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为上市纠缠许久的吉利、沃尔沃，似乎还是希望将“想象空间”更大的极星率先推上市场。

近日，据《华尔街日报》报道，沃尔沃汽车旗下电动汽车品牌极星(Polestar)即将与特殊目的收购公司(SPAC)Gores Guggenheim达成合并上市协议，预计公司估值将达到200亿美元(包含债务)。

知情人士表示，如果谈判没有破裂，极星与Gores Guggenheim可能在9月27日前达成交易，但最终协议的条款和签订时间仍有可能发生改变。

以吉利、沃尔沃的打法来看，极星的上市或许已经近在咫尺，但这是否是沃尔沃的“资本市场终点”，目前仍然是个问号。

一直以来，沃尔沃都在探索IPO之路。公开资料显示，早在2016年沃尔沃就曾对IPO进行过市场评估并得到了瑞典投资方面认可，但最终并未成功。

同样，2018年，在公司发展的黄金时期，沃尔沃聘请了花旗、高盛等顶级投行计划独立上市，却因相关机构给出的120亿-180亿美元估值与其自身“理想估价”相差甚远而黯然放弃。

2020年，沃尔沃计划通过与吉利合并的方式在港交所上市，可推迟了许久后，等来的只有“二者只在动力总成、三电技术等业务领域协作”的消息，资本交集又一次落空。

事实上，从三次IPO的探索中不难发现。对于吉利和沃尔沃而言，无论是上市方案还是时机问题，使其迟迟按兵不动的原因，更多卡在市场与自身的“估值差”上。

不同于此前的传统汽车制造业估值逻辑，在智能化、电动化的融入下，资本市场眼中的汽车赛道已经由基本面的评估向想象力转移。就像如今身居高位的蔚来、小鹏、理想一样，主机厂商的商业模式由整车销售向“整车+软件+服务”倾斜，而传统车企在新的估值体系下自然打上了“空间不足”的标签。

正是如此，传统品牌不断进行战略转型，而建立子品牌独立上市运营，自然是现阶段最为快捷的方式，更何况，以如今的200亿美元估值来看，无论最终的定价如何，极星这个诞生于两大传统汽车集团之手的“新品牌”，已经获得超过此前沃尔沃的估值水平，也拥有更多关于“未来市场”的想象空间。

自去年起，极星快速提升了产品布局速度，在下调后续车型售价区间的同时，也计划投产包括Polestar 3、Polestar Precept等产品，后者不仅拥有NEDC续航里程650km的基础实力，在辅助驾驶、主动安全技术以及欧洲市场看中的环保方面也均形成产品亮点。

有业内人士认为，在产品性价比的提升下，极星将是特斯拉和Lucid Motors强有力的竞争对手，而后两者，目前的估值、预期估值几乎称得上“一跃升天”。

显然，相比沃尔沃的频繁发力，放大“想象空间”的极星，似乎带来了更为轻松的资本市场打法。