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半年狂赚133亿的上汽,为何等不来一个涨停?

2021年08月30日 15:56:07
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来源:功夫AUTO

8月26日晚间,国内车企龙头上汽集团,发布了一份业绩非常漂亮的半年财报。

财报显示,今年上半年,公司实现合并营业总收入3660.96亿元,同比增长29.03%;其中,归属于上市公司股东净利润133.14亿元,同比增长58.61%。

然而,这份成绩亮眼的半年财报,却遗憾地未能为上汽在27日当天带来一个涨停版。

截至8月27日收盘,上汽集团(600104)虽然上午一度冲高至19.16元,但到下午有所回落,最终收报18.89元,涨幅仅为2.83%。

与之形成对比的是,A股整车板块中其他汽车股在8月27日这天均有着很强的拉升表现。例如小康股份、广汽集团、东风集团、长城汽车的表现尤为强势,广汽集团在早盘更一度触及涨停。

于是,这也不禁让诸多投资者懵了:所以上汽是负责扛起财报业绩,而其他车厂则是负责暴涨?

事实上,无论是国内整车批发销量,还是新能源车销量,上汽都处于龙头位置,但近几年相对于比亚迪长城这些凭借新能源赛道市值一路飙升的车企来说,上汽集团一直备受投资者质疑。

"我们正在全力进入新赛道,从观念上,理念上,包括业务模式、组织架构上,都要转向用户。"在早前举行的2021资本市场沟通会上,上汽集团董事长陈虹直言。

那么,暗藏在上汽这份半年财报背后,我们可以从哪些数据读出上汽转型中的困难与机会?

1、133亿净利背后的"冰"与"火"

上汽集团公布的这份半年财报中,上半年高达133亿元的净利润,以及同比增长58.61%,这一明显好于销量和营收增速的表现,无疑是最大亮点。

众所周知,今年上半年行业受到芯片短缺的影响,上汽集团的产销遭遇着史无前例的挑战。尤其旗下德系和美系合资企业的订单被长城长安以及吉利等头部中国品牌的瓜分,上汽集团上半年仍能取得如此增长,实属不易。

尽管上半年上汽自主业务仍有着约30亿元的净亏损,但上汽乘用车上半年29.9万辆销量,同比增加23.97%的业绩已然优于合资业务的表现。

其中,MG品牌和上汽大通的海外销量更是一路猛涨,而MG的新能源车型还受到海外消费者追捧。数据显示,上汽集团上半年新能源产品的海外销量已近 2 万辆,同比增长 1.5 倍。

事实上,今年上半年,上汽集团的新能源汽车销量已超过28万辆,同比增长超过400%,是市场平均增速的2倍,是国内新能源车销量No.1。

然而上汽集团新能源车业绩的强劲增长,似乎也没有如愿地让股价腾飞,事关本质上上汽仍旧是一家以卖车为主的传统车企;要赢得投资者青睐,上汽集团显然要进一步加速转型。

2、77.6亿研发投入意味着什么?

上汽的这份半年财报显示,上半年公司的研发投入大幅增加,相比去年同期增长32.9%达到77.6亿。作为参照,这已几乎等同于长城汽车一年的净利润。

此前,上汽就拒绝与华为合作所发表的"灵魂论",曾一度惹来多方质疑。而事实上,上汽集团暗里一直加大研发力度在铸筑"新上汽"的灵魂。

毫无疑问,未来的智能电动车时代,软件、数据、智能驾驶技术将替代动力总成和车身结构,成为汽车制造业的"灵魂"。而上汽目前斥巨资研发出的全新纯电动专属整车架构、新一代"三电"系统的研发应用以及SOA软件平台等,都将成为上汽发力新赛道的"弹药"。

其次,上汽目前已布局并独立发展了联创电子等14家自主掌握核心技术的科创型企业,这些科创型企业在智能域控制器、底盘执行系统、云计算和网络安全、人工智能技术和高精地图等领域都有深厚的技术积淀。

在发布半年财报的当天,上汽还宣布成立了商用车智能驾驶科创公司——上海友道智途科技公司,聚焦港口、厂区等特定场景与干线物流场景的L4级和L3级自动驾驶产品,打造"技术+产品+运营"的业务模式。

与此同时,上汽集团公告拟出资5.42亿元与上港集团、恒旭资本共同设立嘉兴东曦致行股权投资合伙企业(有限合伙),专注投资商用车智能驾驶业务。

上述两个项目的设定都共同指向了上汽集团目前正着力打造的"5G+L4"洋山港智能重卡项目。上汽在商用车自动驾驶领域的布局,在未来拥有的爆发潜力无疑更值得投资者期待。

事实上,上汽集团下属的捷氢科技、中海庭、联创电子等企业皆计划在三年内开展市场化融资,并后续分拆上市。由这些极具发展前景的子公司所构成的"新上汽",显然更具备吸引力。

3、功夫拍案

接下来,随着智己汽车和R汽车新车陆续面世,上汽集团将在新能源赛道上再度发力,我们也期待看到一个从组织架构到市场营销层面都焕然一新的上汽

通过这份半年财报,我们实则看到一个利润稳定,库存低,研发投入加大,产品升级,新品充足,需求旺盛的蓄势待发"新上汽"。

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