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上周宁德时代的大跌，不但对整个新能源汽车产业链有所影响，甚至对赛道股以及创业板都有较大的影响。

文 /《汽车人》张恒

上周（2月7日-2月13日），全球股市动荡不止，A股和美股动荡加剧，A股核心赛道股出现杀跌，宁德时代单周跌幅17%；港股走出独自行情，成为了资金避风港。

美股：美债上涨，引发市场杀跌

美联储紧缩当前，全世界的弦都在绷着。

美国刚公布的CPI数字再超预期，此前市场一致认为1月美国CPI为7.3%，公布的结果却是7.5%，创下1982年以来，也就是近40年的最大涨幅。而引发美国CPI上涨的前三大权重，分别是能源价格、租房价格和二手车与卡车价格。

紧缩过度预期下，2月10日，十年期美债收益率一举突破2.00%整数关口，引发美股在10日和11日连续大跌两天。

美联储不得不特意派出委员中最鹰派的人出来发言安抚市场，称3月的加息不会和大家过不去，甚至再次提出通胀暂时论的套路，称美国的通胀可能已见顶，将会转向下降。

美联储不想见到美债收益率在加息前就冲破2%，因为按照以往的规律，利率快速上行会使股市受到难以想象的冲击。利率不是不可以升，而是要在预期之内，升得慢一些。

专业人士认为，中美货币政策背离分化的极限程度可能比市场预期还要大，即使出现中美利差倒挂也不是没有可能。

上周，道琼斯指数下跌1.00%，收于34738点；纳斯达克指数下跌2.18%，收于13791点；雪球中概30指数上涨0.68%，收于1188点。

“中概股”方面，阿里巴巴周涨0.02%，收于122.25美元，市值3314亿美元；京东周涨0.28%，收于73.98美元，市值1153亿美元；拼多多周涨7.43%，收于60美元，市值751亿美元；百度周涨1.43%，收于160.64美元，市值568亿美元；滴滴周涨16.67%，收于3.99美元，市值192亿美元；满帮周涨4.85%，收于8.64美元，市值93亿美元。

新势力方面，蔚来周涨0.58%，收于24.1美元，市值383亿美元；小鹏汽车周涨0.05%，收于37.27美元，市值319亿美元；理想汽车周跌1.95%，收于28.14美元，市值290亿美元。

跨国车企方面，特斯拉周跌6.86%，收于860美元，市值8888亿美元；丰田汽车周跌2.12%，收于192.71美元，市值2669亿美元；通用汽车周跌4.80%，收于48.83美元，市值709亿美元；福特汽车周跌2.28%，收于17.55美元，市值702亿美元，连续4周下跌；Rivian周跌3.32%，收于58.85美元，市值529亿美元。

A股：机构的核心仓位崩盘

最新数据显示，中国1月新增人民币贷款3.98万亿元，创历史新高，这次稳增长是要来真的了；1月社融规模6.17万亿元，同比去年增加了将近1万亿元；1月M2增速跳升至9.8%。

与此同时，居民融资同比大幅负增长，比去年减少了4270亿元，说明房地产市场还是比较冷的，反映出内生融资需求的不足。

今年1月以来，各地的基础建设项目已经开始发力。据悉，1月各省公布的重大项目总投资已超过3万亿元，部分工业品高频数据量价齐升，反映基建施工状况改善。

这已经映射到了A股市场，中字头建筑公司成为了近期为数不多的亮点。

上周最受关注的事件还是宁德时代跳水，起因源自美国参众两院通过的《2022全面竞争法案》，主要是为了与中国竞争，尤其是以半导体为代表的关键性产业安全。

2月24日，供应链审查清单可能会在去年半导体、新能源、医药、稀土的基础上，进一步扩大范围。

另外，本月美国还将出台《国家安全战略报告》，定义美国政府的总体安全战略，其中肯定会涉及处理对华关系的内容。大国博弈可能会给以新能源、半导体为代表的成长股压力。

实际上，杀跌的不光是宁德时代，而是以宁德时代、隆基股份、阳光电源为首的大盘成长标的。众所周知，这些都是机构的核心仓位。

固然，宁德时代作为机构重仓股出现大幅杀跌，核心要素是市场对于今年成长板块的业绩出现了分歧，高估值和交易拥挤下的资金出现了负反馈。

2月10日，工信部等八部门联合发文，严控新增钢铁、电解铝等相关行业的产能规模。这也为钢铁和铝后市价格的稳定提供了坚实的基础。

2022年是国企改革三年行动的收官年，主要的考核机制就是深化市场化和改善公司治理水平。

2021年国有企业利润总额同比增长30.1%，达到了45164亿元，两年平均增长12.1%，业绩表现优异。这一定程度反映出经营效率确实在提高。

同时，市值管理也被纳入了国企考核范围，公司治理对中小股东的利益关注度也得到了提升，首当其冲的就是承诺高派息以及增持回购上。

还有一个重点就是原油的价格，《汽车人》已在《原油逼近100美元关口，利好新能源汽车？》一文中专门讨论过。原油价格的上涨也意味着全球通胀交易再起，南华商品指数和CRB商品指数均已创出历史新高。

中电联预测，2022年我国电力需求同比增长5%-6%，新能源汽车已然扮演了不可忽视的角色。

受益于基建带动的中字头国企普涨，上证指数上周上涨3.02%，收于3462点；由于第一权重股宁德时代的大跌，创业板上周下跌5.59%，收于2746点，过去5周中有4周下跌。其中，汽车板块下跌1.86%，过去6周中有5周下跌。

具体到个股，比亚迪周涨1.49%，收于230.19元，市值6701亿元；长城汽车周跌3.13%，收于38.71元，市值3575亿元，已连续14周下跌；上汽集团周涨2.25%，收于19.08元，市值2229亿元，结束了连续4周的下跌；广汽集团周涨0.84%，收于13.20元，市值1381亿元；长安汽车周涨0.70%，收于12.87元，市值982亿元，结束了连续7周的下跌；北汽蓝谷周涨3.21%，收于8.99元，市值385亿元，结束了连续7周的下跌；江淮汽车周跌1.19%，收于13.25元，市值289亿元，连续6周下跌。

商用车方面，潍柴动力周涨1.55%，收于15.74元，市值1374亿元，结束了连续5周的下跌；一汽解放周涨3.62%，收于9.72元，市值452亿元，结束了连续4周的下跌；中国重汽周涨4.81%，收于14.38元，市值169亿元。

A股锂电池板块，上周下跌2.21%，已连续3周下跌。

权重股方面，宁德时代上周大跌17.32%，为上市以来最大单周跌幅，收于489.99元，市值1.14万亿元；赣锋锂业周跌0.70%，收于133.01元，市值1912亿元；亿纬锂能周跌9.53%，收于84.38元，市值1602亿元；天齐锂业周跌5.71%，收于83.35元，市值1231亿元；国轩高科周跌2.10%，收于39.16元，市值652亿元。

港股：走出独立行情，汽车股上涨

港股开始走出独立的修复行情，并不只是简单跟随A股和美股。

最明显的就是上周四和周五，美股大跌以及A股疲软，但港股却走出了自己的上涨之势。主要原因在于，港股的估值已颇具吸引力，目前全球金融风险不断积聚，低估值的安全边际吸引了更多投资者。

2月11日，工信部官网发布的353批《道路机动车辆生产企业及产品公告》中显示，不久前完成首车下线的“恒驰5”已在清单之中。

有报道称，贾跃亭旗下的FF（法拉第未来）将在国内建厂并成立研发中心，吉利汽车将为FF在国内提供制造服务，并与其在自动驾驶智能技术等开发方面合作。

上周，恒生指数上涨1.36%，收于24906点，在过去8周中有7周上涨。其中，汽车板块周涨3.97%，出现止跌回升的态势。

权重股方面，腾讯控股周跌0.42%，收于477港元，市值4.58万亿港元；阿里巴巴周涨1.66%，收于122.4港元，市值2.65万亿港元；美团周涨0.44%，收于227.8港元，市值1.40万亿港元；京东集团周涨4.85%，收于298.6港元，市值9287亿港元；百度集团周涨4.27%，收于158.9港元，市值4495亿港元；小米集团周涨0.12%，收于16.6港元，市值4150亿港元；快手周涨3.01%，收于92.35港元，市值3922亿港元。

车企方面，比亚迪股份周跌1.43%，收于233.6港元，市值6800亿港元；长城汽车周跌6.79%，收于19.76港元，市值1825亿港元；吉利汽车周跌1.39%，收于17港元，市值1703亿港元；广汽集团周涨3.08%，收于8.04港元，市值832亿港元；东风集团股份周涨5.63%，收于7.32港元，市值630亿港元；北京汽车周涨1.38%，收于2.93港元，市值234亿港元；小鹏汽车周涨9.58%，收于152.2港元，市值2606亿港元；理想汽车周涨8.14%，收于114.2港元，市值2359亿港元；恒大汽车周涨1.10%，收于3.67港元，市值397亿港元。

上周宁德时代大跌，不但对新能源汽车产业链有所影响，对赛道股以及创业板都带来了冲击。有计算，如果宁德时代市值腰斩一半，那么创业板将会跌去500点。

而美联储的紧缩和美债的上涨，引发的金融动荡令美股上蹿下跳，A股也未能幸免，但目前来看，港股似乎成了避险之处。【版权声明】本文系汽车人传媒原创稿件，未经授权不得转载。