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从2019年9月被“披星戴帽”走到了破产边缘；到2020年初，重整成功，实现摘星；再到近日发布了2020年度业绩预增公告，预计盈利大幅增长。或许，庞大汽贸集团真的“挺”了过来？

庞大发布2020年度业绩预增公告

归属上市公司股东净利润或超6亿

1月25日，庞大汽贸集团股份有限公司（下文简称：庞大）发布2020年业绩预增公告。公告内容显示，2020年度预计实现归属于上市公司股东的净利润为6亿元至7.5亿元，比上年同期增加4.84亿元至6.34亿元，同比增长417.23%至546.54%。扣非净利润较上年同期增长41.52亿元至42.02亿元，同比增长102.47%至103.70%。

不得不说，这份业绩预增公告可来得正是时候。

就在公告出来的几天前，即1月21日，收盘价已跌至0.99元/股的ST庞大，因为股票收盘价低于公司股票面值，其公司股票正面临被终止上市的风险。庞大也被迫发出了风险提示公告。

然而业绩预增公告一出来，ST庞大的股价迅速回到1元/股以上，也避免了交易类强制退市的风险。截止今日上午11时31分，ST庞大以1.03元/股的价格进入休市。

相比ST庞大的退市风波，人们对庞大2020年度的业绩预增成绩单显然更加关注。众所周知，重整之前的庞大由于公司业绩连年亏损，资产负债率居高不下，已然走到了悬崖边上。

【制表：马拉车市】

2019年12月30日，*ST庞大收到法院送达的（2019）冀02破2号之十九《民事裁定书》，确认庞大重整计划执行完毕。

重整后的庞大也实现了2019和2020年连续两年的利润由负转正，并于2020年1月15日成功“摘星”，股票简称从“*ST庞大”变更为了“ST庞大”。

某种程度上来说，如今的庞大，基本算得上实现了“重生”。

从重整，到盈利

宛如重生的庞大究竟做了啥？

相信一看到这份业绩预增公告，人们的第一反应包括大部分业内人士大都认为是庞大处置掉了大量子公司股权和资产，从而获得了收益增加。事实证明，确实如此，但也并非全部的原因。

▏瘦身、降负债，大大减轻了公司压力

不可否认，这是庞大取得净利润由负转正的重要原因之一。

相关资料显示，2020年初，庞大即宣布2020年至2022年将对闲置店面进行出租、出售，包括了全国各地21个汽车园和其他项目，该计划涉及房产面积达36.19万平米。

而在去年12月下旬，庞大更是接连发布三条处置资产及股权的公告，12月21日，庞大发布公告显示，庞大集团公开处置了旗下子公司鹏顺汽车名下土地及地上建筑物，转让价6400万元。

两天后，庞大再发公告，将公司原持有的滨州星辰、淄博霸龙和秦皇岛利星100％的股权转让给天津中原星，作价近4亿。

据悉这三条资产及股权的处置，在去除相关费用后累计为庞大带来了约3.6亿元的收益。而庞大正是用这笔收益偿还了借款，降低了公司负债，从而也大大降低了公司的负担。

但以此为依据，说庞大单单只是因为“瘦身”取得了盈利，显然有失公允。从此次庞大公布的业绩预增公告我们不难看出，在扣除了类似非经常性损益之后，庞大依然预计盈利了1亿元至1.5亿元。而该项利润的获得，则来自其主营业务。

▏艰难的2020年，其主营业务取得了逆势增长

庞大业绩预增公告显示，作为公司重整后的第一年，庞大旗下部分品牌经营稳步恢复，经营效率逐步提升。营收收入较上年大幅增加，管理费用、财务费用等各项财务支出较上年大幅减少，盈利能力得以增强。

据了解，负责重整庞大的团队到位之后，对公司未来的经营战略和方向都作出了详细周密的规划。将旗下乘用车、商用车两大板块品牌代理、网络分布、业务结构都进行了调整。

在马拉车市看来，聚焦具备盈利能力和前景的核心品牌，是重整后的庞大2020年取得营收大幅增加的重要原因。

数据显示，2020年前三季度，庞大实现总销量同比增长16%的好成绩，这其中还包括了受疫情影响的一季度。而从具体贡献品牌来看，奔驰品牌增速最大，达到了190%，值得注意的是，这还是在其2018年出售了部分奔驰4S店后所取得成绩。

此外，上汽大众增速为80%，广汽本田增速32%，一汽丰田也有19%的增速，均远超行业增速。

重整后的庞大不光是“卖店”，还在新增4S店。其中最具代表性的两家店都是新能源汽车品牌。2020年7月，庞大旗下哪吒汽车房山中心店开业，以及9月的北京威马用户中心来广营店。

主营业务的回归“正轨”，也带来了愈发健康的现金账。2020年三季度，庞大的流动现金账已增加至101亿元。同时，其资产负债率也已大幅降低。据庞大三季报数据显示，庞大的资产负债率已降至54.27%，相比重整前常年超过80%的资产负债率来说，效果已非常明显。

已然“摘星”的ST庞大

能否再进一步实现“去帽”？

按照我国证交所和证监会的定义，ST股想要去掉前面的“帽子”，必须在最近一个会计年度的股东权益为正值，年报必须盈利，每股净资产必须为正值，扣除非经营性损益后的净利润为正值，没有重大会计差错和虚假陈诉，并且没有重大事件导致公司生产经营受严重影响的情况。

若按照此次庞大公布的业绩预增公告，ST庞大将有很大的希望在今年再进一步，成功实现去帽，其股票简称也有望从“ST庞大”变回“庞大”。

当然，即便是实现了摘星去帽，庞大的前路依然难言坦途。

据中国汽车流通协会最新发布的《2020上半年全国汽车经销商生存调查报告》显示，受2020年在疫情和经济下行压力的双重打击，传统汽车经销商的生存环境已经举步维艰。

报告显示，只有28.8%的经销商实现盈利，新车整体毛利率由2019年的-0.01%下降至-3.5%，售后顾客流失率已经十分严重。

与此同时，汽车经销商们还共同面临着市场洗牌的大势所趋。

2020年8月，正通和润东两大汽车经销商集团，先后被曝出遭遇了严重的债务危机。

其中，正通旗下多家经销店被曝光无法交车，以致消费者被迫拉横幅维权。而润东原董事长杨鹏被徐州市云龙区人民法院限制高消费，润东也遭到债权人申请对其破产重整。

目前来看，虽然已逐步走出了疫情的阴霾，国内车市呈现出相对回暖的态势。可在后疫情时代，对于汽车经销商们的考验反而更加严厉。竞争愈发激烈，整体行业两极分化，都是毋庸置疑的事情。

由此可见，即便实现了摘帽，“重生”的庞大依然难言轻松，且稍不留神就将再次陷入困境。

马曰：

车市下行的压力，让更加贴近市场的汽车经销商们如坐针毡，这也多少和国内车市的消费热情低迷脱不了干系。重整后的庞大一方面为我们提供了一桩破产重整后逆袭盈利的案例，但也同时说明了如何在困境中，找到一条适合自己的路径，在激烈的市场竞争中继续保持活力和滋生出更强的生命力，对每一个汽车经销商集团而言，都尤其重要。时刻绷紧那根弦，切忌再犯之前的错误，也并不是每一家经销商集团都有二次重生的机会，即便有也不一定就能牢牢抓住。