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回归A股提上日程

曾经的二汽离回归A股更近了。12月11日，深交所披露创业板上市委2020年第55次上市委员会审议会议结果：东风集团创业板IPO过会。这意味着，东风集团回到A股只剩下临门一脚，很可能在今年末明年初正式在A股上市。

东风集团此次上市进展速度、融资额都打破创业板记录。该集团今年7月申请所创业板上市，10月13日，创业板正式受理东风集团IPO申请；10月17日，东风集团即获得“闪电问询”。

创业板设立之初以便利中小企业融资为宗旨，东风集团这一年营业收入超过1000亿元企业在当中属于巨无霸，此次210亿融资金额更是打破创业板记录，成为创业板史上最大IPO。

回到A股属东风2020年的重点工作。在今年的半年报中，东风集团董事长竺延风对下半年目标做了展望，其中重点目标就包括A股发行上市。尽管体量庞大，东风却选择过会平均用时更快、IPO通过率更高的创业板，反映出对推进A股上市之迫切。今年8月，创业板正式试点注册制，从受理到过会平均用时约60天，审核效率明显提升。

在估值方面，创业板的平均市盈率也明显高过主板，前者目前平均市盈率34倍，后者只有11倍，对融资企业更具吸引力。

作为曾经的第二汽车汽车制造厂，东风在民族车企中资历仅次于一汽。而今，上汽、广汽等后辈们早已在A股上市多年，东风集团自2005年在香港上市后，一直未回到A股。尽管近来股价有所上涨，东风集团目前市值仅有234.17亿港元，远低于上汽、广汽等企业，少了A股这一融资渠道，令其融资能力受到限制。

除了A股发行上市，力促旗下乘用车、尤其是高端新能源“岚图”品牌发展，亦是竺延风为东风立下的2020年下半年重点目标。此次将募集的210亿资金中，东风计划将其中70亿用于岚图品牌，22亿用于东风全新新能源平台项目。

百亿资金发展“岚图”

自主羸弱是东风长期的痛点，高端新能源品牌可以说寄托了东风自主“翻身”的期望。东风集团公布的招股书显示“盈利能力依赖于合营企业”为公司风险因素之一，今年11月，东风自主乘用车总销售4.51万辆，其中，“太子品牌”风神共售7700万辆，这一数据甚至低于部分热销自主车型月销量。

提升自主品牌竞争力，是竺延风任期内的重点战略。早在2018年，竺延风曾提出东风公司要在未来五年内实现“三个领先”，当中包括自主事业行业领先、新兴业务行业领先。

以现销量来看，竺延风远未实现这一目标，燃油车市场失利，东风转而开辟其它道路，将发力点转为新能源汽车，此次IPO，新能源业务可以说占去近半融资额。为了发展“岚图”，竺延风任命来自一汽的卢放为东风H事业部CEO。

无论竺延风、还是卢放，都曾有过显赫经历。2000年至2007年，竺延风任一汽集团董事长，2007年，一汽销量仅输给上汽，仍是国内第二大汽车集团。卢放在1998年入职一汽大众，先后做过产品设计师、主管、科长，到2014年离开，卢当时东家一汽大众可谓销量连续增长，是一汽集团销量主要贡献者。

但卢放未有过成功运作自主品牌经验，2014年4月到2018年4月，卢放由一汽合资公司，转向一汽自主，先后出任一汽轿车股份产品部部长助理、部长，一汽奔腾开发院项目管理部部长。但直到卢放临近离开，奔腾销量仍未有明显起色，2007年共销售11.5万辆，未进自主品牌前15位。

转战新能源汽车，并不意味着东风可以避开激烈竞争，曾有汽车分析师公开指出，东风公司在三电技术、自动驾驶等领域布局较晚，技术积累等方面还有欠缺。高端新能源品牌虽结构没有燃油车复杂，但烧钱程度并不输后者，岚图此次计划融的70亿远不足支撑其发展。与岚图定位接近的北汽ARCFOX，现投入已超过200亿，在今年10月才正式上市量产车。

在今年7月岚图品牌发布会上，竺延风曾表示：“我们深知在当前严峻的市场竞争和分化淘汰赛中，一个全新的事业、全新的品牌要得到市场和消费者的认可，是一件十分不容易的事情。”