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8月31日传出消息，格力电器以18.28亿元的价格拍下了银隆新能源股份有限公司30.47%的股权，同时董明珠将她个人持有的银隆新能源17.46%的股权表决权交给了公司。这样一来，格力电器就控制了银隆新能源47.93%的表决权，成为了银隆新能源真正意义上的控股公司。

值得一提的是，五年前董明珠就提出过收购银隆的方案，但被格力电器的中小股东联合否决，于是她找到刘强东和王健林联手，拿下了银隆22.388%的股权，她个人更是孤注一掷投了足足10亿元，并在接下来的几年持续增持到17.46%。

如今格力电器终于下定决心收购银隆，也算是了却了董明珠的一桩心愿。但是否为时已晚呢？让功夫汽车带大家一起看一下。

（1）是中小股东"短视"，还是董明珠太"激进"？

五年前，当董明珠的收购方案被格力内部否决的时候，就引发了热烈的讨论。到底是中小股东太"短视"，看不到新能源产业的迅猛发展，还是董明珠太"激进"，太过于一意孤行？

我们将时间拨回到五年前，2016年8月，董明珠提出收购方案，希望以130亿元的收购价格收购银隆100%股权，让银隆成为格力的全资子公司。董明珠当时的说法是，新能源汽车将是未来的发展方向，希望在未来的汽车行业中分一杯羹，而且也是看中了银隆的"钛酸锂电池技术"。

从结果来看董明珠的看法似乎没有大的问题，实际上就是在这一年，蔚来与江淮达成了百亿级别的战略合作，耗费巨资的蔚来高性能电机生产基地在南京落成，蔚来真的要造车了。2017年12月蔚来ES8正式上市，2018年9月蔚来汽车在美国纽交所成功上市，成为了造车新势力"第一股"。

而到了2020年，理想汽车和小鹏汽车也先后在美国上市。特斯拉成为了世界上市值第一的汽车公司，以新能源业务为主的比亚迪成为了市值第四的汽车公司。

种种现象表明，过去的五年，确实是新能源汽车蓬勃发展的五年。从这个角度来说，格力的中小股东们是格局小了，似乎也没有问题。

但新能源行业的迅速发展，并不等于所有新能源企业都分到了一杯羹。实际上老牌新势力威马已经烧钱烧不动了，一直在寻求上市；烧光84亿还造不出车的拜腾汽车，上了热搜；号称2008年就开始研发新能源汽车的众泰，被勒令破产清算。

而董明珠看好的银隆，格力"只"花了18.28亿元，就拍到了30.471%的股权。比起当年董明珠要花130亿元全资收购，似乎"便宜"了不少，董明珠自己的个人投资和增持，目前来看其实也已经亏了大半。

因此从这个角度来说，当年没能成功收购，似乎也算是"因祸得福"。在错过了新能源蓬勃发展的五年之后，格力反而最终"抄底"成功。

（2）银隆怎么了？它到底有多少家底？

为什么银隆变得如此"不值钱"，我们来看一下它的财报就知道了。2020年银隆全年营业收入为43.25亿元，净利润则为-6.88亿元。而2021年1~7月，银隆的营业收入为10.58亿元，只有2020年的大约四分之一，净利润则为-7.63亿元。

是的，这个公司一直在亏损，并且亏得越来越快，这与大家心中的新能源汽车大赚特赚，可以说是背道而驰的。

原因其实很简单，因为银隆的业务其实是以新能源客车为主的，它是国内第四的新能源客车制造商。有人说客车因为多半是公共事业单，所以账期往往会比较长，收款困难导致了银隆经营不善。其实这个是没多少道理的，因为对于银隆来说，账期长是一直客观存在的，没道理让它越亏越多，越亏越快。

实际情况是客车因为特殊的工况，动力要求不高，线路和运营时间相对固定，其实是最早实现新能源化的。在新能源小车还非常罕见的时候，路上跑的大巴其实早都是电动的了。所以这个行业其实早就饱和了，而市场饱和，从增量市场变为存量市场，往往就意味着车企陷入内卷，利润大幅下降。

再加上今年新能源客车的整体销量还是下滑的，银隆的业绩差自然就在情理之中。

前几年，银隆还推出过一款SUV，采用的是钛酸锂电池，最高时速可以跑到120km/h，续航里程超过200km。很显然，这款SUV和格力手机一样，这是当年的小股东董明珠的个人意志产物，不具备商品化的能力。

而董明珠看好的钛酸锂电池，现在也几乎没人提了。从化学性质来看，银隆的钛酸锂电池具有充电快、循环寿命长的优势。但同时它还有价格高、能量密度低的缺点，在续航成为新能源汽车"命根子"的时代，它的存在其实是不合时宜的。现在各大主机厂也基本没有发展这条路线了，依然是以磷酸铁锂电池和三元锂电池为主。

但银隆还是有一定的锂电池制造能力，从材料选用到模组构建都可以自行完成，而且还拥有动力电池梯次利用、回收的产业链，它在新能源的整个产业链上，都有一定的技术储备。如果好好利用的话，还是能创造不少价值的。

（3）逝去五年难追回，董明珠开启史诗级征程

从目前的形势来看，天时、地利似乎都不在董明珠这边，新能源行业迅猛发展的五年已经错过，而且汽车行业对董明珠来说也相对陌生，绝对不如电器行业那么得心应手。

但最为致命的还是，2016年的时候董明珠62岁，而今年她已经是67岁高龄。虽然作为一流的企业家，董明珠依然精力旺盛、声如洪钟，但她能撑到什么时候，依然是要打上问号的，这个极有可能成为一个关键的点。

首先银隆肯定是要造乘用车的，就目前客车领域的这点市场，绝对承受不住董明珠的野心。其次对董明珠的执行力，永远不要怀疑。

她在31年前因为老公去世，为了要养家糊口以及过上更好的生活，此前一直做行政工作的董明珠加盟格力成为了一名普通的销售人员。2年后她个人在安徽地区的销售额，占了整个公司的1/8。之后更是凭借能力，被全票推选为公司经营部部长，从此平步青云。

她是一个"刺头"，只要是她认定的事情就一定要坚持。甚至包括与行业龙头国美开战，让自己的"甲方"主动认输，一步一步把格力带成了最知名的国内家电企业。

董明珠的个人经历，简直比传奇还传奇，甚至YY小说都不敢这么写，因为会被读者批太假，但她就是做到了。她多次被评为最具影响力的商业女强人、商业领袖以及最具权势的女性，可以说她本身就是中国人奋发向上的一张名片。这让我们对她有十足的信心，至少她想做的事，人和方面不用担心，毕竟谁敢不听她的呢？

但不管怎么说董明珠今年已经67岁了，真的是错过了黄金五年，她还有没有精力推动银隆转型，这个是要打上问号的。造车三年是出不了名堂的，如果一位女企业家能够在70多岁的高龄最终二次创业成功，那还是相当伟大的。

（4）功夫拍案

董明珠要做的事，现在来看非常非常难。但如果她最终能够做成，哪怕是放在整个历史上，也是非常振奋人心的。或者说，如果真的有一个女企业家能做成这件事，那最大的可能性就是董明珠，毕竟她是一位小说都不敢写的人物。历史上没有哪一位女性做成这样的事情，但历史上也没有董明珠呀。

虽然业内看好银隆造车的人不多，但功夫汽车还是在心中偷偷给董大姐投了一票。毕竟谁不想见证奇迹呢？