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3月23日，吉利发布了2021年财报。虽说在财报会议上，吉利管理层坦言公司财务表现低于预期，但笔者认为，这份财报的“含金量”非比寻常。

比如，创新高的“现金流”，报告期内，吉利总现金为280亿元人民币，创历史最高水平，净现金208亿元人民币。其中，最值得关注的便是“授权收入”成为了公司新的利润增长点，因为这一点足以说明“科技自主”这条路的必要性。

再比如，优异的“平均单车收入”，根据数据显示，吉利汽车（含领克）整体平均单车收入8.76万元，同比增长9.0%，意味着吉利4.0时代已迈入“收获期”，再加上，吉利于世界赛场上的出色表现以及针对国际大型综合性体育赛事的相关赞助等，相信其品牌的溢价力会越来越高。

还有深耕多年，且表现显著的海外市场等等。

总之，在面对疫情反复、金融市场波动、自然灾害频发，在面对长时间的原材料疯狂涨价、缺芯少电等多重生产压力的夹击下，吉利依然能有如此表现，稳中有进，不得不令人叹服。

科技自主的魅力

2021年，是自主品牌崛起的一年，更是“科技自主”觉醒的一年。

就拿吉利来说，2021年吉利汽车研发投入总计55亿元，同比增长16.1%，过去5年合计研发总投入共计256亿，10年来更是累计投入超1400亿元，设计研发人员超2万人，拥有2.6万项创新专利。

正因如此，才有了即将量产的自研的首枚7纳米制程车规级SOC“智能座舱芯片”芯片，才有了与全球知名无人驾驶技术公司Waymo的合作，才有了和自动与辅助驾驶公司Mobileye进一步深化的可能，才有了跟百度协同带动上下游产业共同发展的美好愿景。

当然，笔者刚刚所提到的仅仅是吉利布局新能源科技、车联网、自动驾驶、低轨卫星、车载芯片、操作系统等业务的冰山一角，其目的无非是想强调，自主品牌打造“科技护城河”这件事情的重要性。不然你以为是什么保障着吉利汽车的高质量发展，而且，这一点在吉利的2021年财报里就能找到答案。

“技术授权”，正如吉利控股集团CEO、吉利汽车控股有限公司副主席及执行董事李东辉在业绩发布会上所述，“高端研发助力，技术授权已成为吉利汽车新的利润增长点”。

具体来看，2021年，吉利汽车技术授权和研发服务已实现45亿收入，较2020年同比增长245.3%。其中，销售汽车及相关服务营业收入876.97亿元，同比增长4.6%；销售汽车零部件营业收入87.98亿元，同比增长25.9%；研发及相关技术支援服务营业收入32.51亿元，同比增长336.4%；知识产权之许可营业收入12.75亿元，同比增长125.4%。其余，销售电池包及相关零件营业收入也达到了5.89亿元，要知道，吉利在2020年期间是没有这项收入的。

多元结构的实力

值得一提的是，吉利再次蝉联了中国品牌乘用车销量冠军的宝座，市占率提升至6.4%，而这已经是第五个年头了。

对此，有人可能会说，“132.8万辆的全年总销量和去年132万辆差不多嘛，没多多少”，甚至还会说“都没完成当年153万辆的销量目标”，可笔者的看法是“不以量小而不为，实则内有乾坤”。

根据财报数据显示，吉利去年营收1016亿元人民币，同比增长了10.3%，扣除股份支付的股东应占溢利60.6亿元人民币，同比增长9.4%，总现金280亿元人民币，创历史新高，这些成果显然只靠研发服务、技术授权远远不够，所以既然和“量”无关，必然和“质”相关。

其实，进入科技吉利4.0时代以来，吉利在高端化和高价值上的转型取得了一定的成绩，数据显示，过去一年间，吉利汽车（含领克）整体平均单车收入87672元，同比增长9.0%，这也就意味着其品牌的溢价能力越来越强。

具体表现在，吉利品牌高端系列产品“中国星”系列车型去年总销量超过20万辆；领克品牌累计销量突破65万辆，领克产品平均加权成交价格约为16.5万元；极氪001自2021年10月开始交付以来，4个月累计交付1.25万辆，平均订单单价为33.5万元。

同理，2021年我国乘用车市场销售整体同比增长6.7%，但原材料费用上涨、下游供应链缺“芯”，所以不管是整车企业还是零部件企业的毛利率都不高，但依旧是吉利，得益于在高端化和高价值上的发力，才得以实现了毛利率“不降反增”的效果。

还有海外市场，据公开数据显示，2021年吉利累计向海外地区市场外销11.5万辆，同比增长58.2%，新增销售网点24家。此外，除了销量，海外市场的营收也非常可观，据年报显示，2021年吉利海外市场实现营收99.46亿元，较去年同期增长了52.62%。

稳步向前的势头

笔者注意到，业绩发布后，即在3月23日收盘之时，吉利的股价出现小幅收涨1.53%，每股报价11.96港元，但问题是这点涨幅和“蒸发的市值”比，根本不值一提，因为一年前吉利的总市值高达2700亿港元不止，可截至发稿却只有1160.41亿港元，少了一多半。

对此，在发布2021年财报后的电话会上，吉利汽车执行董事、行政总裁桂生悦正面回应了“市值低迷”的问题，他表示，“目前的估值与公司实际价值有很大差距，有非常大的提升空间”。

话虽如此，具体工作重心在哪儿呢？笔者以为，和去年10月发布的“智能吉利2025战略”无不相关。

首先，产品方面，据笔者了解，2022年，吉利将推出13款新能源车，其中包括5款雷神超级电混车型、3款雷神油电混动车型、1款醇电混动车型、1款极氪的全新豪华智能纯电MPV、2款吉利的全新SUV，以及1款几何的全新纯电SUV。另外，极氪001将推性能版，3年上市6款产品。

其次，研发方面，吉利目标2025年实现全链路减排25%，到2045年实现碳中和，为此，吉利必然会加大对电动化领域的研发投入，如，加速光伏发电布局。按照规划，到2022年，吉利全集团的光伏发电安装容量将达到300MWp，电力减排达25%以上。

或者是推进换电新局势。事实上，吉利早就开始布局换电业务，并计划于2025年建设5000座换电站，覆盖100个主要城市，服务100万辆换电车型，实现换电站48小时模块化全国部署。

所以，2022年，吉利必将稳步向前，不然也不会有那么多家机构同时给予“买入”的评级。