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引言：对中国汽车股来说，4万亿营收不仅是个里程碑，更是一道分水岭。

进入5月，除恒大汽车、华晨中国、润东汽车外，《汽车K线》统计在册的其余68家汽车业上市公司，已悉数发布2021年业绩。

2022年初，我们透过2021年业绩预告，一瞥各家汽车业上市公司的生存现状。让人记忆犹新的是，在当时，中国汽车股这场业绩披露盛宴，只见新能源与智能化板块下的各家上市公司大快朵颐，反观有些整车企业，几乎连汤都快喝不到了。

那么，这些汽车业上市公司这一年的真正表现究竟如何？被资本市场奉为“流量密码”的新能源与智能化板块，真的有那么强吗？之前未曾披露业绩预告的汽车经销商集团们，在正式公布全年财报后，能在汽车股的“朋友圈”里成功“集赞”吗？

让我们分成上下两篇，分别从营收和净利润两个维度，一探究竟。

1）近4万亿整体营收，谁在扬鞭策马？

从整体表现来看，68家汽车业上市公司共实现营业收入3.91万亿元，其中共有54家实现上涨，14家出现下跌。排行榜前5名当中，有4家出自乘用车板块，上汽集团以7798.46亿元的营业总收入蝉联冠军，不过其5.1%的同比涨幅，却是榜单前三当中最低的。

与半年营收排名相同，紧随其后的依然是广汽集团，2021年实现营业总收入4297.55亿元，同比增长8.66%。

相比之下，虽然比亚迪位居第三，而且其2161.42亿元的营收与广汽集团也存在几乎一倍的差距，但比亚迪同比增幅高达38.02%，这样的增速，在榜单前10当中同样位居第三。

位次相对危险的是排名第四的北京汽车，1759.16亿元的营收已经很难与排名第五的中升控股（1751.03亿元）拉开差距，而且北京汽车同比出现了0.6%的负增长，这也是营收破千亿的汽车业上市公司中，唯一出现下跌的上市公司。

反观中升控股，其营收同比增长18.04%，对北京汽车的总榜单排名构成了不小威胁。

顺带一提，2021年营收突破千亿的汽车业上市公司共有13家，其中8家来自乘用车板块，汽车经销商集团和新能源与智能化板块各有两家公司上榜。

涨幅最高的宁德时代和立讯精密虽然从营收金额上没能进入前五，但它们却创下了千亿级汽车股范围内，同比最高增速（宁德时代同比增长159.06%，立讯精密同比增长66.43%）。

比较遗憾的是归属于商用车板块的一汽解放，以987.51亿元的营收水平没能跻身千亿营收俱乐部，虽然其营收金额与吉利汽车的1016亿元相差不多，但吉利汽车同比实现10.3%的增长，一汽解放却出现13.13%的下降，其降幅在榜单中排在第五。

更让人遗憾的是零部件板块，仅福耀玻璃一家出现在了榜单前30名，位居第27位，其他该板块上市公司均在榜单中下游徘徊。

说到这也不妨简要梳理下各版块在2021年的营收表现。乘用车以2.21万亿元，在汽车股大盘中占据过半的比重；紧随其后的是汽车经销商集团，共实现营收5919.31亿元，以微弱优势领先于时下大热的新能源与智能化板块，后者实现营收5212.93亿元；排在第四的是商用车，营收3263.22亿元，零部件板块排名垫底，营收仅2586.93亿元。

别看零部件板块营收规模最小，但这也是汽车股五大板块中，唯一实现全面上涨的。其次是新能源与智能化板块，共21家公司当中仅均胜电子一家出现下降。乘用车和经销商两大板块排名居中，各自都有3家公司出现下跌。最不乐观的是商用车板块，共12家公司中仅5家实现上涨，过半数出现下跌。

2）排名垫底的“某某第一股”，为何并不是最惨的？

既然提到下跌，那就让我们把目光转移到降幅最多、营收排名垫底的那些公司。

正像开头所说，《汽车K线》在统计半年报时发现，由17家乘用车上市公司组成的乘用车板块，在当时就实现了破万亿的总营收。

与此同时，那也是汽车业有史以来，在上市公司之间贫富差距最悬殊的一次，营收排名第一的上汽集团与垫底的众泰，二者间差距达到了1000倍。

当我们把时间轴放宽到2021全年，这样的差距发生了一些微妙的变化。假设仅从乘用车范围来看，和半年报时同样排名垫底的众泰，在面对上汽集团超7700亿元营收所差的倍数上略有收缩。

然而，从横跨五大板块的总榜来看，曾经的“氢能源第一股”亿华通以6.29亿元的营收水平排名垫底，并且与上汽集团的差距扩大至1000倍以上。

可实际上，亿华通并不是2021年营收排行榜中表现最糟糕的。首先从具体上市公司的营收同比变化来看，虽然营收金额排名垫底，但亿华通仍然实现了9.97%的同比增长。但排名稍好的亚星客车（实现营收9.79亿元），以及上文刚刚提到的众泰（实现营收8.25亿元）则分别出现了47.93%和38.34%的负增长。

另外值得关注的是，在排名倒数的10家上市公司中，原本十分热门的新能源与智能化板块占据了5个名额，这是为什么？

记得在第一部分提到的五大板块营收表现中，汽车经销商集团营收规模位居第二；零部件板块虽然营收规模排名垫底，但统计在册的上市公司全部实现上涨；新能源与智能化板块虽然在过去的一年中，有不少公司股价与市值齐飞，但从营收规模来看却没能超越公司数量更少的经销商集团们，仿佛资本市场上的“流量密码”也不过如此，而那些相对传统的板块，也都过得还算不错。

如果结合这一年营收的变化趋势，会发现情况没有这么简单。

从总体来看，68家汽车业上市公司营收同比平均上涨35.48%，但具体到各大版块当中，只有乘用车、新能源与智能化两大板块超过了这一平均线。其中乘用车涨幅46.91%，表现中规中矩，但新能源与智能化板块平均涨幅居然高达74.08%，超平均线一倍有余。

反观营收规模更好的汽车经销商集团板块，营收同比平均涨幅仅为6.81%，但这还不算最糟糕的。营收规模排在第三的商用车板块，营收同比平均甚至出现了8.34%的负增长。

在总榜14家出现下跌的公司中，商用车板块不但占据了整整一半的比例，同时亚星客车、安凯客车分别以47.93%、45.38%的同比跌幅，位列降幅前两名。

在时代新旧交替的大潮下，低于平均增速就已经被视为是倒退，近半成的跌幅对于任何一家汽车业上市公司来说，都是十分严峻的形势。

从营收角度，虽然68家中国汽车股在2021年已经十分逼近4万亿元关口，但更明显的是，在新旧交替的时代分水岭背后，汽车股已经呈现出十分鲜明的裂化现象。这不仅出现在乘用车板块，同时也渗透到汽车股整体的五大板块。

虽然受一系列管控政策等影响，新能源与智能化领域前期盲目涨价、供求失衡的局面会有所缓解，但至少从营收变化趋势来看，它们仍然是当前汽车股当中，最容易诞生妖股、甚至带飞整车公司的关键角色。

那么，从盈利表现来看，这68家汽车业上市公司又呈现出怎样的表现？敬请期待《汽车K线》接下来即将推出的数说2021中国汽车股下篇，让我们一起从净利润的角度揭开答案。