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中国二手车行业发展在历经过去二十年的探索与成长后，即将迈向一个崭新的“提质”阶段。作为二手车行业不可或缺的助推剂，二手车金融也逐渐向成熟市场看齐，围绕二手车价值链打造的金融服务也展现出巨大的市场潜力。

那么，二手车金融在中国是如何发展起来的？

三个阶段：让二手车金融步入规范

从2000～2019年，二手车金融经历了三个主要阶段。

1、起步发展阶段

21世纪前十年（2000～2010年），随着二手车市场的发展从萌芽阶段向探索阶段过渡，我国的二手车金融行业进入起步发展阶段。

市场上开始出现以地方性小贷公司和担保公司为主要参与者的二手车金融业务模式，其特征为高度依赖线下获客开展借贷服务，风控和贷后管理主要依靠人工审核和熟人家访等方式。

整体而言，这一阶段的二手车金融业务民间借贷烙印较深，规模小而业务分散，区域性特征明显，行业成熟度较低。

2、快速发展阶段

21世纪第二个十年（2011～2019年），随着二手车市场从探索阶段向成长阶段过渡，我国的二手车金融迈入快速发展阶段。

全国的行业参与者在此阶段推动二手车金融业务，其中包括以平安银行（2012年）、上汽通用金融（2012年）为代表的持牌银行和汽车金融公司，也包括大量的融资租赁公司、互联网金融公司和快速发展的线上二手车平台。

各类二手车金融业务模式泥沙俱下，既有贷款、信用卡和融资租赁等传统模式，也有民间借贷、P2P等处于灰色地带的业务模式。

与此同时，金融科技带动基于大数据的风控模式与贷后管理系统逐渐成为行业主流。整体而言，在这一阶段，我国二手车金融规模在二手车交易量和金融渗透率的双重推动下，实现较快增长。

3、规范发展阶段

21世纪第三个十年伊始（2020年以后），中国二手车市场步入变革期，我国二手车金融行业将进入规范发展阶段。

一方面，随着消费者心智的成熟以及金融维权意识的提升，部分行业参与者高收费、套路贷、砍头息等违法违规的业务实践引起消费者极大不满，消费者权益保护亟需提上日程。

另一方面，二手车及二手车金融行业严重依赖线下场景获客，2020年突如其来的新冠疫情打乱了行业固有的发展节奏，行业整体进入修整状态，大量线上平台、中小型二手车车商、渠道中介乃至资金机构整顿调整。

疫情过后，以瓜子、优信为代表的线上平台逐渐消退，活跃度下降；而以资金能力、客户资源与客户关系能力见长的银行机构（如招商银行、农行、邮储等）开始入局。

在此背景下，后疫情时代二手车行业竞争格局全面升级，市场化程度加速提升，竞争与整合加剧，行业合规化要求进一步提升。

鉴于此，政策制定者、监管机构和行业协会等近年来相继出台政策法规与行业指引，开始大力整顿行业乱象，引导行业可持续发展。

在这一阶段，消费者权益将得到充分保护，规范自律的行业参与者将得到充分支持；同时，行业逐步整合，头部的规模效应开始显现；此外，人工智能、区块链等技术将逐步应用于金融机构，以提升风险防控与运营管理能力。

金融渗透向成熟市场看齐

根据罗兰贝格测算，经过约20年的行业演进， 2020年我国二手车金融渗透率（当年新增融资台数/二手车实际交易量1）已达30%，相较2019年上升2%。

核心原因在于受疫情影响，部分行业参与者将重点聚焦于确保新车金融业务平稳，而二手车金融业务整体上以市场为导向，并未增加额外投入。

从结构上看， 二手车贷款（含信用卡融资）占总融资笔数约78%，融资租赁占比约22%。整体而言，相较国外成熟汽车市场50%左右的二手车金融渗透率，我国仍有长足的发展空间。

展望未来，在行业参与者与监管政策的共同推动下，我国的二手车流通各环节将愈加透明完善。

在供给端，各领先资金机构（尤其是银行和汽车金融公司等大型全国性持牌金融机构）出于普惠金融和做大增量汽车金融市场的战略考量，结合我国不断改善的金融信用环境，将充分重视并角逐二手车金融市场。

在需求端，随着用户的金融消费意识愈发成熟，以及更多元的金融产品和更下沉的市场触达，二手车金融需求预计将持续释放。

到2023年，罗兰贝格预计二手车金融渗透率可达38%。鉴于短期内银行和汽车金融机构将加强贷款类产品供给，预计二手车贷款占比将提升至80%，融资租赁约占20%。

到2025年，预计二手车金融渗透率可达48%。中期部分消费者拥车需求将被用车替代，因此更灵活的融资租赁产品将得到一定程度的发展，预计二手车贷款占比将有所下降至75%，融资租赁产品将占25%左右份额。

二手车金融参与者的现状与趋势

根据二手车金融各业务环节主体类型，我国二手车金融市场的参与者可分为获客端、渠道端、资金端三大类型。

其中，获客端的参与者主要包括从事二手车零售业务的4S店经销商、独立二手车经销商或经纪人以及线上二手车平台，渠道端的参与者主要包括融资担保公司、SP（金融服务方）以及机构的直营团队，资金端的参与者则主要包括银行、汽车金融公司以及融资租赁公司。

在获客端，我国二手车交易仍属于线下低频业务场景，二手车市场或独立二手车经销商门店依旧占据C端流通渠道的主要份额，且部分线上平台的交易也会回流至二手车门店或市场完成最终交易。

整体而言，获客端呈现大型经销商较少，中小型甚至个体户商贩充斥市场的发展现状。

在此局面下，出于税务考量，抑或由于商贩名下无公司实体，大量二手车交易不通过法人实体，而是以个人名义登记转移的方式开展交易，为了顺利实现车辆的登记，此类交易发票由第三方代开成为行业惯例。

从消费者端分析，此类现象易发生交易纠纷或导致消费者（买车人或卖车人）个人信息泄露等问题；从金融机构视角分析，不利于开展“真人真车真交易”的风控审查；从监管、税务和相关机构视角分析，亦不利于掌控实际流通情况以开展相应工作。

展望未来，随着二手车商品化的推进以及二手车税务优惠的落地，二手车商的交易将更加真实和规范，行业参与者也将由此在各自的业务开展过程中而受益。

在渠道端，当前二手车金融以SP与担保系为主要展业渠道。融资租赁公司与部分汽车金融公司为挖掘下沉渠道或弥补难以大规模铺设销售团队的困境，主要采用广阔的SP渠道开展贷款进件。

在当前实践中，通过SP和担保公司展开业务存在一定的局限性。

首先，资金风险把控难度较高，通过SP和担保公司进行贷款发放，较难把握资金流向。

其次，合规性风险依然存在，监管部门已禁止不具备融资担保资格的经销商和第三方开展实质上的融资担保业务，因此要求无牌照渠道端担保的操作将被定义为违规。

最后，消费者需求较难满足，非直营渠道在产品设计和敏捷响应上能力有限，且存在多发放款项以收取更多佣金的利益冲动，导致损害消费者权益事件时有发生。

展望未来，非直营渠道仍将是大部分金融机构的展业模式，金融机构将通过流程设计和过程管控的方式，严格管理和把控渠道端操作规范，规避相应风险，有实力的融资担保公司将成为合作首选。

此外，部分有实力的金融机构或将通过直营渠道与获客端直接对接以开展业务，彻底解决渠道端经营的合规性风险，把控财务风险并优化客户服务。

以平安银行汽车消费金融中心为例，通过建立直营团队，对每个渠道资金流向形成相对敏感的把控。同时，倚靠平安集团的金融科技能力，实现风险全流程把控。凭借较为灵活的公司体制，通过条线管理体系，对客户需求形成快速响应与垂直决策。

在资金端，随着参与方不断入场以期挖掘二手车金融市场红利，银行、汽车金融公司以及融资租赁公司面临产品同质化，因而大打价格战的竞争局面。

为了更快、更大规模地占据市场份额，部分金融机构通过“高融高返”（即融资金额越高，佣金返点越多）的政策吸引获客端或渠道端的产品推荐。

此类实践将反向推动渠道和获客端隐瞒收费，或巧立名目增加融资金额，进而在实质上损害消费者利益，甚至引发法律纠纷。

展望未来，在央行明示贷款利率和收费名目的要求下，资金端参与方必将采取更加合规的方式展业通过产品、运营、服务等核心能力参与市场竞争，市场份额将更多地向合规经营、规模领先或者有独特资源禀赋的资金端参与者集中。