汽车股遇袭3·15 江淮汽车遭遇复牌跌停

央视“3·15”晚会再度成为资本市场的“杀手”，这次倒下的是汽车股。

2013年央视“3·15”晚会首次将汽车整车企业作为曝光重点，其中大众品牌汽车的DSG变速器被曝存在质量缺陷，江淮品牌的同悦轿车被曝采用价格相对便宜的普通钢板代替防腐性能较好的镀锌板而造成钢板生锈，给车主带来极大的安全隐患。

受此影响，江淮汽车(600418.SH)3月18日停牌一天，3月19日复牌后遭遇跌停。上汽集团(600104.SH)则表现坚挺，在3月18日早盘深跌的情况下跌幅仅为2.59%，3月19日更是上涨了1.64%。

城门失火，殃及池鱼。最近两个交易日，一汽夏利(000927.SZ)、一汽轿车(000800.SZ)两日累计跌幅均超过3%。而汽车经销商概念股亚夏汽车(002607.SZ)在3月18日深跌8.89%的情况下，3月19日再跌1.71%。

两公司遭遇黑天鹅

事件曝光后，江淮汽车股份有限公司随即表示将对缺陷车辆进行召回处理。而在国家质检总局的“最后通牒”下，大众汽车集团(中国)、一汽大众和上海大众也于3月16日发表联合声明，宣布将对有关问题车辆进行召回处理。

此前两家公司均堪称汽车股中的明星股，江淮汽车以其在自主品牌领域的增速较高而为机构整体超配，上汽集团更是机构在汽车股配置中的首选。

基金去年四季报数据显示，基金汉盛、益民创新优势混合、华安行业轮动、新华灵活等9只基金四季度集体入驻江淮汽车。

其中，富国基金旗下的封基-基金汉盛买入江淮汽车1427.86万股，为持股最多的一只基金。此外，华安基金旗下三只基金也集体抱团买入江淮汽车。

而上汽集团更是为社保基金所重仓，前十大流通股股东中，包括两只社保基金组合。

“江淮汽车在被曝光前几个交易日，就已经开始跌了，不排除一些先知先觉的资金已经出逃，毕竟3·15之前机构都在打听央视曝光的内容。”有券商研究员表示。

而在其看来，品牌本来就比较脆弱的江淮汽车，要比上汽集团“受伤”得多。

而对于召回所产生的费用，上述券商研究员表示，“应该在去年公司净利润的20%左右。”

相比之下，机构对上汽集团则乐观得多。

宏源证券在其报告中表示，南北大众即将召回相关问题车型，预计上海大众召回14万辆左右，一汽大众召回20万辆左右，每台车的成本大约在1万元，召回主要内容是更换控制机构，以及刷新软件。

宏源证券表示，上海大众召回DSG 的费用在14亿元左右，其中有7亿元由上海大众承担，7亿元由大连变速箱厂承担，则对上汽集团利润影响3.5亿元，对2013年业绩影响在2%以内，就召回事件本身而言，对业绩影响十分有限。

汽车股走向何方

但对于此前表现强势的汽车股而言，此番事件或将成为板块向下的催化剂。此前一致看多的机构，对汽车股的研判也开始出现分化。

国泰君安在其报告中表示， 2013年汽车市场环境总体向好，乘用车市场持续改善，销量增长情况将好于2012年。经历过2012年四季度至今这轮汽车股板块性行情，“我们认为当前的投资逻辑重点在于稳健，把握有确定性业绩增长的乘用车公司。”

华创证券则坚定看好中国汽车自主品牌的长期发展，“我们预计在5-10年内中国汽车自主品牌肯定可以进入全球10 强。从新一届政府开始，通过公务车采购政策将传达非常明确的支持自主品牌的政策决心。”

平安证券则表示，逢低买入乘用车龙头，并给板块“买入”评级。

在其看来，2013年是汽车业暴增两年调整两年后景气度向上修复的一年。“我们仍维持对2013年全年汽车销量同比增长9%的判断，其中乘用车、商用车全年销量同比增幅分别为10%、6%。2013年增幅最高的子行业依然为SUV，其次我们依然等待重卡转暖信号，重卡亦有可能是2013年增幅较高的子行业。”