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还记得去年庞大深陷债务危机，从而最终走到了破产重组那一步，马拉车市就曾预言，庞大式悲剧或许只是开了个头，还有更多的经销商集团或都将步庞大后尘，暴雷也许只是时间问题。

并非是对汽车经销商集团的普遍看衰，而是在经过了庞大事件后，人们对于昔日汽车流通业巨头们的认知，难免会多出了一份谨慎的理性。

特别是在汽车行业整体不给力的当下，又遭遇了一场前所未有的疫情肆虐。积蓄已久的问题和矛盾叠加爆发，庞大的剧情被复制粘贴，基本也在情理之中。

庞大式“悲剧”再度上演

两大汽车经销商集团先后债务暴雷

继庞大之后，国内又有另外两大汽车经销商集团，于近日先后被曝出遭遇了严重的债务危机，分别为正通和润东。

多地正通旗下4S店被曝无法提车

股东溢价出售股份欲解决资金难题

据国内多家媒体报道，近日在佛山宝运行宝马4S店（正通旗下经销商）门外，有消费者拉起了横幅，进行维权。原因是消费者在缴纳了购车款后，到了提车时间却无法提车。

此外，正通旗下还有多家经销店被媒体曝光无法交车，包括广州宝泽宝马4S店、湖北荆门宝泽宝马4S店、湖北奥泽4S店（奥迪）、海南中汽南方4S店（捷豹路虎）、福建中汽南方4S店（捷豹路虎）等等，遍及北京、上海、成都、广州、深圳、佛山以及江西、河南、湖北、海南、福建等多个省市。

据了解，无法交付新车的原因基本一致，都是因为正通汽车总公司资金紧张，车辆合格证被质押在银行无法赎回，消费者提车日期被无限延长，所缴资金去向不明。

据正通汽车业绩财报显示，截至2019年底，其公司流动资产为241.36亿元，较2018年同期减少8.04亿元；现金及现金等价物约为14.97亿元，较2018年的29.11亿元减少14.14亿元。同时由于贷款及借款增长，公司流动负债同比增长8.5%至258.19亿元。

今年7月，正通汽车被曝出有一笔约1亿美元的分期贷款出现违约。7月22日，正通汽车发布公告称，将分两期偿还30%贷款本金及利息，分期贷款延期至2021年1月。而在7月31日，正通汽车再次发布公告称，公司控股股东有意溢价出售29.9%的股份用来解决资金难题。

很显然，正通汽车已陷入了严重的债务危机当中，消费者在其4S店无法提车的“闹剧”正在全国多地同时上演。

无独有偶，另一家汽车经销商集团也同样身陷危机当中。

原集团董事长收限制消费令

润东遭债权人申请破产重整

还记得今年上半年，当马拉车市盘点车圈被限制高消费的企业大佬名单时，就曾发现作为汽车经销商集团的代表，润东汽车便位列其中。

3月4日，原润东汽车集团董事长杨鹏被徐州市云龙区人民法院限制高消费，立案执行申请人为润东的供应商之一的徐州靓车鑫坊汽车用品有限公司。

而就在本周，润东汽车发布公告称，一名债权人已于2020年8月20日针对润东汽车集团有限公司向江苏省徐州市中级人民法院提交破产重整申请。

公告显示，破产重整申请针对润东汽车集团未能偿还结欠有关债权人165.9万元及利息，有关债权人声称润东汽车集团上述结欠款项自2019年7月19日起逾期未还。

事实上，与正通汽车类似，润东在近几年的发展过程中，也出现了较为严重的财务问题。2018年，润东汽车由盈转亏，全年亏损15.14亿元；2019年，润东汽车在出售四十多家4S店补充运营资金后，全年仍有高达58.44亿元的亏损。

另据润东汽车8月5日发布的业绩预告显示，其在今年上半年收入大幅下跌至14亿-15亿元之间，净亏损预计在2.13亿-3.13亿元之间。

业内人士分析，无论是遭遇债务危机的正通，还是已被债权人申请破产重整的润东，如果没有明显的财务改善，它们最终都将步庞大后尘走到破产重组的那一步。

接连陷入困局的它们

其实都有着辉煌的过往战绩

与庞大一样，近期接连陷入困局的正通和润东，都曾有过辉煌的战绩，甚至有人目前都仍身处汽车经销商集团的头部阵营。

正通汽车，中国内地第一家在香港上市的豪华车经销商集团，是国内豪华品牌核心经销商之一。主要销售豪华及超豪华品牌汽车，涵盖了保时捷、奔驰、宝马、奥迪、捷豹路虎、沃尔沃、英菲尼迪等品牌。

公开资料显示，近10年来，正通汽车一直盘踞经销商百强排行榜的第10名左右，2019年位列13名。截至2019年末，正通汽车在全国41个城市拥有135家经销网点。

润东集团，成立于1998年，于2001年9月在江苏徐州开设首家汽车经销店后经过快速发展已成为总部位于上海的华东地区规模最大的豪华/超豪华汽车经销商之一。于2014年8月12日在香港联交所主板成功上市。

主要代理品牌有宝马、雷克萨斯、讴歌、广汽丰田、一汽丰田、广汽本田、东风本田、东风日产等中高端主流品牌。截止到2018年年底，润东旗下汽车销售网点共计85家，在高峰时期还曾位列中国百强经销商集团第20名。

曾经有辉煌，如今就有多落寞。从庞大算起，再到近日的正通和润东，昔日国内汽车流通业巨头，接连陷入困局。而破产重整似乎都将成为他们最终的命运。

在让人唏嘘的同时，难免都会思考，究竟是什么原因导致它们收获这样的结局，它们之间有何共性？

都得了盲目扩张的“病”

自身管理和销售能力也有很大问题

由于销售模式使然，汽车经销商集团对于我国车市而言，毫无疑问是最重要的哪一环。它们相较于汽车厂商，无疑更加贴近市场，身处销售终端的第一条战线。

与单体汽车经销商相比，它们无论是规模、实力还是市场贡献度都高出了不止一个层级。按理说，若论抗击打能力，显然应该是经销商集团更具优势。

然而，从接连暴雷的庞大、正通、润东，以及还有许多未被曝光出来的汽车经销商集团，在它们身上你很容易就能找到一个共性。或许也正是因为这个共性，埋下了暴雷的伏笔。

显然，它们都得了盲目扩张的“病”。

庞大从成立到登顶经销商榜首，仅仅用了7年，在其迅速崛起的同时，盲目扩张也让诸多矛盾进行了积蓄。大量买地自建店面、以汽车销售产业园项目为名，到处圈地建设，重资金运营且分离了部分主业而进行地产化，使其现金流时刻都处于断裂的边际。

正通和润东，也没有好到哪里去。

从“蛇吞象”收购中汽南方拓展经销商网络，到涉足汽车金融业务，正通汽车的经营策略完全可以用激进来形容。但在急速扩张的同时，现金流与短期负债的缺口却越来越大，最终深陷债务危机。

而从创办开始就一直闹着“钱荒”的润东，即便在其债务危机笼罩的2017-2018年间，仍然进行了超过20家网点的扩张。这样的“破釜沉舟”，究竟是该称之为勇气，还是不尊重规律的疯狂，恐怕也是智者见智吧。

管理和销售能力，亦是大问题。

纵观目前国内汽车经销商，其自身管理和销售能力并不算强，真正依靠的是厂家的品牌实力和政策支持。一旦失去品牌经营代理权，就意味着经销商的倒闭。

无论是庞大、正通还是润东，它们的管理模式早已经不再适合当今经销商的发展。与此同时，它们还都错误地混淆了经营产品品牌的价值和自身的价值，也使得企业上至领导高层下至基层员工，大多缺乏积极性和荣誉感。

举个例子，即便是只专注于豪华品牌的正通，真正与消费者发生直接接触，考虑其认可度高低的还在于正通代理的那些品牌。相信大多数在正通旗下4S店购买了车辆的消费者，压根就不知道正通。

此外，销售能力的不匹配也是它们共同遇到的难题。随着新流量时代的到来，墨守陈规的经销商注定会被时代所抛弃。

资产重整是它们的唯一出路？

目前来看，遭遇财务危机的经销商集团们集体都在行“瘦身”之举。清资卖店、缩小规模的断臂之举，成为大家竞相采取用的手段。

但即便如此，如果没有意识到问题所在，只是简单的瘦身，还不够。而资产重整或许才是唯一出路。

去年被“披星戴帽”的庞大，成为了“*ST庞大”。9月又被唐山市中级人民法院以公司不能清偿到期债务且有明显丧失清偿能力可能为由，裁定受理公司重整申请。

经过了三个多月的重整，庞大集团被撤销退市风险警示，公司股票简称由“*ST庞大”变更为“ST庞大”。更重要的是在2019年末总算实现了“扭亏为盈”。

而摆在正通和润东面前的，应该也只剩了这一条路可走。可即便是它们最终也主动或被迫完成了资产重整，自身的问题不解决，也无法预估其最终成效。

目前来看，虽然已逐步走出了疫情的阴霾，国内车市呈现出相对回暖的态势。可在后疫情时代，对于汽车经销商们的考验反而更加严厉。竞争愈发激烈，整体行业两极分化，都是毋庸置疑的事情。

马曰：

车市下行的压力，让更加贴近市场的汽车经销商们如坐针毡。纵使你身处头部阵营，也都难言轻松。庞大式的剧情，接二连三地上演，一方面是昔日的汽车流通巨头们自身的问题爆发，另一方面也多少和国内车市的消费热情低迷脱不了干系。如何在困境中，找到一条适合自己的路径，在激烈的市场竞争中继续保持活力和滋生出更强的生命力，这是每一个汽车经销商集团都需要冷静思考的问题。