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上周股市可谓惊心动魄，中国监管层五天连开四个重磅会议，向市场释放积极信号。A股、港股绝境逢生，美股进一步下跌。

文/《汽车人》张恒

上周（4月25日-5月1日）对A股和美股来说，都非比寻常，可能就是趋势反转的一周。不同的是，A股是向上，美股则是向下。

美股：中概股涨，美股跌

一个令人蹊跷的事就是美元为什么涨不停？这也是人民币汇价一口气跌破6.6的主因之一。按照历史规律，美联储加息阶段，美元通常都是走弱的，现在却正好相反。

答案就在欧元和日元。作为美元指数占比最大的两种货币，欧元和日元权重上占据了美元指数的“半壁江山”，两者权重合计超过了70%，它们连番贬值是近期美元不断走强的主要推手。美元八成以上的升值动力都是来自这两者的贬值。

日元竞争性贬值可谓积重难返。2022年初以来，日元对美元的汇率贬值已经超过了10%，如此快速的贬值甚至超过了1997年亚洲金融危机爆发时期。

此外，受到能源危机冲击也是日元贬值的主要原因之一。

欧元贬值同样和能源有关。俄乌战争刚开始时，贬值最凶的原本是俄罗斯的卢布，但当俄罗斯要求欧洲不友好国家必须用卢布结算天燃气价格后，卢布就等于绑定了能源，于是卢布快速反弹，汇率恢复至战争之前的水平，而经济规模远超俄罗斯的欧洲货币欧元却出现了进一步下跌。

欧元兑美元已经来到了1.054，去年这个时候还在1.200左右。

另一件蹊跷的事就是，回顾以往，每当美元走强的时候，新兴国家的外汇会流出，出现资本外逃，导致本国货币和资产大幅贬值。而这一切，如今统统没有发生。

年初以来，美元相较发达经济体的货币累计涨幅3.0%，而相较新兴国家的货币反贬了0.5%。

有机构认为，原因主要来自于两点：

一是如今的新兴国家“出口强”，贸易顺差对冲了美债利率上升带来的“吸水效应”；

二是金融体系的热钱没有回流美债和买美股，而是去了大宗商品市场。巨量资金流入大宗商品市场，推高了大宗商品价格，而对资金的需求也推高了美元指数。

上周美股由于周二和周五的大跌，道琼斯指数下跌2.47%，连续5周下跌，收于32977点；纳斯达克指数下跌3.93%，连续4周下跌，收于12334点；雪球中概30指数周涨9.26%，收于1014点。

权重“中概股”方面，阿里巴巴周涨12.26%，收于97.09美元，市值2632亿美元；京东周涨18.49%，收于61.66美元，市值962亿美元；拼多多周涨24.07%，收于43.09美元，市值544亿美元；百度周涨8.38%，收于124.17美元，市值429亿美元；滴滴周涨9.30%，收于1.88美元，市值88亿美元；满帮周涨18.70%，收于6.03美元，市值66亿美元。

新势力方面，蔚来周跌2.79%，收于16.70美元，市值282亿美元；理想汽车周涨0.45%，收于22.43美元，市值231亿美元；小鹏汽车周涨3.10%，收于24.6亿美元，市值210亿美元。

跨国车企方面，特斯拉周跌13.36%，收于870.76美元，市值9021亿美元；丰田汽车周涨0.87%，收于171.00美元，市值2358亿美元；福特汽车周跌5.79%，收于14.16美元，市值569亿美元；通用汽车周跌4.84%，收于37.91美元，市值552亿美元；Rivian周跌10.03%，收于30.24美元，市值272亿美元。

A股：绝境逢生

回过头来，还要再谈一下人民币贬值对A股的影响。理论上来说，只要出口不出现“雪崩”，人民币贬值都是可控的。

韩国出口增速一直是全球需求的一个风向标，从韩国出口数据可以推断外需仍然稳定。

中国因4月疫情封控而出现供应链扰动，出口数据大跌是暂时现象，一旦供应链恢复，出口也将会快速恢复。

如今也和以往不同，现在的汇率保险类的金融衍生品已经非常丰富，出口企业经过多年的经验积累，对于如何对冲汇率风险有了更多经验。对于上市公司而言，短期汇率波动对企业的盈利影响非常有限。

本周中国监管层五天连开四个重磅会议，其中最重要有两个：

其一是4月26日的中央财经委第十一次会议。该会议并非是为了提振短期经济下行做出的经济表态，而是基于中长期经济发展与国家安全考量，对“双循环”体系下中长期产业发展方向的部署，其指导意义非同凡响。

对于股市来说，此次会议解决了几个关于基建的争议点。会议指出，我国基建水平同国家发展和安全保障需求相比还不适应，基建流量并没有到顶。同时，要适应基础设施建设融资需求，拓宽长期资金筹措渠道，加大财政投入，要“适度超前”。

重点是中央财经委会议都会指明当年的主要投资方向，再次确认了今年坚定的主线经济增长实现5.5%，基建必须是主力军。

其二是4月29日的中央政治局会议。该会议《汽车人》在“中央政治局释放多重利好，汽车股中概股大涨”一文中已有较详细的评论。会议表示，虽然动态清零的方针不变，但为了经济正常运行，要在科学防疫的基础上提高防御管控的灵活性，提出要保证产业链的安全，这对汽车行业无疑是积极的。

此外，该会议还对互联网平台经济给予了积极的表述，如放弃了“强监管”的提法，转为“常态化”监管，同时会有政策支持互联网平台经济长期健康发展。

上周，上证指数是周一、周二大跌，周三、周五大涨，而周三、周五正是两个重磅会议的召开时间。具体的，上证指数下跌1.29%，收于3047点，走出一条长下影线，振幅高达5.99%；创业板上涨0.98%，收于2319点，振幅更是高达8.74%。其中，汽车板块下跌1.20%，振幅高达10.97%。

具体到个股，比亚迪周涨3.23%，收于243.00元，市值7074亿元；长城汽车周涨1.89%，收于24.82元，市值2292亿元；上汽集团周跌1.60%，收于15.59元，市值1864亿元；广汽集团周涨5.43%，收于12.24元，市值1281亿元；长安汽车周涨1.36%，收于10.47元，市值799亿元；北汽蓝谷周跌2.76%，收于6.34元，市值272亿元；江淮汽车周跌7.35%，收于7.94元，市值173亿元。

商用车企方面，潍柴动力周跌4.85%，收于11.19元，市值977亿元；一汽解放周跌2.41%，收于8.11元，市值377亿元；中国重汽周跌7.39%，收于9.90元，市值116亿元。

锂电池板块上周上涨0.42%。具体到个股，宁德时代周跌1.44%，收于409.35元，市值9541亿元；赣锋锂业周涨9.12%，收于110.67元，市值1591亿元；亿纬锂能周涨5.90%，收于65.87元，市值1251亿元；天齐锂业凭借周三和周五的涨停板，大涨14.93%，收于76.43元，市值1129亿元；国轩高科周涨1.63%，收于26.80元，市值446亿元。

港股：互联网股反转

上周，港股市场整体表现优于A股市场，在周一大跌后，周二、周三、周四、周五连续4天上扬，尤其是周四和周五，恒生指数分别上涨了1.65%和4.01%。具体的，恒生指数上涨2.18%，收于21089点；恒生科技指数上涨11.76%，收于4471点。

4月29日中央政治局会议对于互联网平台部分的表述是：要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。

当天，会议通稿发布之前，互联网股票就已经开始疯狂上涨，从走势来看，社会服务板块和传媒流入资金最多。

此外，证监会等四部门修订公司海外上市保密管理规定，目的是继续支持各类符合条件的企业赴境外上市深化跨境监管合作。此前市场担心的“中概股”问题出现了短期内的缓和。

具体到个股，腾讯控股周涨10.80%，收于377.4港元，市值3.63万亿港元；阿里巴巴周涨17.83%，收于102.1港元，市值2.21万亿港元；美团周涨21.64%，收于172.0港元，市值1.06万亿港元；京东集团周涨27.45%，收于265.6港元，市值8262亿港元；百度集团周涨11.82%，收于130.6港元，市值3636亿港元；小米集团周涨4.99%，收于12.2港元，市值3047亿港元；快手周涨12.56%，收于66.75港元，市值2847亿港元。

港股汽车板块上周上涨3.40%。具体到个股，比亚迪股份周涨1.81%，收于235.8港元，市值6864亿港元；吉利汽车周涨7.24%，收于12.44港元，市值1246亿港元；长城汽车周涨1.07%，收于11.3港元，市值1043亿港元；广汽集团周涨4.15%，收于6.77港元，市值700亿港元；东风集团股份周涨1.76%，收于5.77港元，市值497亿港元；北京汽车周涨2.06%，收于2.48港元，市值198亿港元；蔚来周涨3.60%，收于144港元，市值2436亿港元；理想汽车周涨6.26%，收于96.75港元，市值1971亿港元；小鹏汽车周涨7.46%，收于103港元，市值1765亿港元。

上周股市可谓惊心动魄，A股和港股是先跌后涨，美股则是先涨后跌。有趣的是，A股和港股并没有跟美股的走势，说明其独立性越来越高。港股开始更多地跟A股联动，而非美股。

多数机构认为，当下的A股和港股已经形成了一个坚实的大底，随着上海疫情逐步得到控制，进入5月，我国股市有望继续触底回升。【版权声明】本文系汽车人传媒原创稿件，未经授权不得转载。