新能源汽车的投资逻辑

锂电池产业：受益于国内新能源汽车需求提升

锂电是未来发展方向（纯电动、混合动力）

一致性和质量稳定性是制约中国电池企业的重要因素

少数几家企业能够提供汽车级动力电池

多数企业仍停留在手机级和笔记本级

电池资源： 锂、碳酸锂

充电设备：充电站及配套设施

电机产业： 受益于国内新能源汽车需求提升

混合动力中广泛使用永磁同步电机

电池、电机上游材料产业：受益于全球新能源汽车需求提升，资源需求量增大

新能源汽车：乘用车

资料来源：中信证券研究部整理

在当前的震荡市中，把握市场热点着实是个难题。当投资者还在懊恼错过上次的新能源汽车上游相关板块的行情时，相关概念股却又悄然地卷土重来，并带动新能源汽车整个板块大幅走高。分析人士指出，尽管新能源汽车所代表的新兴产业被市场普遍看好，但单日的巨大涨幅，隐含着很大的回调风险，毕竟潮涨潮落的节奏很难把握。

本周四在经历早盘短时间的下探后，大盘开始稳步拉升，而新能源相关概念股明显成为盘面活跃的热点，尤其是前期市场普遍关注的新能源汽车上游行业。申万概念指数中锂电池指数及新材料指数均涨幅居前，全日分别大涨4.78%及3.51%。代表上游原材料的稀土类个股，如包钢稀土及西藏矿业当日涨幅均超过5%，而这些概念股不仅带动新能源汽车电池相关行业及个股大幅走强，也令有色板块内部的小金属个股释放了压抑已久的弹升动能，因而贵研铂业、厦门钨业及宝钛股份也均强势拉升。

分析人士表示，优质的成长性和广阔的市场空间成为新能源汽车板块，特别是其上游原材料板块大幅跑赢市场的关键因素。综合来看，上游的稀土和锂相关个股仍值得长期关注；而对于整车及充电站个股，则还要采取谨慎态度。一方面，目前市场未来的趋势还未探明，短期可能会继续大幅震荡，因而概念的炒作大多可能只是昙花一现；另一方面，前期该板块已走出了一波独立行情，且在近期的大跌中表现也较为抗跌，因而若市场底部仍未出现，则该板块后市补跌的风险较大。

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