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9月20日，零跑汽车在港交所公告，香港IPO全球发售股份数目为1.308亿股，每股发售价在48~62港元区间，预计于2022年9月29日开始上市交易。

在所有人都猜测，蔚小理之后第四家上市的新势力会是谁的时候，零跑悄然走到了领跑者的位置。它超过了老牌新势力威马，超过了“销量亚军”哪吒，超过了定位高端的高合。

更关键的是，这几家都早早递交了资料，却被零跑后发而先至。

零跑到底靠什么脱颖而出的呢？它用什么打动的投资人？对于新势力们有哪些启示？让功夫汽车带大家一起看下。

（1）有质又有量，零跑的变道超车

零跑其实是最老牌的新势力之一，它在2015年12月就成立了，但早期的零跑发展并不顺利，甚至一度被竞争对手抛开老远。

2017年11月，零跑亮相了首款量产车型S01，并于2019年6月正式开启交付。与其他新势力一样，零跑希望这款新车能够一炮而红，迅速打响口碑。

但很可惜，等待零跑的并不是打响，而是打脸。这款定价11.99万元-15.99万元的三门四座掀背车上市之后销量一直没有起色，根本没能引起任何水花。

虽然用上了大溜背、无框车门、隐藏式门把手等潮流的设计，也有满满的智能配置。但狭小的空间和孱弱的动力，让S01在与对手竞争时处处落于下风。

毕竟没多少人愿意花10多万买一款续航刚刚300km，并且车长刚过4米的小电动车。S01的市场遇冷，差点让零跑这样一家新兴企业爬不起来。

好在零跑迅速转变思路，推出了8万级别的电动小车T03，迅速打响了市场。随后又推出了越级满配纯电SUV C11，同样表现不俗。自此零跑也打响了自己的标签，那就是性价比。比如C11有半价Model Y之称，不到20万的价格处处对标特斯拉。

2021年，零跑汽车的交付量达到了43748辆，已经超过了老牌新势力威马。而今年1-7月，零跑的交付量更是达到了64038辆，已经超过了去年全年，其中20万级的C11在7月份卖出了6582台，已经逼近中型SUV销量前十。

简而言之，虽然初期遭遇过一些挫折，但零跑迅速调整战略，此后就一路向上，拿出了相当不错的表现。既有不错的销量，也不局限于代步小车，在中高端领域也有一定的斩获，这是资本看好它的重要原因。

（2）全栈自研立功，“抠”才是王道？

而资本看好零跑的另一大原因，则是它的技术积累。虽然是一家新势力企业，但零跑的气质与蔚小理们并不一样，它是一家致力于推动全栈自研的企业。

之所以自研，其实还是因为“抠”。因为零跑的标签是性价比，这意味着大牌的供应商确实伺候不起，小供应商的产品又不放心，因此零跑要对整个技术产业链进行把控。

在之前全球首发无电池包CTC技术的时候，零跑就在发布会上讲了自己的全栈自研理念。不仅是传统的三电系统（电池、电机、电控），智能座舱和智能驾驶系统也是自研的，甚至车上的绝大部分控制器，零跑也要从最基础的技术架构入手研发。

这一点在今年体现得特别明显，比如关键零部件缺货的时候，零跑可以迅速找到第二方案、第三方案应对，保证整体的交付量，因为它对整个技术架构早已了然于胸。

以零跑C11为例，它不仅搭载了自研的三合一电驱总成，实现了4.8秒的0-100km/h加速成绩。同时新车还配备了两颗自研的凌芯01智能驾驶芯片，拥有不错的算力。

在全新芯片的加持下，C11不仅实现了2.5D的360°环视功能，还能实现自动泊车和ADAS域控制。

由于零跑具有整套智能驾驶方案的完全自主知识产权，在后续OTA升级方面，也更加方便。当然了，从长远来看，零跑是希望通过全栈自研的方式占据主动权。这样未来的规模上来之后，它就可以率先将成本降下来。

尽管过去三年零跑的净亏损分别是8.1、9.35以及26.29亿元，但它依然被资本看好，因为它依然是最有希望实现盈利的新势力之一。

（3）新时代、新风向，零跑打了样？

前几年，蔚来、理想、小鹏先后上市，给新势力们传递了这样一些信息。首先是肯“烧钱”能够上市，比如蔚来；然后是车型定位精准，吃市场的真空能够上市，比如理想；再就是玩科技能上市，比如小鹏。

之后所有的新势力都是学这几招，营销没少下力，钱没少烧，但效果却差了不少。

但问题是蔚小理们本身已经是这几条路线上的集大成者，而且它们在溢价能力更强、销量更高的情况下，依然处于亏损的状态。那些跟进的新势力，可想而知经营状况不会太好。就像高合之前一直自持身份，宣传自家不差钱，最近也提出要融资了。

而零跑则提供了一种新的解决方式，比如它的智能驾驶之路就与众不同。初代系统只实现了L2级别的一些功能，并没有太多的卖点，但零跑从算力到最终的结果都是自研的。到了第二代，零跑就用上了与大华联合研发的AI芯片，更强的算力加上更好的算法，让实现了C11和C01实现了23项智能驾驶功能。

接下来的第三代的智能驾驶平台，零跑才会用上激光雷达，理由是激光雷达已经基本成熟，算法也有了很强的积累，这起码要等到2023年才能上市。相比之下，很多车企几年前就开始上激光雷达了，零跑的做法可以说是“极度保守”。

但另一方面，这种方式确实降低了成本，毕竟越早期的开发越“烧钱”，越成熟的应用越“省事”。从芯片级开始打通整个智能驾驶系统，虽然前期的发展速度滞后，但每一步都走得足够稳。

（4）功夫拍案

出乎很多人的意料，零跑率先成为国内第四家上市的新势力了。

这一方面得益于它不错的市场表现，包括S01出师不利后的迅速调整，以及在高端领域的突破。另一方面，也得益于零跑对于全栈自研的坚持，让它拥有了与其他新势力不同的气质。

通过全栈自研，零跑从另外的角度，与蔚小理们形成了错位竞争。如果最终零跑成功上市，可能会给新势力们新的启示。