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汽势Auto-First丨王一

零跑汽车获得港股（H股）IPO证监会资质审核通过，这意味着零跑汽车距离港交所上市又近一步。

零跑汽车也将成为继蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车之后的第四家登陆港交所的H股新势力车企。

今年3月份，浙江零跑科技股份有限公司（下称：零跑汽车）向港交所提交上市申请书，本次IPO由中金公司、花旗、摩根大通和建银国际担任联席保荐人。

8月19日，证监会官网披露的文件内容显示，核准零跑汽车发行不超过约2.9亿股境外上市外资股，每股面值人民币1元，全部为普通股。完成本次发行后，零跑汽车可到香港联合交易所主板上市。

零跑汽车59名股东将合计约7.9亿股境内未上市股份转为境外上市外资股，相关股份转换完成后可在香港联合交易所主板上市流通。

据汽势Auto-First了解到，在造车新势力车企中，威马一直在寻求IPO上市计划，但截至目前，登陆科创板的进程似乎陷入停滞阶段，市场销量也未有明显起色。哪吒汽车也正在筹划上市，去年10月份有相关人士称，哪吒已进入股改阶段，正在为上市前做准备。

据汽势Auto-First梳理股权结构发现，零跑创始人兼CEO朱江明为公司第一大股东，持股9.15%，第二大股东是傅利泉，持股9.01%，大华股份持股8.89%为第三大股东，而大华股份中傅利泉、朱江明及陈爱玲，分别持股34.18％、5.36％及2.38％，而其余56名股东，持有其余的72.95%股权。

今年1月份，零跑汽车将工商注册资本由9.08亿元增至29.08亿元，增幅超220%，被认为是为上市前做准备。1月底，证监会公布了零跑汽车赴港IPO的审批材料，3月份向港交所递交了招股书。

招股书资料显示，零跑汽车成立于2015年，注册资本10亿元，为一家智能电动汽车公司。零跑汽车成立至今累计完成了6轮融资，投资方包括红杉中国、上海电气、金华中车基、国投创益、中金资本等，总投资金额达115.6亿元。

销量的增长为领跑汽车赴港上市提供了底气，销量数据显示，2021年交付43748辆电动汽车，较2020年增长443.5%，在新势力企业排名中位居第六位。2022年1-7月，零跑汽车累计交付64038辆，新车交付量位居造车新势力第四位。

零跑汽车在产品布局上，主要聚焦价格在15万元至30万元的中高端主流新能源汽车市场，截至目前已经交付了3款车型，分别为零跑S01、T03及C11，去年三款车型销量分别为634辆、39149辆和3964辆。

2019年-2021年，零跑汽车的毛利率分别为-95.7%、-50.6%、-44.3%。虽然交付量增长，毛利率有所改善，但零跑汽车同新势力车企一样，盈利状况依旧不容乐观，按去年的交付量和毛利率来算，零跑汽车每销售一辆车便亏损3万元以上。

招股书显示，2019年-2021年，零跑汽车经营亏损分别为7.30亿元、8.69亿元、28.68亿元；调整后权益持有人应占年内亏损分别为9.01亿元、11.00亿元和28.46亿元，3年总计亏损43.74亿元。

相较于百亿元的造车门槛，这样的亏损对于零跑汽车来说确实并不高，毕竟自2019年至2021年，威马汽车调整后净亏损分别为40.44亿元、42.25亿元和53.63亿元，3年合计亏损136.32亿元。

而这些在零跑汽车看来，新车型和智能电动汽车技术的研发投入，以及生产设施、销售网络的扩张，2022年预计将继续产生净亏损。连续的净亏损让零跑意识到，要想生存下去并完成规划，赴港交所成功实现IPO才是目的。

为了能够获得准入资格，零跑汽车开启了渠道扩张、冲刺销量以及宣传CTC电池底盘一体化技术，给人一种体量庞大技术领先的印象。浮华的背后，新车交付难题和质量问题也如形随形，而这些问题将成为考验企业持续发展的关键。

从零跑汽车上市IPO的步调上就能发现，刚刚稳住销量过万的零跑，依然在寻找能够在新势力车企中“领跑”的机会。