均跌幅为3.83%，在四大板块中表现相对较好，市值合计蒸发578亿元。其中仅福耀玻璃A/H股、玲珑轮胎、杉杉股份股和恩捷股份上涨，其余17支股票集体飘绿，均胜电子则以13.81%领跌。

从领跌到领涨，上周福耀玻璃A股实现逆袭。截至7月17日收盘，该股报24.02元/股，市值增加53.18亿元至602.57亿元。福耀玻璃港股则以4.36%涨幅位列该板块第三，截至上周五收盘报21.55港元/股，市值增加22.58亿港元至540.61亿港元。这或与其双股分红有关。

7月15日，福耀玻璃双股分别发布权益分派实施公告、派付2019年度末期股利公告。其中A股每股现金红利0.75元（含税），共计派发约15亿元；H股每10股派发现金股利7.5元（含税）。

同日，福耀玻璃发布公告称，公司控股股东“三益发展”之一致行动人“耀华工业村”，于7月14日解质2400万股，同时再质押2400万股，用于偿还银行贷款、补充营运资金。

作为头部汽车玻璃制造商，福耀玻璃在国内几乎没有旗鼓相当的竞争对手，随着国内汽车市场逐步回暖，其有望迎来更好的发展。

玲珑轮胎凭借上周前三个交易日的连涨，以7.95%涨幅位列该板块第二位，总榜单第四位。截至上周五收盘，该股报22.68元/股，市值增加20亿元至272亿元。

近日，根据英国《tyrepress》杂志发布的报告，在2019年度营收规模上，玲珑轮胎在全球34家轮胎企业中从第17位跃升至第14位；在净利润方面，玲珑轮胎排名第7。

今年一季度，玲珑轮胎销量达到1219.96万条，实现归属于上市公司股东净利润3.72亿元，同比增长30%。

根据玲珑轮胎中长期发展战略规划，其力争到2030年期间实现轮胎产销量1.6亿条，实现销售收入超800亿元，产能规模进入世界前五。

今年上半年，玲珑轮胎启动扩产项目，截至目前，其提出的 “6+6”生产基地战略（中国六个生产基地，海外六个生产基地），目前已启动中国第五个生产基地。

同时，全球范围内的疫情影响，使整车制造企业面临较大成本压力，而具有性价比优势的玲珑轮胎或有望得到更多关注。

上周，均胜电子出现四连跌，截至上周五收盘，该股报22.9元/股，市值减少45亿元至283亿元。曾因大众大比例入股而风光无限的国轩高科，上周却以13.19%跌幅黯然收场，这与其发布业绩预亏公告，以及违反《上市公司信息披露管理办法》相关规定而被责令改正或有直接关系。

7月14日，国轩高科发布半年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为3050万元—3950万元，同比变动-91.32%—-88.76%。业绩变动主要是受新冠疫情影响及市场销售不及预期，动力电池需求下降。

同日，国轩高科还公布，因2018年度和2019年度涉及违反《上市公司信息披露管理办法》，收到证监会江苏监管局《行政监管措施决定书》。也是在这一天，国轩高科回复了深交所对其2019年年报的问询函。

翌日，国轩高科大跌9.99%。上半年，国轩高科合计电池装机量为0.48 GWh，市占率约3.65%，排在宁德时代、LG化学、比亚迪、中航锂电之后，装机量和市占率跌出前三。

主要汽车上市公司（商用车）板块

上周，12家主要商用车上市公司股价平均下跌4.01%，仅重卡头部企业中国重汽和一汽解放两家企业股价实现上涨，其余10家商用车公司股价出现不同程度回落；曾经疯狂涨停的“地摊神车”制造商五菱汽车以超15%跌幅继续领跌该板块。

重卡行业发展与国家经济总量息息相关，国家经济总量的增长会对重卡需求形成有力支撑。同时，物流行业持续发展及基建投资加码，均会为重卡行业带来增量。

今年上半年，中国重汽各类整车销售20.1万辆，同比增长27%；实现营业收入774亿元，同比增长22%；利润总额同比增长48.4%。

另一家进入涨幅前三的商用车企业为一汽解放，重组上市后该股表现出了较强的活力。

7月13日，一汽解放发布2020年半年度业绩预告。根据预告，一汽解放预计归属于上市公司股东的净利润为19.05亿-22.05亿元，与上年同期重组后追溯调整数相比，预计增长6.12%-22.83%。

一汽解放在报告中称，受商用车行业市场影响，报告期内其实现中重卡销量23.9万辆，同比增长35.7%，净利润有所增长。基于市场环境和行业发展态势，公司全年中重卡努力挑战销售35万辆。

值得注意的是，曾经因“地摊经济”飙涨的五菱汽车当前“风光不再”，随之而来的却是7月15日超过12%的单日跌幅。

此外，姗姗来迟的3·15晚会扯下了上汽通用五菱的遮羞布，旗下宝骏560因变速箱故障频发招致消费者投诉。

虽然五菱汽车17日早间已发布声明称，此车型及相关变速箱产品与五菱汽车没有关系，然而却无辜“躺枪”。近期有媒体报道称，杭州市市场监督管理局突击检查了五菱汽车，并对相关企业负责人进行了约谈。

「图片来源：五菱汽车官网」

同样披露上半年业绩预告的还有华菱星马，但与一汽解放相反，其预计上半年净利润为亏损8000万元—1亿元；扣非净利润预亏9500万元—1.15亿元，股价也由此出现一定程度下滑。对于业绩变动，华菱星马称原因是国内重卡和专用车行业竞争进一步加剧，公司产品市场价格不断降低，导致公司销售收入、主营业务利润同比减少。

如此看来，虽然大环境较为有力，重卡行业的竞争同样残酷。

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从上周汽车股的整体表现来看，这一波强势的牛市行情似乎进入了一个阶段性顶部，连具有较好抗跌性的商用车板块也没有顶住压力。

然而，根据国家统计局16日发布的数据，中国二季度国内生产总值（GDP）同比增长3.2%，扭转了一季度GDP同比下降6.8%的局面。从基本面上看，还是应该对作为国民经济支柱型产业的汽车行业抱有信心。

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