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【汽车人】2021半年报:汽车上市公司利润均增54%

2021年09月10日 14:49:04
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来源:汽车人传媒

截至8月31日,A股4455家上市公司都已公布了上半年财务数据,4455家上市公司营收合计30.65万亿元,较去年同期24.15万亿元,增长26.94%。那汽车行业的业绩又如何呢?

文/《汽车人》张恒

从A股上市公司的半年报数据统计来看,2021年上半年,申万宏源汽车板块(共211家)上市公司中,营业收入同比增长均值37.9%,中值为34.0%,扭转了2017年以来的下滑趋势。其中二季度营业收入同比增幅均值为24.6%,中值为22%。

扣非归母净利润方面,汽车板块上半年同比增幅均值为53.8%,中值为55.6%。其中二季度同比增幅均值为13.1%,中值为11%。

对比中汽协数据,2021年上半年汽车工业重点企业集团实现收入20910.6亿元,同比增长24.4%;实现利润总额1591.9亿元,同比增长23%。显而易见,还是上市公司的资产质量明显更高,创收能力更强。

可以看出,二季度的收入和盈利能力增速大幅放缓,原因是2020年一季度受到疫情影响,基数很低,而2020年二季度又出现了汽车销量的爆发式增长,基数又高了。在去年二季度高基数的情况下,今年二季度上市公司还能有两位数的增长,直接反映了该板块的景气程度。

今年二季度汽车市场还有两大干扰因素:一个是受芯片影响,产量出现了一定下滑;另一个是受原材料涨价影响,行业毛利率受到了一定冲击。

2021上半年,国内销售各类汽车1289.1万辆,同比增长25.6%;但二季度销售640.7万辆,同比下降2.7%。其中,乘用车上半年销售1000.7万辆,同比增长27.0%;商用车上半年销售288.4万辆,同比增长20.9%;新能源汽车上半年销售120.6万辆,同比增长201.5%。二季度乘用车受芯片短缺和去年二季度基数较高的影响,销量同比下降1.3%。

数据显示,2021上半年汽车行业的整体毛利率为13.55%,相比去年整年的13.82%,下降了0.27个百分点。其中,商用载货车、商用载客车毛利率下降较多。具体来说,乘用车的毛利率同比下降0.39%,商用载货车毛利率同比下降1.85%,商用载客车毛利率同比下降2.46%,汽车零部件毛利率下降0.06%。

汽车产业作为一个规模化产业,销量的增长弥补了毛利率的下滑。从销售净利率的情况来看,除商用载客车以外,净利率均有所提升。

2021上半年,汽车行业整体销售净利率为4.71%,相比去年整年的3.15%,提升了1.56个百分点。其中,乘用车和汽车零部件净利率提升较多。具体来说,乘用车的净利率同比提升1.12%,商用载货车净利率整体提升0.76%,商用载客车净利率整体下降3.47%,汽车零部件净利率同比上涨2.69%。

实体经济进入景气周期,使汽车板块在资本市场的优势得以放大。据统计,今年以来汽车板块跑赢大盘25.09个百分点。其中,在电动智能化领域具备明显优势的自主车企以及零部件企业由于业绩快速增长,其股价表现也非常强势。

整车企业以比亚迪长城汽车、长安汽车和广汽集团表现最为抢眼,其股价自年初以来分别上涨了39.9%、63.5%、31.4%和42.1%。

A股新能源龙头企业比亚迪2021年中报营收908.85亿元,同比增长50.22%;归母净利润11.74亿元,同比减少29.41%;扣非净利润3.69亿元,同比减少59.76%;上半年毛利率为12.76%,同比减少6.83个百分点。利润下降的原因是存货的增长和在建工程的大幅增加,比亚迪存货比去年同期增加了82亿元,在建工程增加了41.6亿元。

长城汽车2021年中报营收619.28亿元,同比增长72.36%;归母净利润35.29亿元,同比增长207.87%;扣非归母净利润为28.42亿元,同比增长254.16%;上半年毛利率16.25%,同比增加1.53个百分点。

长安汽车2021年中报营收567.85亿元,同比增长73%;归母净利润17.29亿元,同比减少34%;扣非归母净利润为7.4亿元,同比增长128%;非经常项目整体同比去年同期减少42亿元;上半年毛利率为15.32%,同比增加6.03个百分点。

广汽集团2021年中报营收345.72亿元,同比增长35%;归母净利润43.37亿元,同比增长87%。扣非归母净利润为40.4亿元,同比增长100%;上半年毛利率为6.6%,同比上升1.2个百分点。乘用车业务的增长,主要来自自主品牌车型结构的改善和销量的增加。

动力电池龙头宁德时代2021年中报营收440.8亿元,同比增长134%;归母净利润44.8亿元,同比增长131%;扣非归母净利润39.2亿元,同比增长185%。其中,动力电池系统业务实现营收304.51亿元,同比增长126%;动力电池系统毛利为23%,同比下降3.5个百分点。

《汽车人》认为,今年上半年我国汽车产业的表现可以说是小超预期,其中A股汽车上市公司整体明显更好一些。7月作为传统淡季,乘用车销量并不差,但商用车却出现了较大幅度的下跌。同时,新能源汽车的渗透率加速增长。

从这几方面来看,下半年我国汽车行业会进一步分化,新能源汽车市场相较于整个汽车市场的优势会进一步扩大。此外,从目前已知的情况来看,三季度开始“缺芯”情况将变得更为严重。所以下半年的变量还是挺多的,未来几个月的销量会较难预测。

从中长期来看,新能源汽车赛道和乘用车赛道会加速分离。在新能源汽车布局占据先机的企业,优势将继续扩大。(文/《汽车人》张恒)【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件,版权为《汽车人》所有。

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