青谈 | 今天，全债圈都在等华晨的消息

凤凰网汽车讯 今天（10月23日），华晨集团规模为10亿元的私募债“17华汽05”到期。

一大早证券类自媒体就躁起来了，据说很多已经准备好两套稿子。

自媒体“债券圈”发文称，“那个造出了很多人Dream Car的网红车企不行了，先是信托违约，然后周五（10月23日）到期的公司债，据知情人透露已无法完成兑付。”

文章中表示，“该企业曾尝试尽力凑足该期债券的本息兑付款以避免违约，但遭债委会抵制，原因是已有债权违约的情况下，不应单独兑付一期债券。”

考虑到文章中表明的3A国企、有豪华合资，并且已经成立债委会，还有今日债务到期，已经妥妥锁定了华晨汽车。

据悉，多位业内人士证实了该消息，并称企业将于今天（10月23日）公告，并停牌相关债券。

文章中提到的两次信托违约也有迹可循。

消息显示，9月21日，华晨应支付太平资管的季度利息，但是截至10月14日，华晨仍未将应付季度利息划拨至债权投资计划托管人账户。

9月20日，华晨集团未按时兑付《江苏信托-信保盛158号（华晨汽车）集合资金信托计划》的贷款本息超10亿元，利息2000万。江苏信托召开大会并发出提前还款通知。通知要求华晨10月12日应偿还本息和罚款668亿。

随着华晨债务风险持续恶化，信用评级也遭遇跳水。东方金诚和大公国际9月底和10月中旬两次下调华晨集团信用评级。

那么，如果今天到期的债务违约，会产生什么后果？

“直接后果是债务停牌，在债券市场的融资就断了”，不具名的资深券商人士告诉凤凰网汽车，“然后就是各种打官司，想办法还钱，甚至破产重组。”

更有读者留言，“把剩余的合资股份卖了呗，就怕已经质押了。”

众所周知，2018年10月11日，华晨宝马开了提高合资股比的先例。以290亿的溢价价格，外资方宝马增持股份至75%，至2022年末，华晨汽车集团才能获得这笔“卖子”钱。

如今看来，华晨不知道能不能扛到2022年末。

根据东方金诚今年6月24日为华晨控股做的评级报告，截止到2020年3月底，华晨控股并表之后的总负债为1226.75亿，其中贷款、发债等融资类债务为674.72亿，另有经营类负债552.03亿，主要是应付账款和票据等。

超高的负债，让华晨在今年8月就开始在债券市场崩盘。当时由于券商们对华晨兑付能力的怀疑，华晨的债券价格一度跌到“活久见”的“鞋底价”水平。

“今天26元的成交价，终于让华晨汽车看清了自己在金融机构眼中的真实地位”，8月14日，一位债券人士写到。

26元多惨？“几乎没有，AAA国企更没有。”债圈资深人士表示。

当时华晨汽车相关负责人对财经媒体表示，存在部分债券持有者跟风现象，影响公司的债券价格。“一方面，公司作为辽宁省的国企，不会让它出事，不用太过担心。另一方面，目前财务状况一切正常。”除了债市跟风说，华晨还抛出了银行恶意抽贷说。

但是地方政府并不是一个随意取款的机器。今年5月，华晨为了筹钱，不得不向另一家国企出售股份。

5月22日，华晨控股向同为辽宁省省属国企的辽宁交投出售了2亿股华晨中国(01114-HK)普通股，约占发行股本总数的3.96%。每股均价6.69港元，涉资约13.38亿港元。

交易后，华晨控股持华晨中国(01114-HK)股比由42.32%降至38.35%，而整个华晨系最优质的资产华晨宝马的一半股份就在华晨中国(01114-HK)名下。

从2019年，华晨在债市就不受欢迎了，7月东兴证券为华晨发的公司债连上交所的批文都没拿到。

之后委托天风证券发行的私募债，因为没有履行回购义务，而以打官司收场，华晨质押给天风证券的二级子公司金杯汽车（600609.SH）1.42亿股被法院冻结。

今年8月的债务崩盘爆发后，华晨公告承诺，从现在到2023年3月份之前的所有刚性兑付资金实际上已经全部到位，因此在2021年3月份之前的刚性兑付是没有任何问题的。

今天就到了检验该承诺的时候了。

数据显示，华晨旗下自主品牌华晨中华目前每个月的销量在几百辆的规模，1-8月总销量4991辆，聊胜于无，同比下滑73%。合资公司华晨雷诺的月销量同样不理想，1-8月总销量8685辆，同比下滑48%。

华晨自主销量不好是业内尽知，华晨全靠华晨宝马这个摇钱树输血也是共识，但是让人意外的是一个销量如此差、在研发和新技术布局方面无所作为的十八线车企是怎么欠下这么多债的？

其中一份发债资料可见一斑：2018年，在华晨控股企业债的发改委批文中，批准公开发行规模不超过100亿元，其中 60 亿元用于汽车生产平台升级改造、汽车生产技术改造提升、新能源汽车生产制造、 智能化示范工厂改造等领域符合国家产业政策的项目，40 亿元用于补充营运资金。 结果呢？别的不说，2018年11月，工信部公告公示，华晨新能源因不能正常生产被取消资质。