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比亚迪万亿市值背后，是DM为代表的技术王朝

2022年06月20日 15:34:01

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来源：车业杂谈

近日，比亚迪A股市值首次突破万亿，成为中国首个跻身万亿市值俱乐部的汽车自主品牌。什么？你对万亿市值没有概念？这么说吧，比亚迪现在已经超越大众，成为全球市值排名第三的车企，其市值相当于“奔驰+宝马”，或者“本田×3”。当A股一片绿油油时，为什么比亚迪却不断翻红呢？

利好很多，技术驱动产品或是主因

股价上涨少不了利好消息，比亚迪今年以来确实也是利好不断。首先就是4月份比亚迪公布的回购计划，比亚迪拟以18亿到18.5亿元回购公司股份，用于员工持股计划。说白点就是公司现在发达了，让一起打拼的员工们跟着多赚点。一般上市公司发布回购计划，都表明了对自身发展的强大信心，自然就更受资本市场青睐。

另一则利好信息属于“小道消息”，在多家车企表示“去宁化”的背景下，比亚迪的刀片电池也放开向外部供货。此外，比亚迪近几个月连续销量破十万，以及今年多款新车的发布，也极大刺激了投资者的热情。

但经常炒股的朋友应该清楚，每个适合做长线的价值股，必定在行业内有着领先的技术优势。而这种技术优势呈现出的未来前景，才是不断吸引人投资的关键。

DM撑起的技术王朝

与其他车企不同，比亚迪汽车从诞生之初就是一家技术性车企。确切的说，比亚迪在造车之前就是一家技术性企业，只不过在跨界造车后，依然保持了这种技术为先的品牌调性。2003年，比亚迪成为世界第二大手机电池制造商，其镍镉电池的市占率更是位居世界第一。正是因为在电池领域深厚的技术积累，比亚迪在造车伊始就确立了要将电池与汽车结合起来的目标。

2008年，当国内只是鼓励车企研发新能源汽车，并没有明确政策支持的时候，比亚迪就推出了全球首款量产的插电式混动汽车比亚迪F3 DM。这款车搭载的就是比亚迪第一代混动系统，采用双电机混联架构，主攻燃油经济性。虽然彼时国内市场对新能源汽车的接受度不高，导致F3 DM并没有火起来，但这款车对比亚迪还是有着里程碑式的意义。这意味着，这家成立仅5年的车企，在新能源领域已经走在了很多老牌车企前面。

2013年，搭载第二代DM混动系统的比亚迪秦正式上市。第二代DM技术是6DCT和P3电机组成的并联系统，即电机位于变速器后端，允许电机独立驱动车辆，同时更容易实现发动机与电动机的动力叠加。当时的秦DM已经可以实现5.9秒的百公里加速，在“秦战列国”的挑战赛中，比亚迪秦DM与一众性能车比拼而不落下风。

第二代DM技术虽然性能令人刮目相看，但在动力衔接的平顺性和馈电油耗方面仍存在瑕疵，所以2018年比亚迪又推出了第三代DM技术。在上一代技术的基础上，高功率BSG电机的加入，让发动机可以处在更高效的运行区间，平顺性和发电效率都大大提升。第三代DM技术从各方面表现来看已经是非常成熟的混动技术，是可以和丰田THS、本田i-MMD平起平坐的存在。

2021年1月，比亚迪发布了第四代DM混合动力技术，与此前不同的是，比亚迪这次采用了双平台战略，先期发布的为DM-i超级混动。这代DM技术采用电驱为主的核心思路，取消了复杂的变速器结构，改用单速变速器。也就是说，大部分时候，发动机都是在高燃效区间给电池供电；速度超过70km/h以上时，发动机则通过单速变速器直接驱动车轮。

虽然结构更精简了，但DM-i技术要比过去的DM技术更加高效。不仅如此，DM-i技术还采用了骁云插混专用发动机、扁线电机、混动专用刀片电池、脉冲自加热、冷媒直冷等多种黑科技，可以说是混动技术的一次全面提升。同时，更精简的DM-i也要比丰田复杂的THS系统成本更低，所以我们看到比亚迪的DM-i车型在售价方面基本与合资燃油车相当。

随着销量的一路高歌猛进，近日比亚迪又发布了DM-p王者混动。DM-p与DM-i最直观的差异，在于多了一个高功率后电机，比如唐DM-p的零百加速仅需4.3秒。同时，DM-p技术还应用了智能电四驱，相比传统燃油车的机械四驱，越野性能和操控稳定性都有了大幅提升。DM-p技术可以说真正做到了性能、油耗两手抓，是比亚迪DM技术的完全体，也是整个行业混动技术的标杆。