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12月的第一天，港股和美股的汽车股普涨，有一只股票涨得格外凶——小鹏汽车港股涨了13%，美股暴涨超47%。

而就在前一天，小鹏汽车发布了一份数字并不算特别好看的第三季度财报，亏损同比去年扩大了不少。

这种“反常”，背后究竟是什么原因？

不太乐观的Q3

先来看一下第三季度几个关键的财报数据：

营收方面：小鹏汽车第三季度总收入68.2亿元，同比增长19.3%，环比下跌8.2%；

亏损方面：三季度净亏损23.8亿元，去年同期这一数字只有-15.9亿元，而今年二季度为-27亿元；

毛利方面：三季度毛利率13.5%，去年同期为14.4%，二季度为10.9%；

支出方面：三季度研发支出15亿元，同比、环比皆增长了18.5%；三季度销售、一般及行政支出16.3亿元，同比增长5.7%，环比下降2.3%。

销量方面：三季度共交付29570辆，同比增长15%，环比下跌14.1%。

整体来看，小鹏汽车三季度的收入和亏损相比二季度都有减少，主要原因其实是车卖得更少了，因为至今新造车都还没有实现盈利，依然是卖车亏钱的状态，所以销量变少的同时，亏损反而也就收窄了。

当然，公司降本增效也是有一点效果的，销售和行政支出有小幅下降，但是对于以“智能化”为主打标签的小鹏汽车来说，研发的投入只能增不能减，因此高投入还会继续。

今年前两个季度，小鹏汽车的净亏损分别为17.01亿元和27.01亿元，因此前三季度总的亏损额达到了67.78亿元，同比扩大了89%，形势依然比较严峻。

潜力很大

无论是交付量还是季度财务指标数据，看上去都不算太乐观，但是小鹏汽车的股价却在这份财报发布后取得了接近50%的增幅，原因是什么？

大环境来看，中概股普遍走高，是因为中国国内逐渐放松的疫情防控政策给了外界信心，大方向是向好的。

具体到小鹏汽车这只个股，在新车G9发布后，小鹏汽车已经意识到了公司存在的问题，所以着手开始改革，并且从第三季度行政支出微降来看，成本削减措施已经取得了一定的成果。

管理结构上，在财报发布的同时，小鹏汽车联合创始人夏珩辞去了执行董事职务，继续担任公司总裁，今后会将所有精力聚焦到产品上。

小鹏汽车CEO何小鹏也在财报会议上表态，今后自己将更多聚焦在小鹏汽车的战略、产品规划和研发上，并大幅度减少对小鹏汇天以及小鹏鹏行等生态企业的参与程度。

对于第四季度的表现，小鹏汽车预计交付量将介于20000至21000辆，同比减少49.7%至52.1%；总收入将介于48亿至51亿元，同比减少40.4%至43.9%。

虽然看上去是利空，但是因为10月份小鹏汽车的交付量只有5101辆，11月份的交付量在5800辆左右，因此这意味着小鹏汽车12月的交付量将重回万辆水平，有很大提升。

何小鹏还强调，虽然短期内小鹏G9需要克服疫情和产能爬坡的挑战，但G9在续航和充电速度方面超过市场上所有的在售电动车型。G9的用户口碑正在逐渐扩大，有信心G9将成为30万以上纯电SUV市场的前三名。

最后给小鹏汽车底气的，则是充足的现金储备。截至第三季度末，小鹏汽车现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款401.2亿元，暂时不会有生存危机。

小鹏汽车名誉副董事长兼总裁顾宏地表示，组织架构变革的效果将会在2023年下半年开始显现，而股市都是具有前瞻性的，所以市场给予了小鹏股价积极的反馈。

当然，这并非代表小鹏汽车可以高枕无忧，就像何小鹏自己说的，“要做新势力企业活下去的那一家”。