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汽势Auto-First|刘天鸣

在全球通胀压力以及汽车产业原材料价格上涨等诸多挑战下，梅赛德斯-奔驰通过进一步聚焦豪华乘用车、轻型商务车业务以及降本，交出一份成绩斐然的业绩答卷。

据梅赛德斯-奔驰2月17日发布的财报显示，在产品销量稳步提升以及严格的成本措施下，实现营业收入1500亿欧元，相较去年同期增长12%，息税前利润达到205亿欧元，相较去年同期的160亿欧元显著增长28%。

2022年是戴姆勒卡车业务拆分后的首个完整财年，这一年奔驰不断挑战战略方向，并加快电动化转型步伐。梅赛德斯-奔驰集团股份公司首席执行官康林松指出，“我们对梅赛德斯-奔驰进行了重新规划，成为了一家盈利能力更强的企业，这也得益于专注于打造令人向往的座驾、严格的盈利及成本管理。宏观经济及全球局势诚然无法掌控，但2022财年很好地证明了我们正在朝正确的方向稳步迈进。”

核心豪华与高端豪华拉动业绩增长

2022年，梅赛德斯-奔驰集团实现营业收入（持续经营收入）1500亿欧元，相较去年同期增长12%，实现息税前利润204.58亿欧元，同比增长28%，净利润达到148.09亿欧元，同比增长34%。工业业务自由现金流由去年79亿欧元增至81亿欧元，研发支出为 85 亿欧元，与去年同期包含戴姆勒商用车业务相比略微下滑。

其中，乘用车业务为集团业绩主要来源。据财报显示，2022年乘用车业务实现营业收入1116.01亿欧元，同比增长15%，实现息税前净利润163.4亿欧元，同比增长31%，调整后销售利润率由上年同期的13.1%上升至14.6%。

值得一提的是，梅赛德斯-奔驰在2022年四季度，对特定供应商的付款以及面向德国具备条件的员工所发放的“通胀奖金”，对盈利能力产生一定影响。第四季度，奔驰息税前利润42.43亿欧元，同比增长11%，但调整后销售利润率出现下滑，由去年同期的15.7 %下滑至13.4%。

营收与息税前净利润双双增长得益于乘用车市场的销量攀升，尤其是高端豪华产品矩阵和核心豪华产品矩阵的畅销。据统计，2022年，梅赛德斯-奔驰乘用车总销量（批发）达到204.07万辆，同比增长5%。其中，高端豪华产品矩阵总销量达到32.8万辆，同比增长8%，占总销量的16.1%，纯电EQS销量超过2.34万辆，迈巴赫系列更是创下销量新纪录，达到2.3万辆。

得益于明星产品梅赛德斯-奔驰C级车、GLC SUV和纯电EQE的出色市场成绩，核心豪华车型全年销量达到111.7万辆，同比增长8.55%，占总销量的54.7%。“新生代豪华”产品矩阵（包括smart品牌）销量测呈现下滑趋势，全年完成销量59.6万辆，同比下滑2.3%。

由高端豪华产品和核心豪华产品组成的产品矩阵，进一步帮助奔驰提升平均单车售价。据财报显示，2022年奔驰平均销售价格达到7.29万欧元（不包括smart、北京奔驰和pbp收入），相较去年同期6.71万欧元增长9%，相较2019年的5.1万欧元增长43%。

中国市场表现略逊一筹

受到疫情影响，梅赛德斯-奔驰在华销量表现和营收表现略逊一筹，但依旧是其最主要的市场之一。据财报显示，2022年梅赛德斯-奔驰在华营业收入（持续经营收入）达到273.24亿欧元，相较去年同期增长9%，增速明显低于集团（12%）、德国（11%）、美国（22%）。

在销量方面，梅赛德斯-奔驰乘用车在华销量（批发，包括smart）75.39万辆，同比增长3%，零售销量为75.63万辆，同比微降1%。相较之下，梅赛德斯-奔驰乘用车在德国市场批发销量为21.56万辆，同比下滑1%，零售销量24.13万辆，同比增长2%。梅赛德斯-奔驰乘用车在美国市场批发销量为30.08万辆，同比增长20%，零售销量为28.68万辆，同比增长4%。

梅赛德斯-奔驰轻型商务车业务在华销量（批发）3.42万辆，同比下滑11%。相较之下，德国市场批发销量为11.32万辆，同比增长15%，美国市场批发销量为6.64万辆，同比增长38%。

轻型商务车利润增长显著

尽管在零部件供应和物流领域面临持续性的全球挑战，凭借面向商用和私人客户的全面产品组合，梅赛德斯-奔驰轻型商务车2022年总销量达41.53万辆，同比增长8%。其中，电动轻型商务车销量达到1.5万辆，相较去年同期增长15%。

在销量带动下，轻型商务车业务的业绩表现也呈现出高速增长态势。据财报显示，2022年梅赛德斯-奔驰轻型商务车实现营业收入172.17亿欧元，同比增长17%，息税前利润达到18.97亿欧元，同比增长66%，调整后销售利润率由2021年8.3%上升至 11.2%。

包括金融业务在内的梅赛德斯-奔驰出行板块业绩表现相对较差，2022年营业收入仅为269.54亿欧元，同比下滑4%，新业务总金额降至580亿欧元，同比下滑9%。截至2022年底，合同总金额为1324亿欧元，与上年底基本持平。2022年调整后息税前利润为24.28亿欧元 ，同比下滑30%，调整后净资产收益率较去年同期下滑5.2个百分点，至16.8%。

梅赛德斯-奔驰表示，由于经济形势不明朗导致的借贷风险增加，以及戴姆勒卡车拆分导致的再融资成本上升和新订单减少，导致出行板块息税前利润和净资产收益率出现下滑。

转型步伐提速

自2021年梅赛德斯-奔驰提出由“电动为先”向“全面电动”转型的战略后，其电动化产品布局越来越全面，目前已涵盖9款乘用车和4款轻型商务车，包括全新EQS纯电 SUV和全新EQE纯电 SUV，以及最新首发的全新凌特纯电（eSprinter）轻型商务车。

销量方面，2022年梅赛德斯-奔驰乘用车业务新能源产品销量（批发）达到33.35万辆，同比增长23%，渗透率达到16.3%。其中，纯电动汽车销量（批发）为14.92万辆，同比增长67%，插电式混动车型销量（批发）达到18.43万辆，同比增长1%。

为扩大零排放车型的生产规模，梅赛德斯-奔驰乘用车和轻型商务车生产网络均进行了重新规划，并与相关供应商达成了新采购协议。梅赛德斯-奔驰将从宁德时代在匈牙利德布勒森建造的新工厂采购动力电池，还与加拿大德国合资初创企业Rock Tech锂业公司签署了供货协议，以保证平均每年10,000吨氢氧化锂的供应。此外，梅赛德斯-奔驰宣布计划在北美、欧洲、中国和其他主要市场启动高功率充电网络。

此外，康林松指出，“我们团队加快了梅赛德斯-奔驰作为科技领航者在电力驱动和自动驾驶领域的步伐。梅赛德斯-奔驰转型的下一新篇章将于2月22日在美国加利福尼亚州举行的战略升级发布会上揭晓，届时我们将聚焦全新梅赛德斯-奔驰操作系统MB.OS。”

2023销量保持 利润率下降

对于2023年市场变化，梅赛德斯-奔驰认为，全球经济面临着地缘政治和宏观经济发展突出的不确定性，比如俄乌战争、中美欧间的贸易发展和新冠疫情的下一步发展。这些或将影响到各种供应链和原材料及能源价格走势。此外，消费者和企业面临的持续通胀压力、随之而来的各央行加息，以及经济增长更明显放缓，都使2023年前景更加复杂。全球半导体供应短缺情况虽有所缓解，但部分问题仍继续导致供应受限。

在需求层面，梅赛德斯-奔驰表示，欧洲市场订单新增更趋平缓，然而现有订购库存将助力上半年销售形势。美国市场目前需求处于良好水平。在中国，2022年四季度的新冠疫情将对2023年一季度的市场气氛产生一些滞后性影响，目前的迹象显示，2023年春节后中国汽车市场正在稳步恢复中。

供需关系的不确定性，使得梅赛德斯-奔驰对于2023年业绩预期更为谨慎。预计梅赛德斯-奔驰乘用车2023年总销量保持上年水平，由于全新EQS纯电SUV和全新梅赛德斯-迈巴赫EQS纯电SUV等产品的陆续推出，高端豪华车型的整体销量预计将略高于上年水平，纯电车型销量预计将大致实现翻番。

预计乘用车业务调整后销售利润率将达12%至14%，与2022年14.6 %相比下滑0.6至2.6个百分点，但净定价预计略有上升。与 2022 年相比，二手车业务预计将略有下降。研发支出预计将略高于上年水平。随着MMA纯电平台的布局，预计2023年不动产、工厂和设备方面的投资将显著增加。

梅赛德斯-奔驰轻型商务车2023年总销量预计与上年持平，调整后销售利润率预计达9%至11%，与2022年11.2 %相比下滑0.2至2.2个百分点，净定价将趋于平稳。在不动产、工厂和设备方面的投资以及研发支出将显著高于上年水平，主要用于VAN.EA纯电平台。

2023年梅赛德斯-奔驰出行（包括金融业务）合同总金额预计将略微下降。调整后净资产收益率预计将达12%至14%，与2022年16.8%相比下滑2.8至4.8个百分点，这包含了最近宣布的充电网络所带来的运营支出增加。

梅赛德斯-奔驰集团预计2023年集团营业收入将保持上年水平（增幅在-2%至2%之间），集团息税前利润预计将略低于上年水平（增幅在-15%至-5%之间）。2023年工业业务自由现金流预计将保持上年水平，缴税额预计将较上年增加。预计2023年在欧洲（含欧盟、挪威和冰岛）市场的新乘用车平均碳排放量将比上年大幅下降。随着电动车型阵容的进一步扩大，预计2023年也将达到欧洲碳排放标准要求。