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车卖多了,但比亚迪并不快乐

2022年04月01日 11:31:01
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来源:汽车维基

3月29日晚间,比亚迪发布了2021年全年业绩报告。财报显示,比亚迪2021年实现营业收入达2161.42亿元,同比增长38.02%;归属于上市公司股东的净利润为30.45亿元,同比下滑28.8%;扣非净利润为12.55亿元,同比下降57.53%;毛利率为17%,同比下降7.81%。

可以说,比亚迪交出了一份让投资者并不算意外的财报。如今,业内关于比亚迪的前景呈现着两极分化的态度,乐天派与悲观者同在。

新能源卖的是真多

先来看让比亚迪首次冲上2000亿元营收的贡献最大汽车业务收入,2021年营收1124.89亿元,同比增长33.93%,占总营业收入的52.04%。

在这背后,是产品端的爆发。2021年比亚迪乘用车累计销量达73万辆,全年同比大涨75.4%。其中新能源汽车销量占总销量比重超80%,达到593745辆。

这也让比亚迪超越排名第二的上汽通用五菱431130辆和特斯拉中国的320743辆,再次成为中国新能源品牌的销量冠军。并且,还是创下最高的销量纪录。

这其中,2021年下半年凭借DM-i系列产品在市场中的强势发挥,比亚迪就实现营收733.3亿元,接近上半年的两倍。

也正是如此,使得比亚迪在新能源汽车市场的占有率飙升至17.1%,年内增长近8%。

过去的一年里,比亚迪正式迈出多网战略的新阶段。从目前销量来看,王朝网仍是比亚迪销量占比主要来源。而在去年下半年正式推出的海洋网,则被划分为海洋动物命名的纯电系列与“军舰”命名的混动系列产品。

当然,凭借全新的e平台3.0与DM-i超级混动技术的双向加持,比亚迪也实现了对于纯电与混动产品的双向提升。

其中纯电动车型和DM混动车型的累计销量分别为32万辆和27万辆,同比分别增长44.9%和467.6%。

坦白讲,这是一个非常成功的新能源转型案例。但成功不代表一切,比亚迪的毛利率也因此销量的攀升同比下降7.81%来到17%。

卖的多赚的少

诚然,在销量仍有爆发潜力的阶段里,一部分人对比亚迪的信仰会持续。

据了解,订单量的激增让比亚迪的交付周期一再延长,并多次道歉。目前DM-i车型一车难求,秦PLUS DM-i、宋PLUS DM-i两款车型均需要3-4个月才能提车,唐DM-i交车周期需要至少1-2个月。

但也有一部分人对于毛利率的下降和同比下滑28.8%的净利润感到担忧。

比亚迪表示公司毛利率下滑的主要原因,一方面来自收入端车型结构的改变、激进的定价策略,另一方面来自成本端的上游原材料的涨价。

对于原材料的涨价,今年以来比亚迪就已经连续两次对旗下王朝网和海洋网相关新能源车售价进行调整。1月21日,上调幅度为1000-7000元不等。不到两个月,比亚迪又再次上调了价格,上调幅度达到了3000-6000元不等。

可以说,去年以来动力电池关键金属资源镍、钴都有较大幅度的涨价。电池级碳酸锂的市场报价从2021年初的5万/吨涨至目前50万/吨,同比上涨近10倍;镍的价格也从不到15万元/吨涨至超30万元/吨。

一直在不断造福群众降价的特斯拉都能三连涨,就不难看出这一次原材料的涨价已经超过了车企的成本抗压能力。

除此之外,在比亚迪看来DM-i混动产品的定价也是比亚迪毛利率下降以至于利润下降的关键。

你可以看到,无论是秦PLUS DM-i、宋PLUS DM-i还是唐DM-i,其相对较低的定价都打破了以往合资品牌对于混动产品的较高的定价策略。

不过换言之,如若没有这般激进的定价,比亚迪的DM-i在去年也不可能会有467.6%的恐怖增速。

如若把这点归结为利润下降的一大关键因素,多少有失偏颇。

所以比亚迪也在财报上把高端品牌搬出来,寄希望与高端品牌和其他业务收入,来稳定投资者的心态。

寄希望于高端市场

比亚迪方面表示今年将推出高端品牌,价格区间预计在50-100万元以上,其在品牌、产品、销售服务网络、运营团队方面,都是全新且独立的,首款车型为硬派越野车。

还有便是腾势品牌,定位在30-50万元区间,在2022到2023年陆续推出3款纯电多用途车新车型,包括MPV和SUV。

就在今年,比亚迪汽车业务将会实现由王朝网、海洋网、腾势及高端品牌四个版块构成。

但值得思考的是,腾势在此前带有奔驰的光环都未能成功,单靠比亚迪能否有起色还尚未可知。更别提在50万以上的高端品牌,这都还是未知。

在研发方面,2021年比亚迪还投入为106.27亿元,同比增长24.20%,是自主品牌投入最高的车企,研发投入占营业收入比例为4.92%。研发人员数量约4万人,同比增加31.52%。

而且,为了应对原材料的上涨,笔者还注意到在3月30日,四川路迪矿业有限责任公司成立,经营范围包含:矿产资源(非煤矿山)开采;矿产资源勘查;选矿;金属与非金属矿产资源地质勘探等。而企查查股权穿透显示,该公司由四川路桥、比亚迪汽车工业有限公司共同持股。

同时,比亚迪也在将电机、电池、动力总成等业务以事业部的形式独立出去,欲扮演供货商的角色。

截至目前,红旗已经明确使用比亚迪的刀片电池,其他的绯闻对象还包括蔚来和小米,特斯拉也是一直都在流言之中。

但更多的投资者貌似并不看好比亚迪的饼。在财报发布的第二天,市值虽有短暂的涨幅,但今日截止收盘已经把涨幅退去并开始下跌,截止收盘报价229.元。

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