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放弃了资本层面的合并，眼下是明智之举。

去年2月，在吉利控股集团收购沃尔沃汽车十周年之际，吉利汽车宣布启动与沃尔沃汽车的业务重组，两家公司原本的打算是正式合并为一家新集团，未来在香港和瑞典上市。

但是很快，全球汽车行业经历了疫情带来的巨变，原本的合并计划也受到了影响，5个月之后，两家公司证实了合并计划暂停，最早可能在秋季重启。在此之前，吉利汽车也宣布了A股上市的计划。

转眼间一年多过去了，吉利汽车与沃尔沃汽车的合并计划有了新进展。

2月24日晚间，双方联合宣布达成了最佳合并方案，在保持各自现有独立公司架构、实现战略目标的同时，继续拓展合作领域，在汽车新四化（电气化、智能化、网联化、共享化）方面深化合作，发挥协同效应。

也就是说，原本涉及资本层面的全面合并重组计划取消了，吉利汽车与沃尔沃汽车的新合并方案将绕开资本合并，而是围绕技术、研发、采购、销售、售后等领域展开。

具体来看，双方的合作主要围绕新四化技术展开，涉及动力总成、三电、自动驾驶等业务领域。

动力总成方面，双方会成立新公司，这家公司开发的技术不仅向两家公司供货，未来也会向第三方公司开放；

智能电动方面，除了共享现有的SEA浩瀚和SPA2电动车架构，双方还启动了下一代纯电专属架构的联合开发；

自动驾驶方面，由沃尔沃汽车旗下的自动驾驶软件公司Zenseact牵头，双方将共同开发高度自动驾驶解决方案；

而双方合资的领克品牌，也会利用沃尔沃汽车现成的海外渠道，进军海外市场，预计4月份开始正式向欧洲地区交付。

如果吉利汽车和沃尔沃汽车能够继续之前的资本层面的合并，一旦成功的话，按照沃尔沃汽车集团全球高级副总裁，亚太区总裁兼CEO袁小林当时的说法，就会诞生一个新的世界汽车巨头，市值有可能超过所有A股的汽车上市企业。

如今双方换了一种方式合并，看似与成为汽车巨头的机会失之交臂，不过实际上却是更明智的一种做法，顺应了眼下的新趋势。

一年前双方计划全面合并的时候，整个汽车行业的格局都与今天大不同。如果说彼时还流行“大而美”，现在的趋势则是“小而美”更能适应时代方向。

不久前，戴姆勒集团宣布分拆卡车业务与乘用车业务，卡车业务将寻求独立上市；大众集团也在考虑将保时捷品牌单独上市，巨头们都开始进行业务拆解，希望打造出更多个灵活的独立个体，将其价值最大化。

之所以这样做，是因为与电动车新贵们相比，传统巨头们的价值被严重低估了，特斯拉、蔚来等车企的估值已经超越了许多传统巨头，对于传统车企来说这是一大劣势，不利于他们在资本市场上融资，也就不利于新技术的投资，从而影响今后的发展。

彭博智库分析师Michael Dean预计，如果保时捷能单独上市，其估值可能突破1100亿欧元，比大众集团的估值还要高200亿欧元。所以“放手”反而能实现集团利益的最大化。

对于吉利汽车和沃尔沃汽车来说，也是如此，如今的合并围绕核心的技术研发进行，资本层面双方各自保持独立。吉利汽车可以继续寻求A股上市，沃尔沃汽车也可以选择在适当的时候启动上市，彭博智库的分析师去年底曾给出沃尔沃汽车81亿-116亿美元的估值。

所以正如沃尔沃汽车集团总裁、CEO汉肯·塞缪尔森所说，对于吉利汽车和沃尔沃汽车来说，现在的合并和合作方案确实是“加强合作、保障持续增长，并在动力总成等多领域实现最大协同效应的最佳途径。”