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硬币的两面是荣耀和危机，明面风光的路特斯，赴美IPO主要原因或许是造车资金开始紧缺。

撰文丨余家进

责编丨指纹

设计丨PinZow

2023年路特斯品牌的喜事真不少，今年是路特斯的75岁诞辰，同时品牌最便宜的车型Eletre也将于今年正式交付。而近日路特斯又带来一个喜讯就是即将赴美上市，估值约为54亿美元。

但是，硬币的两面是荣耀和危机，明面风光的路特斯，赴美IPO主要原因或许是造车资金开始紧缺。虽然路特斯背靠吉利控股这棵大树，但是这品牌走的是小众的超豪华路线，难为吉利带来可观的销量和收益，同时吉利控股旗下还有吉利、领克、极氪、沃尔沃、几何、极星等走大众路线的品牌，优先级要高于路特斯，得到的资源也更多，所以路特斯唯有自谋出路，赴美借助资本市场加强自身的造血能力，以追赶法拉利和保时捷。

路特斯的无奈，谁懂？

75年峥嵘岁月，路特斯一路走来跌宕起伏，其曾经与法拉利和保时捷齐名为三大世界超跑品牌，甚至在各项顶级汽车赛事夺冠，可惜最终难逃被收购的宿命，几经丰田、通用汽车、意大利资本家、宝腾集团等车企转手后，2017年才落于吉利控股手中，并在新四化时间节点上开始电气化转型，成为全球跑车品牌中首个全面转型纯电动跑车品牌，并更名为路特斯科技。

然而，造车是一个烧钱的行业，动辄就是一两百亿，蔚来CEO李斌曾说，一家电动车企业走到量产至少需要200亿，小鹏汽车董事长何小鹏也曾表示200亿都不够花，小米汽车为了造车更是准备了100亿美元。而路特斯虽为汽车圈的老炮儿，但品牌转型和研发新产品等动作都需要不菲的费用投入。

据悉，路特斯科技前期资金规划是263亿人民币，其中80亿作为工厂建设费用，120亿作为产品和技术研发费用，63亿作为路特斯科技全球总部建设费用，数额并不少。但是参考李斌和何小鹏的话语，263亿仅能保证首款车型顺利量产，而路特斯的规划在2026年之前推出四款纯电动车型，这需要更多资金投入。

不只是推新车，路特斯还着更大的野心，曾表示品牌目标是成为行业中的领跑者。为此，路特斯还邀请了吉利的冯擎峰担任路特斯集团CEO，同时中国区总裁由曾在奔驰和林肯担任过高管的毛京波出任，这能明显看出路特斯已做足准备在市场大干一场。然而，野心的实现，需要雄厚的资金实力支撑。

显然，路特斯转型电动化之后走的是超豪华路线，难以成为一个大众品牌，相信吉利控股也不会往路特斯身上砸太多费用，况且吉利控股旗下的领克、极氪、沃尔沃、几何等等走大众路线的品牌仍需要在电动化、智能化发展潮流中稳定局面，需要资金源源不断地投入。更何况路特斯大概率只是当初吉利控股收购宝腾的附赠品，种种因素综合下，路特斯就成为集团中最不被重视的品牌，得到的资源也不会太多，砸入重金造车的想法也不容易实现。

路特斯没有足够的资金实现领跑者的梦想，吉利掌门人李书福又善于资本运作，那么路特斯较好的选择无疑是借助资本市场来筹集资金，因此早在2022年初，路特斯科技就开始寻求上市。

直到今年1月底，路特斯科技才正式宣布赴美借壳上市计划，其与特殊目的收购公司LCatterton Asia Acquisition Corp达成最终并购协议，预计将于2023年下半年完成合并，同时预估将于下半年完成IPO。而上市后募集的资金将用于加速产品创新、开发新一代汽车技术、拓宽全球分销网络，以及企业日常经营，以壮大市场竞争力。

其实路特斯科技的上市方式并不陌生，与李书福操作的极星汽车、亿咖通科技基本一样。其中Polestar极星通过与特殊目的收购公司Gores Guggenheim合并在美国纳斯达克上市交易，而亿咖通科技与COVA Acquisition Corp.达成合并协议后正式登陆纳斯达克，李书福仅仅是用同样的老方法将路特斯送进了资本市场。

年销量15万辆，天方夜谭？

路特斯作为造血能力不强的品牌，借助资本力量来壮大自身能力无可厚非，毕竟强如法拉利和保时捷两个跑车品牌都需要通过上市筹集资金造车。据了解，法拉利上市IPO后不仅获得了巨额融资，甚至偿还了巨额债务，而保时捷一度刷新了欧洲近十年来最大规模IPO纪录，市值超过母公司大众集团。这些跑车品牌上市的成功案例，相信也给路特斯很大的信心赴美IPO。

不过对于路特斯来说，上市筹资金只是第一步，提升销量成绩才是关键。路特斯曾透露争取在2030年实现年销量15万辆的目标，相比2021年的1710辆成绩，增长幅度近乎翻番。而为了提高市场销量，路特斯也开始重点在SUV领域发力，按照规划，路特斯Eletre将于今年一季度交付，而E级别超高端纯电智能SUV Type132、E级别四门轿跑超高端纯电智能Type133、代号为Type134的 纯电智能新物种以及纯电小跑Type135等在未来几年都会陆续揭开面纱。

当然，国人最爱SUV车型，从路特斯大力发展SUV车型的动作不难看出，其将积极拥抱中国市场，同时也预估2025年后路特斯一半的销量将来自中国市场。

未来路特斯能否在国内获得好成绩还不得而知，可以肯定的是，路特斯已开始向市场妥协，顺势而为走上一条比较宽阔的发展道路。尽管路特斯的车型在售价上比较贵，也难以达到吉利家用车的销量层次，但是SUV车型的受众群体会比跑车明显更多，发展空间也更大。

不妨看看保时捷，2022年卖得最好的车型就是Cayenne和Macan，其中中国还是保时捷在全球最大的单一市场。这两款SUV的畅销也助力保时捷的2022年度交付量超30万辆，逆势增长3%。由此可见，只要品牌力和产品力到位，昂贵的超豪华SUV也能获得不错的市场份额。

诚然，论品牌力和产品力，如今的路特斯已经不能与保时捷相提并论，但是路特斯相比保时捷，以及其它跑车品牌有个大优势是成为纯电动SUV领域的先发者，能更快地打开市场。此外，路特斯在轻量化技术和底盘调教层面也有深厚功夫，这些都是路特斯今后制胜的关键筹码。

从重点发力SUV和15万辆的销量目标可以看出，路特斯变得更踏实了，没有固执地坚持跑车路线，也没有盲目追求再次与保时捷或法拉利平起平坐，10年后的销量目标只是时下保时捷一半的成绩，同时也没有限定成为行业领跑者的时间点。

尽管现在的路特斯在实力层面与保时捷和法拉利已不在同一层级，但是路特斯一直在寻找机会重新崛起，此次赴美上市也拓宽了融资渠道，未来发展的资金压力将逐步缓解，为冲击15万辆年销量目标和成为行业领跑者提供了更多可能性。