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最近的中国造车新势力们，放出的新消息，几乎全部都是利好。

销量部分，理想在6月上险量里跑到了第一，不过这并不算特别重要的新闻，重要的信息是，三家头部造车新势力企业的销量都在升，而且是比较稳定的提升；

资本市场部分，小鹏率先完成了港股的正式上市，截至目前又创下了不少相关的企业新纪录，同时值得一提的是，蔚来和理想两家，也已经不断传出港股上市消息，提交二次申请。从小鹏汽车的相应表现来看，基本同等体量的另外两家，港股上市大概率只是时间问题。

不过，在一片利好之后，我们需要认清的一个现实是，在整个3000万台/年的中国汽车市场之中，如今的它们还只是一个刚刚发芽的种子，即便是特斯拉，也同样如此。

在销量上涨和港股上市的背后，本质上，背后还潜藏着一系列深层逻辑。

理想的6月销量冠军，重要吗？

从目前的中汽数据终端零售数据所给出的6月上险量来看，中国新势力三大企业给出的整体表现，展示出的核心消息是“它们正在进一步被消费者认可，同时在某些领域里，已经超过了传统豪华品牌的风评”。

在6月的相关数据中，理想排在第一，上险量7827台；蔚来排在第二，上险量7777台；小鹏汽车排在第三，上险量6639台，这一系列数字的背后，其实分别说明了几种现象。

现象一，销量数字在这之中的含金量有多少。与传统汽车企业的销量模式不太相同，特斯拉、蔚来、小鹏、理想的销量数字更多只能体现其产能能力，而非真实的消费市场意愿。新势力的销售模式为，先接受预定以及大定，消费者付款之后开始安排生产，一定周期后完成生产以及交付，最终归结到上险量之中。

今年4月的特斯拉车顶事件既是如此，单月新订单量腰斩，这才是真正影响新势力的核心点，目前的销量数字显示的只是企业生产能力与交付能力。

现象二，新势力们的发展向好，逐渐成熟。三家企业在数字方面都有较大进展，理想的7827台，如果能继续保持同等数据一段时间，则意味着理想基本达到了丰田汉兰达的市场表现，价格相仿/交付量相仿，意味着细分市场里取得了优势。

小鹏的6639台，如果能稳定保持一段时间以及进一步增长，意味着它成功的从20万-30万轿车市场里攫取了份额，包括特斯拉Model 3的份额和传统燃油车份额。因为，从小鹏的自身销量构成中来看，小鹏P7已经逐渐稳定成为大头，随着下一步小鹏P5的上市，16-23万的市场如果能被他进一步拿下，意味着直接抢了合资轿车的市场。

蔚来的7777台，潜藏的点比较多，从成交均价40万元以上的角度来看，这相当于卖出了近8000台奥迪Q5L的高配，取得了细分市场优势，另一方面则意味着，它在消费者的认知中已经成功的站稳了豪华品牌的身份，雪球会越滚越大。

另外，从第三方上险量和相关的官方交付数字进行对比，蔚来为8083台、理想为7713台、小鹏为6565台，三者的数字之中有一定出入但并不大，处于可理解误差之中，基本意味着相关数据有一定参考价值。

集体港股为筹钱？眼前的筹钱，也并不算特别重要

7月7日，小鹏在港股完成上市，165港元/股为最终定价，募资规模为140.25亿港元。当天的股价有所波动，最终成功涨回，完成相应募资目标。

在小鹏回归港股的消息刚刚爆出时，有消息将其解读为，为进一步投入资金研发，建立品牌的技术护城河与先进性。随着小鹏港股消息的不断发酵，再结合蔚来、理想的相关规划，这一消息在舆论中被进一步认可。

不过，问题在于，目前除特斯拉之外，几乎所有的造车新势力都处于寻求资本注入的阶段，但本质上它们目前的生存现状已比当年的特斯拉好着太多。

以小鹏汽车为例，董事长、CEO何小鹏在接受媒体采访时曾表示，如果说造车从0到1的入门需要200亿，接下来研发、全球化、组织架构扩展至少还需要300亿元。这既是比较清晰的资金需求，而在此前的相关公开数据中，小鹏汽车拥有现金、现金等价物、受限资金、短期存款、短期投资和长期存款共计人民币362亿元。从上述的一系列数字中，相信各位能有相应的认知。

同样，背后站着合肥并销量不断猛涨的蔚来汽车、极度压榨成本并买入工厂的理想汽车，也并不像当年的特斯拉那么缺钱，甚至于二者在资金应用上，要比很多传统车企的表现更好。

三大造车新势力纷纷回归港股以及谋求回归港股，核心本质，其实并非募资筹钱，原因在于它们对于筹钱还没有那么急迫。

那，集体回归港股的三大造车新势力在寻求什么？从金融市场的发展以及资本市场的发展，其实可以找到一些蛛丝马迹。

金融市场的发展，伴随着西方金融学遭遇一轮又一轮的新冲击，且随着2020年年底中国金融经济内循环+双循环模式加速推进，一系列优秀的企业需要回归助力。一方面有助于提升其企业抗风险能力，另一方面则参与整体发展，属于双赢。

在港股上市的仪式上，小鹏汽车副董事长、总裁顾宏比较明确的释放了一个相应的信号：“回港上市的一个目标就是和A股打通，时机成熟会考虑回归A股。”

有着滴滴目前的相关反例，再有着大政策的新方向，回归港股显然是新势力的利好。

另外的一个点，则在于对资本市场未来投资预期的判断。从几年前的资本热，再到经过不断的市场波折与洗礼归于沉寂，从几年前的智能电动车上市热，再到如今的谨慎甚至是选择撤回。资本市场的未来预期是，对于可投可不投的项目会选择谨慎，对于真正值得投资的项目会压缩金额或进一步思考。

于是，共识变成了“资本市场的投资份额逐渐呈现固定状态，谁先拿到相应的蛋糕，后来者能分到的就越小。”从这一方面来揣度新势力三家企业的新动作，也能较好理解，率先抢占相关风口。

写在最后：

从大环境来看，新势力三大车企目前的新动作，可以有很多解读的方向。金融市场、资本市场预期，这2个点，能让其拿到一系列的相关新利好，无可厚非。

仅从筹钱募资的角度来看，并不算特别准确。

当然，接下来能完成新一轮的企业进展，还要看三家企业的相关履约能力以及交付能力。履约能力，理想ONE的新老改款、此前的悬挂问题等，并不可取；蔚来的ET7、半固态电池等也需要加速；小鹏则需要做好新产品的拓展，小鹏P5的交付以及提升、下一款中大型SUV的推出与不犯错。