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汽势Auto-First|刘天鸣

不到4个月的时间，威马汽车离科创板上市只差临门一脚。1月30日，中国证监会上海监管局发布公告称，威马汽车具备辅导验收及科创板上市申请条件。这标志着威马汽车可以进入“申报阶段”，或将成为科创板首支新能源汽车股。

一天前，威马汽车的辅导机构中信建投在上海证监局披露了威马汽车辅导工作报告。中信建投指出，威马汽车已建成健全股东大会、董事会、监事会、独立董事和董事会秘书制度，并成立了股份公司，威马汽车主营业务符合国家产业政策，发展前景良好。

同时，在辅导过程中，中信建投督促威马汽车完善治理结构，落实现金分红政策相关通知要求，并协助其依据未来发展目标确定募集资金投向。

在辅导工作报告中，披露了威马汽车近4年业绩情况以及成立以来的融资状况。据了解，威马汽车上市的主体从2016年12月成立以来，共完成12次增资扩股，注册资本从1亿元提升至6.98亿元。

2017年，威马汽车迎来快速资本积累，一年时间里共完成6次增资扩股和2次股权转让。尤其是在12月，威马先后完成B轮融资以及B+轮融资，其中，B轮融资由百度资本领投，阿米巴资本、SIG海纳亚洲等跟投，融资金额达到10亿美元，B+轮融资也达到了数十亿元。

2019年到2020年间，威马汽车保持一年一轮融资。2019年，威马汽车完成总额30亿元人民币的C轮融资。2020年完成总额达到100亿元的D轮融资，该轮融资除了常见的百度、海纳亚洲创投基金外，还有众多“国家队”包括上海国资投资平台、上汽集团等，威马汽车D轮融资也成为当时造车新势力最大单轮融资金额。据统计，威马汽车累计融资额已经达到330亿元。

多轮融资背后，威马汽车的业绩表现又如何？

据辅导工作报告显示，从2017年开始，威马汽车营业收入呈现出快速上升态势，2020年1-9月营业收入达到16.84亿元。同时营业利润以及归属于母公司股东的净利润却处于亏损，并呈现出扩大态势，2020年前九个月营业利润亏损37.48亿元，利润亏损超过2019年全年，归母净利润亏损36.49亿元，同样也超过2019年全年亏损额。

虽然威马汽车净利润呈现出亏损逐年扩大态势，但在销量上却呈现增长态势。据数据统计，2020年全年威马汽车2.25万辆，同比增长了33.3%，位居造车新势力第四位。

资产负债方面，威马汽车摆脱了资不抵债等状况。截止2020年9月底，威马汽车资产总额达到155.87亿元，总负债为125.04亿元，资产负债率为80.22%，与传统汽车企业50-70%的资产负债率相比，威马汽车资产负债仍处于较高水平。

值得一提的是，威马汽车通过12次融资扩股确保了相对良好的现金流，2017年-2019年，威马汽车每年通过筹资活动产生的现金流净额均在40亿元上下，2020年前九个月更是实现66.9亿元筹资现金流净额，这也使得威马汽车有着相对充足的现金储备，截止2020年9月底，威马汽车现金及现金等价物余额为42.15亿元。

进入2021年后，威马汽车除了完成辅导进入申报外，在产品端和战略方面也有着全新布局和规划。2021年上海车展上，威马W6将正式上市并交付用户，还将开启轿车战略。同时，威马汽车还将加速新技术的研发节奏，包括换电技术、高续航电池、热管理3.0、下一代全新智能整车平台等。此外，威马汽车还将在2021年深化出口战略，通过出行业务拓展打开欧洲市场。

随着融资愈发困难，从2020年开始越来越多的造车新势力选择上市以拓宽融资渠道和融资规模。2020年7月、8月，理想汽车和小鹏汽车先后登陆纳斯达克，恒大健康也更名为恒大汽车市值暴涨。

同时，造车新势力登陆资本市场后，其市值呈现出几何式增长，以小鹏汽车为例，截止1月22日收盘，小鹏汽车市值超430亿美元，市值超越上汽集团并逼近福特与本田，而在发行时小鹏汽车的市值仅为108亿美元，近5个月时间市值翻了近4倍。

在汽势Auto-First看来，威马汽车通过辅导进入“申报阶段”或许仅仅是2021年众多造车新势力上市的开端，零跑、哪吒、天际等造车新势力都在IPO的路上。（图片来源自网络）