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引言：“They can build you up ,so they can tear you down.”用这句歌词形容上周的汽车股涨跌榜再合适不过。此前一周霸榜并连续多周名列前茅的北汽蓝谷，本期成为“最惨汽车股”，风头甚至盖过了卖房求生、如今“摘帽ST”的海马汽车，也抢了整体汽车业上市公司市值增厚3000亿的风头。

【要点提示】

· 乘用车板块一周股价平均上涨2.84%，市值增加近1300亿元；

· 经销商集团板块表现较差，股价平均下跌2.06%，市值微增约10亿元；

· 新能源与零部件板块表现最好，股价平均上涨5.66%，市值增超1760亿元；

· 商用车板块一周股价平均上涨1.38%，市值增加约23亿元。

五月第四周，汽车K线统计在册的64家汽车业上市公司，市值累计增加3081亿元，股价平均上涨2.8%，继续保持良好上涨趋势。其中，股价实现增长的股票48支，股价下滑的股票21支，华晨中国和润东汽车依旧停牌。

继前一周大增3000亿元后，上周汽车股市值整体再度增厚3000亿元。其中海马汽车完成“华丽转身”；北汽蓝谷则跌下神坛，成为唯一跌幅超过10%的股票。

大盘方面，三大股指终于集体收涨，上证指数、深证成指和恒生指数分别上涨3.28%、3.02%和2.34%。

上周，海马汽车以近21%涨幅领跑，也是榜单中唯一涨幅超过20%的股票；科大讯飞难得上榜，以14.3%涨幅居其次；理想汽车与蔚来以超13%涨幅进入总榜前四；此外恩捷股份、小鹏汽车和先导智能一周涨幅均超过10%。

跌幅方面，北汽蓝谷真实演绎“高处不胜寒”，从此前的榜首，直接跌入谷底，以近14%跌幅垫底，也是榜单中唯一跌幅超过10%的股票；庞大集团下跌8.43%；长安汽车罕见进入跌幅前三；而恒大汽车、广汇宝信和汽车之家港股依然跌幅较大，下跌均超过7%；

以下，汽车K线将统计在册的股票分为上下两篇、四个板块，逐一进行分析。

上篇·乘用车：海马汽车“脱帽ST”比卖房产更快；华为发声，北汽蓝谷被打入谷底

五月第四周，（乘用车）整车板块18家上市公司（21支股票）股价平均上涨2.84%，与上期上涨6.7%相比，增幅有所收窄；市值合计增加约1287亿元，其中有13支股票实现上涨，7支股票股价出现回落。

具体来看，顺利“摘帽”的海马汽车上周以20.94%涨幅领跑该板块和总榜单。截至5月28日收盘，该股报5.66元/股，市值增至93.09亿元。

5月27日起，海马汽车股票交易正式撤销其他风险警示，日涨跌幅限制由5%变更为10%。当日，海马汽车大涨6.71%；5月28日盘中刷新52周新高5.95元/股。

另外值得注意的是，海马汽车于25日回复深交所2020年报问询函。在回复函中海马汽车称，其2020年营业收入下降七成至13.75亿元，原因一是受疫情因素影响，销量大幅下滑；原因二是由于会计政策变更，与小鹏汽车合作生产的新能源汽车采用净额法确认收入0.53亿元，而非总额法政策下确认18.74亿元。

对于未来，海马汽车表示，其将“优先智能汽车、合作电动汽车、死磕插混汽车、深耕氢能汽车”。在渠道上，2021年其将进行电商直销改革，争取建成30家以上直销分公司。

虽然顺利摘星脱帽，但海马汽车的主营业务仍面临较大挑战，品牌和产品认可度低、氢能短期难反哺，为小鹏汽车代工也充满变数，海马汽车实现重振突围着实不易。

上周，美股造车三势力表现较好，一周涨幅均超过10%，市值合计增加128.63亿美元，约合人民币819亿元。截至28日收盘，理想汽车、蔚来和小鹏汽车分别报收23.3美元/股、38.62美元/股和32.13美元/股，涨幅分别为13.71%、13.39%和12.42%。

消息面上，5月26日理想汽车披露2021年一季度业绩显示，其营收为35.8亿元，同比增长319.8%，环比下降13.8%；2021年第一季度净亏损3.6亿元，而2020年一季度亏损为7710万元，2020年第四季度净利润1.07亿元，季度盈利未能延续。

不过，资本市场对其业绩做出积极回应，理想汽车当日大涨14%。同时，业绩披露前一日，理想汽车正式推出2021款理想ONE，NEDC综合续航里程达到1080公里，并将于今年6月1日开启交付。

在渠道方面，理想汽车8家零售中心5月29日已同时开业。理想汽车CEO李想对此表示，理想汽车今年直营零售中心将超过200家，9月份实现月销量过万。

对造车新势力而言，只有销量达到一定规模，才能保障盈利的可持续性， “缺芯”和“电池荒”，无疑让新能源汽车企业的盈利问题更加难解。

跌幅方面，北汽蓝谷以13.98%跌幅垫底乘用车板块和总榜单，而就在前一周，该股还处于榜首位置。

具体来看，北汽蓝谷24日出现跌停，25日继续下挫近5%；截至28日收盘，该股报16.25元/股，市值减少113亿元至696.69亿元。北汽蓝谷上周未发布重要消息，或许是完成55亿募资后，股价理性回落。

不过，笔者认为，华为5月24日的发声，恐怕才是背后的重要因素。华为表示，不会投资任何车企，也不会控股、参股。这也意味着，之前不少车企有意蹭华为热度炒概念，被人家揭开了“皇帝的新装”。

如今想想，北汽蓝谷这种亏损如此之巨，业绩表现较差的上市公司，怎么撑得住这样的股价和市值表现呢？

上周，长安汽车以7.84%跌幅排名倒数第二，截至28日收盘报23.04元/股，市值减少106.6亿元至1253.28亿元。

5月21日晚间，长安汽车披露，控股股东“中国长安”拟减持公司股份不超过约5439.6万股（不超过公司总股本1%）。同时，“南方资产”拟减持公司股份不超过约1.09亿股（即不超过公司总股本2%）。颇为讽刺的是，长安汽车也是与华为传出绯闻的对象之一。

或受此消息影响，长安汽车同样在24日出现跌停，25日继续下挫4%。

前几日，长安汽车控股子公司长安蔚来正式更名为“阿维塔科技”，并将独立运营，而非长安新能源旗下公司，两者拥有不同产品品牌和产品区隔。“阿维塔科技”将聚合长安汽车、华为和宁德时代三方资源，联合打造高端智能电动汽车品牌，并有独立上市计划。

上周，恒大汽车一周跌幅为7.77%，依然未能跳出跌幅前三。截至28日收盘，该股报38港元/股，市值缩水312.6亿港元至3712亿港元。其余股价出现下跌的股票，跌幅均在5%以内。

上篇·汽车经销商/网站：继续坠落

刚刚过去的一周，汽车业上市公司整体市值飙升3000亿，但这几乎与市场一线的经销商集团们毫无关系——平均股价增幅为负（-2.06%），如果不是权重中升控股微涨近6%，恐怕市值增幅也会与整体走势相悖。

上周，中升控股位列该板块第一，涨幅为5.82%，市值增加82.2亿港元。另外两家同样以经营豪华车为主的经销商集团永达汽车和美东汽车，紧随其后，分别上涨4.27%和3.89%。这三家也成为该板块仅存的增长个股。

不过，值得注意的是，缺芯归缺芯，多家券商机构纷纷上调该板块龙头中升控股的评级与目标股价，介于76~100港元之间。

与长城汽车签署战略合作框架协议的永达汽车，上周开局不错，但最后一日股价下挫近4个点。但瑞银上调其评级“买入”，目标价18.7港元。

跌幅方面，汽车之家（H股）、广汇宝信和刚刚摘帽的庞大集团垫底，其中庞大集团脱帽以来，短短数个交易日，股价下滑幅度已超15%。汽车之家与广汇宝信跌幅超过7%。

下篇·新能源/零部件：股价重回400+，宁德时代拉动板块市值涨1760亿

5月第四周，23家新能源与零部件上市公司涉及的25支个股几乎全面飘红，股价平均增长5.66%。得益于权重股宁德时代拉动，一周市值累计增长1760.32亿元，位居四大板块之首。

引人注意的是，该板块24支个股股价增长，仅杉杉股份出现下滑。

具体来看，科大讯飞以14.3%周涨幅领涨该板块，同时位列总榜单涨幅第二位。截至5月28日收盘，该股报收61.94元/股，市值累计增长172.04亿元至1377.63亿元。

5月25日，科大讯飞发布公告称，收到中国证监会《关于核准科大讯飞股份有限公司非公开发行股票的批复》，核准公司非公开发行新股，发生转增股本等情形导致总股本发生变化的，可相应调整本次发行数量。当日，科大讯飞大涨9.26%。

恩捷股份则以12.91%的涨幅位列该板块涨幅第二位，同时位列总榜单涨幅第五位。截至5月28日收盘，该股报收164.85元/股，市值增长167.42亿元至1464.13亿元。

5月28日，锂电池概念股受热捧，恩捷股份涨停，全天成交逾19亿元。

先导智能以10.82%涨幅位列该板块涨幅第三位。截至5月28日收盘，该股报收90.3元/股，市值增长80.02亿元至819.31亿元。

5月26日，先导智能发布2020年度分红派息、转增股本实施公告称，公司拟向全体股东每10股派息人民币3元(含税)，同时以资本公积向全体股东每10股转增6股；合计拟派发现金红利约2.72亿元(含税)，合计转增股本544,393,512股。

跌幅方面，杉杉股份以1.91%跌幅领跌该板块，同时也是该板块唯一一个出现股价下滑的个股，截至5月28日收盘报16.44元/股，一周市值缩水5.21亿至267.64亿元。

5月20日，杉杉股份发布公告称，公司全资子公司宁波杉杉新能源技术发展有限公司及其全资子公司宁波甬湘投资有限公司拟与BASFSE签署《股权收购协议》，就BASFSE购买杉杉能源部分股权事项达成一致意见。

交易完成后，公司对杉杉能源的持股比例将由原来的68.6%降至49%，公司将不再对杉杉能源实施控制，杉杉能源将不再纳入公司合并报表范围；BASFSE拥有剩余51%的股权。

5月21日，杉杉股份发布公告称，公司控股子公司杉杉能源，近日收到全国中小企业股份转让系统有限责任公司出具的函件，同意杉杉能源股票终止在全国中小企业股份转让系统挂牌，杉杉能源股票自5月24日起终止在全国中小企业股份转让系统挂牌。杉杉股份同日公告，非公开发行股票申请获证监会受理。

整体来看，新能源与零部件板块表现较好，除杉杉股份外，该板块剩余股票均飘红，无论是一周股价涨幅，还是市值增加数额，在四大板块中均表现最好。

下篇·商用车：五菱神车领涨板块，福田汽车垫底

5月第四周，商用车板块股价以涨为主，一周股价平均增长1.38%，市值增长23.46亿元。其中，股价增长的个股有8支，股价下滑的个股有5支。

具体来看，五菱汽车以5.11%的周涨幅领涨该板块，截至5月28日收盘，报收1.85港元/股，一周市值累计增至61.02亿港元。

中国重汽H/A股则分别以3.56%和3.54%涨幅位列该板块涨幅第二、三位，截至5月28日收盘，分别报收18.64港元/股和31.91元/股，前者一周市值累计增至514.65亿港元，后者一周市值累计增至267.79亿元。

跌幅方面，福田汽车以2.53%周跌幅领跌该板块，截至5月28日收盘，报收3.86元/股，一周市值累计下滑6.58亿元至253.8亿元。

东风汽车以1.53%周跌幅位列该板块跌幅第二位，截至5月28日收盘报7.08元/股，一周市值累计缩水至141.6亿元。

5月25日，东风汽车发布公告称，收到襄阳市财政局拨付的2016-2018年度新能源汽车推广应用补助资金3.08亿元。

安凯客车则以1.44%周跌幅位列该板块跌幅第三位，截至5月28日收盘报4.1元/股，一周市值累计缩水至30.07亿元。

整体而言，该板块表现还不错，平均股价变动和总市值均呈现正增长。

Views of Autoskline：

上周，整体股价仍然呈现大面积飘红态势，平均股价变动和市值均实现增长，汽车相关股涨势喜人。

不过，经历两周大涨之后的汽车股，下一周能否继续增长，仍存在诸多不确定。