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北京时间9月12日晚9:30，股票代码为“NIO”的蔚来汽车正式出现在纽约证券交易所的大盘中。李斌在12位用户和蔚来团队的陪伴下，在纳斯达克见证了蔚来上市这历史性的一刻。此次蔚来IPO定价6.26美元/股，首次公开发行1.6亿股美国存托股份(ADS)，假设承销商不行使超额配股权购买更多美国存托股份(ADS)的情况下，发行总金额约为10亿美元。

李斌在上市前的发言中感谢了团队、投资人、用户以及近几个月来帮助蔚来上市的投行和律所以及会计师事务所。同时他表示，今天是一个新的起点，虽然前方有更多的挑战，但蔚来已经做好准备，继续前进。

不到4年 走到上市

2014年11月，蔚来正式成立。2016年11月，蔚来于伦敦发布全球最快电动汽车EP9及英文品牌NIO。2017年12月，蔚来ES8与NIO Day蔚来日正式上市。

不到4年的时间，2018年9月12日，蔚来登陆美国纽约证券交易所，开启了新的一段历程。

这已经是蔚来汽车创始人李斌第二次来到纽交所敲钟，上一次还是2010年的易车上市。李斌在蔚来汽车挂牌上市前的早餐会接受了媒体的采访，在镜头中，他一上来就整理佩戴的蔚来徽章，并询问道：“这个戴正了吗？”，心情显得比较轻松。

对于此次蔚来的上市，他表示：“上市对一个公司来说，当然是一个重要的里程碑，但是也只是一个里程碑，我们知道前方的挑战还非常非常多，心情肯定还是有点不一样的，肯定没有第一次上市时候那么激动，虽然我今天也比较激动。但是，我知道上市确实只是公司的一个过程，我们还是要全力以赴兑现我们对投资人、合作伙伴、我们的团队、我们所有用户的承诺，继续创造一个又一个的成就。”

用户导向，是蔚来一直以来的坚持。而此次上市活动，并不是由李斌来敲钟，而是邀请了12位蔚来的用户来完成这个重要的仪式，这正是对用户至上最好的诠释。

李斌在之前公开信中表示将会把自己持有的5000万股蔚来汽车股票在未来合适的时间用于设立信托基金。对于这5000万股蔚来汽车股票，李斌在采访中也进行了解释。他表示：“蔚来的目标是成为一家为用户提供极致体验，创造愉悦生活方式的企业，用户的支持和信任一直是我们前进最大的动力，也正是因为受到这些用户的感染，所以在上市之前做了一个决定，拿出5000万股，设立一个用户信托基金，由用户决定这部分股票收益的支配。这个和我们成为一家用户企业的初心是一致的，也是成为一家用户企业最好的注解。“谈到信托基金的成立时间，李斌表示基金的设立还需要有一些法律的手续要完成，预计在未来6-7个月的时间里面会完成所有的手续。

李斌身价倍增

此次蔚来上市公开发行总金额约为10亿美元，而根据8月14日蔚来汽车正式向SEC提交的招股说明书，其计划在纽约证券交易所筹集最多18亿美元资金，实际发行金额低于之前的预期。

蔚来此时上市，适逢美国电动汽车制造商特斯拉与华尔街交恶的期间，前段时间特斯拉创始人马斯克在社交网络宣布私有化，随后在资本市场掀起轩然大波。华尔街的投资者此时此刻，对来自中国的电动汽车制造商的投资心态或许不如以往那么高涨。

而就在今年3月，同样是来自中国的爱奇艺，IPO定价18美元/股，按照其发行1.25亿股ADS计算，爱奇艺共计融资22.5亿美元，远远超出计划募资15亿美元。能够超出募资计划，与上市时机的天时地利人和不无关系。

采访中，李斌表示，对蔚来的估值是由市场决定的，蔚来希望给投资者更好回报，作为一家新企业还需要一定时间盈利，但对于蔚来的发展充满信心。

IPO后，李斌在蔚来共持股148,689,253股，持股比例为14.5%，投票权为48.3%。以6.26美元/股的价格计算，其所持有的蔚来股票价值超过9.3亿美元。

10亿美元够烧几年？

8月14日，蔚来汽车曾向美国证券交易委员会（SEC）提交IPO招股书文件。蔚来汽车在招股书中的优先股部分内容显示，公司曾发行至D系列优先股，高瓴资本、顺为资本、红杉资本、联想创投、愉悦资本、IDG中国、腾讯、招商局金融集团、兰石创投等参与过蔚来汽车融资。2018年2月24日，蔚来曾放弃来自CEG Smart Traval Co., Limited的937,160股C系列优先股。

中信证券研究显示，蔚来公司成立以来共通过股权融资募集了24.52亿美元（约169亿元人民币），另外，借款总额为12.6亿元，其中来自银行贷款8.72亿元，来自股东借款3.84亿元。这一数字距李斌曾宣称的200亿造车资金已经非常接近。

不过蔚来烧钱也很快。在支出方面，2016年～2018年6月底，公司经营活动现金流出104.1亿元，投资活动现金流出22.3亿人民币，两者合计126.4亿元。2016年以来，累计投入研发55.27亿元，其中40.6%为研发人员薪酬开支。

中信证券研究部认为，蔚来汽车未来三年内至少需要支出17亿美元。如此算下来，IPO融资顺利的蔚来，即使后期没有意外重大支出，未来三年内，资金压力也不是完全没有。

李斌表示，蔚来前期融资募集的24亿美元主要用于研发投入，要想保持竞争力，研发的投入是必须要够的，所以会持续的在研发和用户服务方面进行投入。蔚来的全体成员已经做好成为一家公众企业准备，也会用更高标准要求自己。

中国特斯拉？

近日，美国有线电视新闻网报道评论说，对标特斯拉的蔚来汽车虽然已要上市，但是“这家年轻的公司距离追平马斯克还有很长的路。”

在现实经营层面，蔚来的确还有很多工作要开展。外媒在分析蔚来发展模式时指出，蔚来汽车由江淮汽车代工生产是其业务模式的劣势，因为产品不自行生产很难进行质量的直接管控，并且对消费者的需求变化反应会比较迟缓。

蔚来汽车创始人李斌曾表示，蔚来是否自建工厂，主要取决于资质的申请情况，不论是否自建工厂，都会把合作生产当成未来主要生产模式。

不过今年2月蔚来汽车确定其第二工厂将落户于上海嘉定，规划占地面积800亩，将于今年中旬正式动工。业内分析人士认为，蔚来自建的第二工厂是为了满足国家申请新能源汽车生产资质。

产品方面，在最新的文件中，蔚来汽车表示截至8月28日，ES8共交付了1,381辆ES8，另外还有15761辆预定待交付。在产品交付阻力大，盈利仍难以实现的情况下，上市可能只是蔚来新的起点。

文： 陶晓喆 编辑：齐萌

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