政府补贴4.7亿元，江铃汽车净利润大增61%

3月25日，江铃汽车官方公布了其2019年年报。根据年报数据显示，2019年江铃汽车营收为291.74亿元，与去年同期的282.49亿元相比，同比增长3.27%；归属上市公司股东的净利润为1.48亿元，同比劲增60.96%。

除了营收和净利润的同比增长外，江铃汽车经营活动产生的现金流增长的更为明显，根据数据，2019年江铃汽车经营活动产生的现金流量为27.37亿元，由于这部分数据在2018年则为负值，因此这项指标在今年实现了2794.02%的大幅增长。

众所周知，一个正常经营的企业不仅应该创造利润，还应创造现金收益，不仅仅是净利润，企业的经营活动的现金流量同样反映了真实的经营成果，江铃汽车在这项指标上的逆势翻盘确实说明了企业经营逐步向好。

对于2019年实现营收的原因，江铃汽车方面表示：“销量上升以及公司采取积极的降本增效措施带来盈利水平提升”。

的确，官方给出的解释确实是构成销量增长的部分原因，但究其比重却值得研究。

财报上的良好表现与销量上的飘红存在直接联系，根据江铃汽车公布的12月销量数据来看，2019年12月江铃汽车销量为34,742辆，同比增长1.67%；全年销量为290,058辆，同比增长1.75%；其中，JMC系列皮卡、卡车、轻型客车、以及SUV均实现了同比上升。

与之相对，根据今年年初中汽协公布的2019年全年销量数据，2019年我国汽车销量为2576.9万辆，同比下滑8.2%，整个汽车市场大环境都出现了大幅度的下滑，江铃汽车同比增长的销量表现是其实现营收的一个关键因素。

但除了销量上的增长，政府补贴也是江铃汽车实现营收的另一个主要原因。根据江铃汽车公布的年报显示，在非经常性损益项目及金额这部分，计入当期损益的政府补助高达4.7亿元，而年报公布的扣除非经常性损益的净利润却为-3.08亿元。

净利润为正增长、扣除非经常性损益的净利润为负增长、政府补贴4.7亿，三件事串联起来，不难看出，江铃汽车实现营收的关键因素大概率是因为政府补贴。

尽管如此，江铃汽车向上的步伐也并不应该因此淹没，在江铃汽车的年报中，2019年研发费用为17.76亿元，同比增长6.78%，研发费用的提高，在一定程度上说明了企业对于自身产品的雕琢，这点在产品为王的市场大环境下显得更加符合主流。

无论是销量逆势增长，还是政府补贴，结果是江铃汽车在19年交出了令人满意的成绩单。放眼今年，江铃汽车计划实现销售整车33.1万辆，营业收入达到320亿元，但由于疫情打乱了整个市场节奏，或许对江铃汽车来说也会造成一定打击，但随着疫情的逐渐好转，期待江铃汽车能迅速恢复，完成目标。

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