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7月23日，截至A股收盘，长城汽车（601633.SH）大涨7.68%，每股报收于54.95元，超越1月13日创下的每股49.53元的阶段性高点。至此，长城汽车A股总市值正式突破5000亿元。

同日，上证指数下挫0.68%，报收于3550.40点，仍未突破2月18日创下的3731.69的阶段高点。

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为什么长城汽车股价能逆势走强？

在回答问题之前，不妨先来看看有哪些资本对长城汽车下了重注。信息显示，今年一季度，长城汽车机构持股比例高达91.38%，其中QFII（境外机构投资者）持有1349.99万股，占流通股比的0.22%。近5日，长城汽车A股主力资金净流入高达5.73亿元，在两市共4441支股票中，高居第19位。

相对个人投资者，机构投资者的投资经验更丰富，获取信息的渠道也更多，对信息的洞察更深刻。所以，中外投资机构早早地便入场布局长城汽车，想必此刻已赚的盆满钵满了。

虽然我们的嗅觉不如资本，但回望今年上半年长城汽车的发展轨迹，会发现这家中国车企正在收获创新发展的丰硕果实。

在全新三大平台的助力下，长城汽车开启新一轮强产品周期，并主动以新品类出击各个新细分赛道，收获了销量和流量双丰收；与此同时，在两期股权激励计划的推动下，长城汽车员工的干劲更足，直接带动研发效率大涨，一系列创新技术正在源源不断地涌现。

最后，一份出乎大多数人预料的上半年财报给长城汽车的股价添了一把火。可谓万事俱备，东风又来。

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7月20日晚，长城汽车发布2021上半年财报。这是一份好到出乎了很多投资机构预料的财报。

财报显示，今年上半年，长城汽车营业总收入621.59亿元，同比增长73%，净利润34.98亿元，同比劲增205.19%，每股收益0.38元，同比增长216.67%。

高增幅虽然与去年同期因疫情造成的低基数有关，但其实今年上半年车企也不好过。

愈演愈烈的芯片危机、国际原材料价格大幅上涨、海外疫情失控……多重不利因素的交织让包括长城汽车在内的所有车企仍处高压之下，且海外扩张计划在一定程度上受阻。

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然而，长城汽车的这份财报让所有投资者喜出望外。财报发出翌日，长城汽车A股股价应声涨停，反映了投资者的这种情绪。

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其实，长城汽车的漂亮财务数据是有迹可循的。

就以投资者最关注的销量数据为例。长城汽车上半年累计销售新车618,211辆，同比增长56.5%。同期车市大盘涨幅为近30%。同时，海外累计销量61,672辆，同比增长200.3%，已占整体销量的10%。

整体销量猛增之下，长城汽车的销售结构也在大幅改善。6月，搭载三大技术平台的产品销量占比已达50%；旗下5大子品牌均有受市场热捧的现象级产品：哈弗大狗月均销量达8000辆以上、坦克300产能拉满，月均销售6000辆、长城炮月销连续破万、WEY摩卡首月上市便突破2000辆、欧拉好猫累计交付11,677辆，排号等待人数过万……

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这些爆款产品不仅让长城汽车的销售均价从Q1的9.18万元提升至Q2的11.11万元，也为长城汽车带来了更多流量关注。得益于此，长城汽车上半年存货周转天数为25.06天，而乘用车行业中位数为39.63天。

高质量销售让长城汽车的利润率大增。而据计划显示，长城汽车这轮新产品周期才刚刚开始，5大子品牌均在上海车展发布了未来两年将推出的新产品。这些新产品仍聚焦个性化细分市场，有望延续和扩大长城汽车已建立起的优势，也将进一步提升长城汽车的利润率。

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在利润率之外，投资者看重的另一项投资指标是企业未来发展前景。通俗地来讲，就是企业有没有讲“故事”，以及让“故事”成为现实的能力。

当下汽车圈，对资本最具吸引力的“故事”莫过于智能化和新能源。而长城汽车同时深耕两个领域，均拿出为行业瞩目的成果。

在本月初的长城汽车科技节上，长城汽车拿出了一系列新能源和智能关键领域的创新技术。柠檬混动DHT将是长城汽车参与下个十年车市竞争的核心依托；持续迭代的咖啡智能从改善人机交互入手，持续探索汽车智能化的终极形态；氢柠技术则为长城汽车开辟又一新赛道，并为其进军利润更丰厚的商用车市场赋能；大禹电池则为长城汽车电动产品提供安全保障，助力市场口碑积累和营造。

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在可以预见的未来，依托这些新技术，长城汽车有能力推出包括轿车、MPV在内的更多个性、多元产品，实现全品类销售，满足更多消费者的需求。

不止于此，有了这些新技术，长城汽车旗下的各大零部件公司也更有底气参与市场竞争。最近，蜂巢能源获Stellantis集团160亿元动力电池大单，显现出强劲上升势头。

一个强力自控供应链体系正在形成，将成为长城汽车未来的利润新增长点。

更重要的是，长城汽车正打造出一支能打硬仗的研发和营销团队。

为了最大激发员工的主观能动性，7月22日，长城汽车发布2021年股权激励计划。本期计划拟授予激励对象股票期权39710.1万份，激励对象8784人，加上上一期计划的激励人数，累计授予对象已超过1.2万人，覆盖50%的核心员工。未来将滚动实施广覆盖的股权激励模式，覆盖到100%的价值员工。

同时，长城汽车将激励计划的行权考核与销量高度捆绑，给予每个员工可触及的量化目标和奖励。这一模式已被华为和许多外资企业证明很有效，可大幅提升企业的战斗力。

在这一机制下，我们可以期待长城汽车爆发出更大势能，为技术和产品创新架设长效动力源。

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我浏览了许多专业投资机构对长城汽车的业绩预测。其中，仅就今年，不少机构便预测长城汽车销量将突破130万辆，净利润可超85亿元。而到2023年，更是预测其销量将突破200万辆，净利润可达150亿元上下。

这些预测是基于长城汽车目前的走势来判断的。但过去一年，长城汽车总是能做出惊人之举，推出令人侧目的新技术和产品。

所以，对于未来5年长城汽车的发展，大可不必为其设限。因为，长城汽车2025战略显示要累计投入1000亿元进行技术研发。相对于以往规模，这是几何级数的增长。

不管未来如何，保持锐意进取势头的长城汽车肯定不会令人失望。

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