凤凰网汽车

满眼皆绿

​

作者 | 甄 瑶

编辑 | 葛帮宁

出品 | 帮宁工作室（gbngzs）

“宁可自己头绿了，也不想看到股市这么绿。”

收盘之后，李女士发了一条朋友圈，配图是多家汽车上市公司当天的交易界面——全线飘绿。

这是2022年3月9日，A股的上证指数、深证成指、创业板指数均创年度新低；港股的三大指数——恒生指数、国企指数、红筹指数同样满眼皆绿。

炒股多年，李女士持有多只上市车企股票，目前全部下跌，“以前叫割韭菜，现在叫拔韭菜”。2021年押宝汽车股小有收获的她，如今一夜回到解放前。

与李女士感同身受的人不在少数。“A股大跌、基金”等词条冲上微博热搜，“跌的时候一路下跌，涨的时候高开低走”“以为是黑色星期一，没想到是黑色一星期”……诸如此类调侃股票大跌的段子，频繁出现在网上。

自2022年以来，车企股价在二级市场屡屡受挫。据帮宁工作室统计，截至3月11日，18家主要乘用车上市公司涨跌幅全线飘绿，股价平均缩水近三成。

其中，小鹏汽车（NYSE:XPEV）、长城汽车（HK.02333），累计跌幅超50%。吉利汽（HK.00175）、蔚来（NYSE:NIO）、*ST众泰（SZ.000980）累计跌幅均超40%。

长城汽车（SH.601633）、江淮汽车（SH.600418）、小康股份（SH.601127）、比亚迪股份（HK.01211）、长安汽车（SZ.000625）、广汽集团（SH.601238）等9只股票累计跌幅超20%。

“雪崩时，没有一片雪花是无辜的。”证券分析师张先生告诉帮宁工作室，俄乌战争局势、原油、粮食价格大涨，通货膨胀狂风暴雨般袭来……国外市场利空频出，目前资本市场上充斥着各种悲观情绪。

在他看来，缺芯扰动犹存、零部件供应短缺、锂材料价格暴涨、新能源补贴退坡等利空因素，不仅影响车企产销，而且影响着资本市场信心，对汽车股带来较大波动。

都说股价是业绩的晴雨表，业绩是股价的支撑。从整体汽车市场来看，多家上市车企低迷的销量，成为压低股价的又一根稻草。

3月8日，中国汽车流通协会汽车市场研究分会（乘联会）发布最新零售销量数据，2022年2月，国内狭义乘用车市场销量达125.0万辆，同比增长4.5%，但环比下降39.9%；1-2月累计销量332.8万辆，同比下降1.6%。

其中，前15家汽车制造商在2月零售榜单中，有9家厂商出现同比下滑，上汽大众、长城汽车、长安汽车均跌超两位数。

▍“买入”或“增持”为主

综观当前18家主要乘用车上市车企，长城汽车、吉利汽车、江淮汽车、长安汽车等热门车企，或是多数汽车股民绕不过的痛。

2021年，随着电动化的蝴蝶效应引发股市大涨，以上汽车股均拉升飘红，多数股民因此获益匪浅。其中，吉利汽车、长安汽车和江淮汽车分别以32.81港元/股、22.6元/股和21.52元/股，创下历史新高。

进入2022年，受多方利空因素影响，以上热门股开始接连下跌。

拉长K线图，大牛股长城汽车，A股和H股连续近4个月下挫，构成一座坡度约30度滑梯。

从2020年10月的20元/股左右到2021年10月最高近70元/股，市值从2000亿元飙升到超过6000亿元，长城汽车回馈给投资者的是一份稳稳的幸福。

而从幸福到苦恼，长城汽车只用了近70天。

截至3月14日收盘，长城汽车跌破30元，报28.37元/股，较2021年10月29日创下上市以来股价最高点69.8元/股，大跌近60%。今年以来，长城汽车A股和H股市值累计蒸发已超3000亿元。

从消息层面看，2月15日，长城汽车旗下品牌欧拉两款新车黑猫、白猫车型停止接受订单。官方表示，因芯片短缺、零配件供给、新能源补贴退坡等问题，上述两款车型被迫停产。

3月8日，长城汽车披露2月产销数据显示，当月销量7.08万辆，同比下滑20.5%。

对销量明显下滑，长城汽车回应称，主要由于博世汽车部件（苏州）有限公司生产的车身电子稳定系统（ESP）供应不足所致。博世是长城汽车主力车型ESP配置的独家供货商。“长城汽车正在积极推进博世集团总部及芯片供应商共同制定产量提升方案，力争快速解决零部件供应问题。”长城汽车内部人士表示。

在跌跌不休的过程中，长城汽车持续不断收到证券机构正面投资评级。

据帮宁工作室统计，截至3月14日，过去90天内，长城汽车获得机构“买入”评级19家，“增持”评级7家。过去30天内，获“买入”评级14家，“增持”6家。这其中包含银河证券、中信建投、申万宏源等多家机构分析师对该公司长期乐观看法的一再重申。

港股情形与此相同。过去90天内，长城汽车H股获得机构“买入”评级5家，“增持”评级9家。给出评级的机构包括花旗、瑞信、美林、摩根士丹利等。

其中，广发证券、海通证券和天风证券给予长城汽车2022年投资关键词之一是混动。

“我们认为，柠檬平台能够加快长城汽车型研发速度，提高零部件复用率，降低采购成本，提高单车利润率，提升竞争优势。”天风证券表示。

综合梳理这些评级观点可以看到，机构依然看好长城汽车，其原因大致有以下三方面：

其一，产品周期，爆款车型强势、新品储备丰富、高附加值高价车型的推进，乃至整体销量和盈利增长。

其二，智能化与电动化，自主研发与技术能力的显性提升。

其三，全球化，海外工厂布局的进展，海外市场用户与销量的增长。乃至，由以上因素叠加，所带来的长城汽车品牌力的上升。

不止长城，长安汽车、吉利汽车和江淮汽车均得到多数证券公司“买入”或“增持”评级。

▍新能源热退潮

2021年股市，除传统整车股外，新能源汽车便是最靓的仔。但到了今年，新能源汽车凶猛的上涨势头却有些退潮。

3月3日晚间，A股新能源汽车龙头比亚迪披露了2月产销快报。公告显示，2月，比亚迪新能源汽车销量突破8.8万辆，较去年同期1.04万辆同比暴涨753%。1-2月，比亚迪新能源汽车累计销量达18.15万辆，同比增长494.28%。

亮眼的销量数据并没有得到资本市场追捧。当日，比亚迪报收245.21元，下跌1.36%。

今年以来，比亚迪A股股价累计下跌14.27%，总市值缩水1198亿元。一面是新能源汽车销量暴增，一面是股价持续回落，一些投资者不禁问道：“新能源汽车股还能买吗？”

类似的情况发生在造车新势力——“蔚小理”身上。

3月11日，大洋彼岸，小鹏汽车报收22.91美元/股，跌幅超过12%，股价创美股上市以来新低。今年以来，“蔚小理”美股分别累计下跌49.27%、54.48%和30.93%。

消息面上，2月交付数据显示，理想汽车交付8414辆，小鹏汽车和蔚来分别交付6225辆和6131辆。

“随着碳酸锂价格不断创新高，动力电池给整车厂增加了成本压力。”国泰君安证券分析师边先生分析道，比亚迪、小鹏、广汽埃安等都宣布了涨价计划，但涨价并非良性竞争，小鹏汽车要完成2022年25万辆销量目标难度不小。

3月10日，蔚来成功通过介绍方式在香港交易所完成上市。至此，曾经集体冲上美股市场的“蔚小理”终于齐聚港股市场。

上述人士分析称，今年以来，新能源汽车股股价持续回落，不再像去年那样广受资本市场追捧。但新能源汽车产销两旺，景气度较高，这是各方公认的事实。

当前，汽车产业正在经历百年未有之大变局，产业生态正在被重塑，产品、技术、模式正在被改变，叠加俄乌战争、新冠疫情、供应链危机等种种因素，这些都将成为影响资本市场动荡不安的黑天鹅。

“已被套牢，等见底后再加仓吧。”李女士一边说，一边关闭了交易界面。3月14日收盘，汽车股依旧是一片绿，她对当下走势已失去信心。

“现在抄底A股和港股仍不是时候，还是比较看好汽车股长期利好走势。”她说，“炒股有风险，投资需谨慎。”