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近期，特斯拉股价持续暴跌，较历史最高位已跌落超过30%，截至北京时间13日4时美股收盘，特斯拉单日跌幅达4.4%，收盘589.89美元。从周一开始，特斯拉已连跌三日，也是两个月来首次收盘不足600美元，三天时间特斯拉市值蒸发793亿美元，约合人民币5100亿元。

特斯拉股价与财报息息相关，上个月27日，特斯拉公布了2021年第一季度财报。据财报显示，特斯拉第一季度营收达103.89亿美元，同比增长74%，归属特斯拉的净利润为4.38亿美元。但特斯拉第一季度的汽车业务收入陷入亏损。据相关人士初步估算，第一季度特斯拉在汽车业务亏了1.81亿美元。反而依靠买比特币和卖碳积分这两项业务给特斯拉带来6.28亿美元的纯利润。特斯拉靠卖车是不挣钱的！

中国市场内忧外患，特斯拉的好日子要到头了

第一季度财报显示，在中国市场，特斯拉收入达到30.43亿美元，占特斯拉一季度营收比重达29.29%。据相关人士分析，以此规模推算，2021年特斯拉在中国市场的收入预计过百亿美元，中国也将成为最大的市场。

而根据乘联会公布的数据，4月份特斯拉在华销量为25845辆，相比3月份的35478辆，环比下降27%。从整个新能源市场来看，新能源乘用车4月份批发销量达到18.4万辆，环比下降8.7%，特斯拉的下滑速度显然超过了行业平均水平。特斯拉在中国市场的糟糕表现虽然不会很快呈现在美股上，但会积累至终端，影响资本市场对其的判断。

可对于最大的市场，特斯拉的态度又是什么呢？在今年上海车展的媒体日上，特斯拉展台出现了车主维权事件，引来了社会巨大的关注。而在当时，特斯拉的处理手段以及官方解释都非常强硬，极力推卸自己的责任。在此情况下，央媒都点名批评，曾经因国内政策一路畅通的特斯拉，摆在面前的已是黄灯。

维权事件尚未完结，特斯拉全球副总裁陶琳近日又语出惊人，她认为驾校以及交管部门应该给用户或者消费者进行更多的驾驶培训，让用户了解新型汽车的使用方法。的确，驾校目前能学到的驾驶操作可能会跟不上当下智能汽车的发展，但对于用户或者消费者的培训不能仅仅甩锅给交管部门以及驾校，厂商不应该需要自己负起责任来吗？

一次次的事故，一次次的推诿，会让一些渴望购买特斯拉的消费者心寒，同时老车主也会心存顾虑。在今年上海车展前后，特斯拉股价开始呈下滑态势，由4月14日的732.23美元，跌至5月12日收盘时的589.89美元，跌幅达到19.4%。

维权事件算得上内忧，特斯拉还有外患。没有人可以一直稳居王座，特斯拉虽然跑在前面，但是回头望去，追赶的人多了，距离也近了。事实上，今年是传统车企集体发力的一年，丰田推出了e-TNGA架构下的首款纯电车型，而大众方面，ID.6双车均以发布，未来还将有更多的电动车即将导入中国市场。此外，无论是BBA还是中国自主品牌都在进行多方合作，不断布局新的电动化产品。一线新势力品牌逐渐开始稳扎稳打，加快布局；二线新势力则奋起直追，效果显著。

由于电动车构造相对简单，或者说智能汽车也开始遇到了发展瓶颈，传统车企凭借造车经验以及底蕴逐步追赶，特斯拉的产品优势正在被逐步蚕食，市场占有率可能也不再会有明显的增长。

未来存在太多不确定因素

近日，据路透社消息，由于中美局势造成的不确定性，特斯拉已暂停购买土地以扩大其上海工厂并使其成为全球出口中心的计划。诱导原因是前美国总统特朗普在任期内对中国发起的贸易战，美国政府规定在原有税率基础上，对进口的中国电动汽车征收25%的关税，这样就不得不使特斯拉限制中国产量在其全球生产中所占的比例。虽然特斯拉在3月份政府网站上发布的建设文件显示，特斯拉将对其上海工厂进行改造，以增加产能。但事实上，特斯拉并未竞标在现工厂对面的一块土地。

假设特斯拉月销量为2.5万辆，以目前45万辆/年的产能，特斯拉中国工厂在中国市场是完全可以自给自足的，但中国市场已成为世界汽车市场的风向标，并且也是产销第一大市场，对于野心蓬勃的马斯克和特斯拉来讲，无论是当下控制成本还是未来发展，中国市场的地位仍是举足轻重。在当前节骨眼下，即使是一次并未参与竞标的新闻，就足以对特斯拉股价产生地震。

终究是泡沫经济，汽车业没有永远的神话

2020年特斯拉股价暴涨743%，市值暴涨的原因，主要是来源于全球疫情影响，导致汽车产能下降，投资人对于特斯拉这样代表未来的概念股更具兴趣。

步入2021年，中国本土疫情得到了很好的控制，全球汽车产业的核心转向中国市场也趋于明显，对此，本就虚高的特斯拉水位自然会滑落，赴美上市的蔚来、理想、小鹏股价也均呈现下滑态势。

在近期股价疲弱的情况下，特斯拉大股东巴美列捷福（Baillie Gifford）不看好特斯拉后市，先后大量出售特斯拉股票。今年第一季度，巴美列捷福就抛售了1110万股特斯拉股票，占特斯拉总发行股份1.2%，持股量也较去年第4季减少约40% 。去年第四季度，巴美列捷福就已抛售740万股特斯拉股票，自去年9月底以来，巴美列捷福已经抛售了一半以上的特斯拉持股。可见，眼光长远的投资人对特斯拉已经没那么看好了。

水滴观点：

传统车企的股票涨跌不会有太大波动，特斯拉在去年能取得市值暴涨的原因也是源于政府相关的政策支持以及突如其来的全球疫情。中国本土疫情逐渐得到控制后，在各类负面事件频发的情况下，特斯拉的神话终究还是破灭了。虽然4月份销量下滑可能是偶然情况，但或许特斯拉这只概念股已经接近“拐点”，最好的投资时机已经过去了。

文/张敖