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西方主要指数剔除中资股票的行为，由于相关中资股票权重占比低，所以涉及的金额有限。被剔除指数后，相关被动基金就会撤离，中资企业的外汇融资渠道将受阻。

文/《汽车人》张恒

美国针对中国颁布《外国公司问责法案》后，近日，标普道琼斯、富时罗素指数宣布从指数产品中剔除部分中资相关企业。

在被剔除之后，被动追踪指数的基金就会随之抛售这些中资公司股票，相关公司会受到外资卖出的影响。不过有分析师认为，外资尤其是指数产品在A股持股比例仍然较小，实际影响有限。

随着中国航空航天、可控热核聚变以及量子计算机等尖端科技取得突破性进展，美国开始利用金融优势封锁中国公司的融资渠道，以此遏制中国的科技发展。

11月美国刚颁布一项行政命令，阻止美国投资公司、养老基金以及其他机构交易数十家中国公司的股票，这些公司被美国国防部认定“具有中国军方支持”。对此，中国外交部及证监会相关负责人表示坚决反对，认为这是美国动用国家力量、滥用国家安全概念打压中国企业。

美国东部时间12月4日，英国富时罗素宣布，将从旗下指数产品中移出8家中资的公司的股票。这8家公司分别是：中国铁建、中国交建、中国中车、中国核建、中国化学、中科曙光、海威康视和中国卫星。

美国东部时间12月9日，标普道琼斯宣布从12月21日起，将把10家中国企业移出股票指数。这10家公司分别是：中国中车、中国交建、中国化学、中国核建、中国铁建、中国建筑、中国卫星、中科曙光、中芯国际和海康威视。此外，该指数还决定自明年1月1日起，将把18家中国企业的相关债券移出固定收益指数。

上个月摩根大通宣布，正采用初步措施处理债券指数中受美方制裁的中国企业，涉及债券总价值超过410亿美元的美元债和欧元债。

此外，纳斯达克和MSCI也正在评估将中国相关企业剔除旗下指数。

那么，这些西方指数公司的举措会对制裁的中国企业产生多大的影响？美国财务研究与分析中心上市交易基金和共同基金研究主管Todd Rosenbluth认为，今年中国实际受限的公司只占全部企业的0.76%，所以这次撤股对多数国外投资者的影响十分有限。

据招商证券的测算，标普指数纳入成分股的被动基金流入A股的资金量预计为11亿美元，如不考虑资本市场的涨跌，这次标普指数移除的中国公司，导致全球被动型指数基金撤离A股的资金规模在1亿美元左右。

“尽管外资对A股的持股比例在上升，但仍相对较小，总计只占4%-5%。我们认为这些事件不会在中国市场引发重大担忧或恐慌。”瑞银资产资产配置主管Max Luo表示。

近期A股和港股的金融地产板块有所回落。具体的，A股的银行板块上周下跌4%、房地产板块下跌4.65%；港股银行板块上周下跌3.87%，房地产板块下跌1.80%。有分析师担忧，西方会把中资银行纳入实体清单。但经测算，即便把银行剔除，受到影响也只有21亿元左右的被动资金，所占权重仅3%。

金融地产下跌的另一种说法是，中国监管层正在对“理财产品”这类“硬骨头”做最终的红线划定，同时，中国监管层又开始打击市场上的非法配资情况。

从数据来看，近一个月（11月11日到12月11日）北上资金（包括沪股通和深股通）净买入达489.2亿元。国盛证券策略团队表示：自11月份北上资金连续回流创下单月净流入规模新高以后，12月份北上资金净流入规模继续扩大。

据统计数据显示，今年四季度以来，被QFII（合格境外机构投资者）调研的135只A股，有87只其间股价实现上涨，占比超过六成。招商证券首席策略分析师张夏认为：外资持续流入A股的动力和趋势仍在，一是近期美联储表态将继续对流动性提供支持；二是国内经济持续改善，增强了人民币资产对外资的吸引力；三是科创板股票纳入沪港通有了实质性推进。

国泰君安预测，2021年海外投资者配置A股，相较2020年有望提升北上资金，保守预计，外资总量将达2000亿到3000亿元。

西方主要指数剔除中资股票，由于权重占比低，所以涉及金额有限。被剔除后，相关被动基金就会撤离。但另一方面，外资正主动通过沪港通、深港通和QFII等渠道加仓A股。继11月北上资金净流入579亿元后，截至12月10日，北上资金本月净流入额已达305亿元。

尽管如此，中资企业包括“中概股”的外汇融资渠道将会受阻。回到汽车股，汽车行业在2020年属于整体涨幅较大的板块，尤其一些个股的估值已远超基本面，所以在未来一段时间，汽车股的风险要高于整体大盘。（文/《汽车人》张恒）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。