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每当我们聊到新势力车企，总会有诸如“新势力车企卖一台亏一台，卖得越多，亏得越多，不知道哪天就会倒闭”的说法。

当然，这并不能怪网友，主要是很多媒体总爱用新势力车企的亏损÷销量，最终得出卖一台车，亏多少钱的说法。微博上#蔚来卖一辆车亏损超10万#的热搜，阅读量超过了1.6亿。

但实际上，李斌和蔚来的股东们不是慈善家。蔚来的利润也超出你想象。根据蔚来今年第三季度财报数据，蔚来车辆销售额为119.327亿元，车辆销售毛利润率为16.4%，也就是说车辆销售毛利润为19.56亿元。而蔚来第三季度的销量为31,609台，算下来应该是每卖一台车挣61,881元才对！

这里简单说明“车辆销售毛利润”的含义，是指车辆的销售收入减去车辆销售成本后的利润。需要注意的是，这里的“销售成本”指的是生产汽车的物料和人工成本，反而是不包括营销、研发、工厂建设、管理等成本。

也许你已经发现了，只要卖得越多，就能摊平营销研发成本。如果在财务上有天分的更会发现：那我停止研发和新建工厂，降低营销和管理成本，是不是就能立马实现盈利呢？答案是肯定的，但对于上市公司，保持高增长率才能持续获得融资。因此市场对于这些企业更看重毛利率，毛利率也代表了一家企业的盈利能力。

当然，这里的“毛利”与“车辆销售毛利”又有所区别，前者指的是公司主营业务收入减去主营业务成本。对于新势力车企而言，驾驶自动化软件的销售，也是一大利润来源，蔚来、理想、小鹏第三季的毛利率分别为13.3%、12.7%、13.5%。

不仅是蔚来的毛利率超乎想象，“蔚小理”中，理想汽车今年第三季度车辆销售额为90.5亿元，车辆销售毛利润率为12.0%，也就是说车辆销售毛利润为10.86亿元。而理想第三季度的销量为26,524台，算下来应该是每卖一台车挣40,944元。

需要注意的是，本季度受新车L9、L8上市以及理想ONE停售拉低了车辆毛利率，理想今年第二季度和去年第三季度车辆销售毛利润率都超过了20%。因此理想创始人李想在L8交付前声称：“理想争取2022年内实现单月收入过百亿，是时候该和连续七年的亏损经营说再见。”

数据稍逊一些的小鹏汽车，今年第三季度车辆销售额为62.4亿元，车辆销售毛利润率为11.6%，也就是说车辆销售毛利润为7.2384亿元。而小鹏第三季度的销量为29,570台，算下来应该是每卖一台车挣24,478元。

可以看到，即便是数据最差的小鹏，卖一台车的毛利也在2.4万元以上。

那么媒体们总爱说“新势力车企卖一辆亏十万”，是怎么算出来的呢？

大多数媒体都是用“净亏损”除以销量，得出卖一辆车亏多少钱的数据。以蔚来第三季度财报数据为例，净亏损为41.108亿元，因此不少媒体就以净亏损除以销量，得出卖一台亏13万的结论。

但这个说法是站不住脚的，作为在不断推出新车型的新车企，必须要投入资金进行研发和市场营销，这一部分费用要高于稳定运行的传统车企。这就像一个边考证，边打工的年轻人，不能因为打工的收入低于考证学习的费用，就说这位年轻人打工还亏钱吧？

我们可以从财报中找到蔚来第三季度的研发费用为29.445亿元，销售及一般行政费用较去年第三季度增长49.4%，达到了27.125亿元，这是因为蔚来今年销售的全是ET7、ET5这样的新车，以及发布了新车ES7、EC7、ES8的换代车型，使得营销和研发费用激增。

前面我们提到，我们看一家企业健不健康，毛利率是一项关键指标，而如果毛利率高于行业平均水平，更是证明了这家企业在市场上更受欢迎。

蔚来与理想，多个季度的毛利率都超过了20%，如果不是汽车行业投资者，可能对这组毛利数据没有概念。就这么说，2021年，虽然BBA汽车业务的毛利率均大幅提升，奔驰、宝马、奥迪的毛利率分别为12.7%、17.6%、10.7%。从毛利率的角度上，蔚来与理想确实称得上是豪华品牌。

最后需要说明的是，我们聊这么多是想说明，新势力车企“卖一辆亏十万”，并不就意味着这些车使用的物料成本就高出了其售价。另一方面，只要新势力车企们的毛利率处于行业水平，那么活下去也不是问题，可以放心购买这些车企的车型，不用担心倒闭跑路！