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备受关注的全国碳交易市场，拟于今年6月底前启动上线交易，这意味着一个千亿级的新市场即将打开。但道路交通行业由于相关体系的缺乏，而没有被纳入碳交易市场，汽车行业也将暂时“缺席”全国碳交易市场。

但是，汽车行业并没有因此而风平浪静。众所周知，中国新能源汽车市场得以飞速发展，离不开政策的大力支持。除了针对消费者推出相关利好政策之外，对于车企端，“双积分”碳排放管理模式更是不断倒逼车企转型升级。

因此，被认为是碳交易市场化雏形的“双积分”战役，早已在中国汽车市场全面打响。

据工信部公示的《2020年乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理实施情况年度报告（2021）》（以下简称报告）显示，中国138家乘用车企共产生420万新能源汽车正积分，92万新能源汽车负积分；391万燃料消耗量正积分，1057万燃料消耗量负积分。

根据新能源正积分可以抵消平均燃油消耗负积分的规则，2020年，中国乘用车市场“双积分”仍存在-338万分的缺口。

正、负积分大户诞生

报告数据显示，138家车企中新能源正积分超过10万分的车企仅有11家，排名前三的分别是特斯拉、比亚迪和上汽通用五菱，新能源积分分别为86万、75.4万和44万。

在积分缺口方面，排名前三的分别为吉利集团、长安集团、一汽-大众，积分缺口分别达到了-134、-133万和-132万。另外，新能源负积分企业达到了30家，排行前十名的多以合资公司居多，大众、丰田、本田、通用等无一幸免。

而油耗积分为负的车企有71家，其中，共有28家车企平均燃料消耗量负积分超过了10万分，无论是车企数量抑或是负积分数量，相比2019年均出现了明显增长。

根据当前的“双积分”管理规则，乘用车企业在其负积分抵偿归零前，燃料消耗量目标值不达标的新产品会被暂停申报。在如今仍以传统燃油车为销量主力的阶段，除了在关联企业间转让实现抵扣或通过结转的方式进行抵偿，购买相应的新能源正积分来对冲，已经成为负积分大户最简单粗暴的方法。

盈利天秤逐步倾斜新势力

由于“双积分”缺口巨大，负积分大户不断增多，这也意味着，新能源积分交易价格也会水涨船高。同时，正积分大户在未来的积分交易过程中将有更多的话语权。而对于负积分大户来说，则会带来较大的经营负担。

近日，据兴业证券发布的研报显示，当前新能源积分交易价格已从最初的300-500元/分上涨至2500-3000元/分，达到近10倍的增长速度。今年4月份，就有媒体曝出一汽-大众将从特斯拉那购买碳积分的消息，出价约为每个积分3000元人民币，以帮助其满足当地的环保规定。

对于主打新能源车的造车新势力来说，这会是一笔不菲的额外收入。2020年，特斯拉通过出售碳排放积分获得了15.8亿美元的营业收入，远超公司7.21亿美元的净利润。如果没有出售积分带来的额外收入，意味着特斯拉2020年仍旧会处于亏损的状态。

蔚来、理想、小鹏等造车新势力同样也曾面临同样的困境，虽然它们销量屡创新高，但自我造血能力不足。据第一季度财报数据显示，蔚来亏损4.5亿元，小鹏亏损7.9亿元，理想亏损3.6亿元。

蔚来CEO李斌曾透露，2020年蔚来产生的积分将达20万个。以2500元/分的价格换算，将会带来5亿元的额外收入，很大程度上改善综合毛利。

不难看出，积分价格上调对于汽车行业是一件好事。既可以鼓励车企扩大新能源汽车品类和产能，也进一步扶持仍处于亏损状态的造车新势力，对于整个新能源汽车市场都有着积极的意义。

传统车企承压，转型步伐要加快

报告内容显示，眼下合资车企的双积分压力无疑是最大的。2020年，在平均燃料消耗量负积分排名前十的车企中，合资阵营占据了一半的份额；而新能源负积分排名前十的车企中，合资车企更占据了7席。

这也一定程度上说明，这些积分缺口严重的车企，它们的新能源转型之路并不顺畅。据2020年销量数据显示，吉利汽车新能源销量为6.8万辆，占整体销量的比重仅5%。长安新能源汽车销量仅1.83万辆，占长安汽车累计销量的1.9%。均低于5.9%的行业平均水准。

至于大众、丰田、本田、通用、日产等合资车企就更不用说了，它们新能源产品的整体布局较慢，销量普遍较低。有些产品销量甚至在网上都难以查找到，与它们庞大的燃油车销量形成鲜明对比，新能源转型之路仍需再提速。

面对巨大的积分压力，合资车企会优先选择以集团内部转让的方式获得积分平衡。如上汽大众、上汽通用可以从上汽自主品牌获得积分对冲；广汽本田、广汽丰田可以从广汽集团旗下的广汽埃安获得积分对冲。

但并不是每个车企都那么幸运，如一汽-大众、一汽丰田、东风本田等，由于东风集团、一汽集团旗下新能源汽车销量规模甚小，并不能完全抵消它们巨大的负积分缺口。以一汽-大众-132万的积分缺口为例，以2500元/分的价格来换算，即使一半的负积分要通过购买新能源积分的方式来对冲，也要花费16.5亿元。

钟述

节能减排已经成为世界的主旋律。“双积分”政策设立的初衷，是为了进一步提高汽车能效，促进新能源汽车的发展。换句来说，就是通过政策的约束，不断倒逼车企迅速转型，满足节能减排的迫切需求。

目前来看，购买积分仅仅是缓兵之计。随着测试工况的切换以及双积分标准趋于严格，车企只能积极面对、不断优化新能源车的渗透率，才能找到破局之道。