资本市场看汽车企业 2012年仅四成上涨

2012年，18家A股整车上市企业中，有8家录得上涨记录，占整车上市公司的44.44%。同期A股上涨家数为1094家，占全部上市公司的比例是44.59%。2012年汽车上市公司的市场表现和整个大市的情况基本相同，没有表现得特别好的，也没有特别差的。

凭借着SUV热销，以及连续2个季度利润环比增长和3个季度的同比增长，长城汽车以103%的涨幅名列整车上市公司的涨幅第一名，A股涨幅榜的第25名。紧接其后的是长安汽车(微博)，年度涨幅77.81%，位列A股涨幅榜第52名。

在汽车企业前三强中，唯有上汽集团以27.36%的涨幅名列涨幅排行榜的第4名。其余两家：东风汽车跌3.24%；一汽旗下的一汽轿车和一汽夏利，分别下跌5.99%和18.23%。由于同期大盘涨幅为3.17%，因此，除了上汽集团，前三强中的另2家企业股票表现均落后于同期大盘指数。

广汽集团，因旗下主要利润来源为日企合资企业，受钓鱼岛事件影响，2012年连续3个季度环比和同比下降，录得36.89%的下跌记录，成为整车上市企业中跌幅最大公司，在全部A股上市公司中，位列跌幅排行榜的第88位。

18家整车上市企业，2012年的算术平均涨幅为9.96%，去掉涨幅最大的长城汽车和跌幅最大的广汽集团后，其余16家公司的算术平均涨幅为7.01%，超过同期大盘指数。由于8家上涨的汽车企业，最小涨幅为5.68%，均高于同期大盘涨幅，而2453家A股上市公司中，涨幅超过大盘的只有985家，占比40.15%，低于汽车板块的44.44%，因此，2012年汽车板块的整体表现依然略好于市场平均水平。

除了年度涨跌幅外，我们还列出了其他几个指标。分别为价值强度、增长强度、价格强度、风险强度。其中价值强度是衡量公司各项价值指标的一揽子反映，增长强度是各项增长指标的一揽子反映。从表中可以看出，8家上涨企业的平均价值强度为61.5，平均增长强度为62.25，均高于60的强弱分界线，如果去掉中国重汽这一特例，另7家企业的平均值增强度达到69.42。而10家下跌企业的平均价值强度为56，平均增长强度为35.3。A股市场增长重于价值，在2012年汽车企业表现中，也体现得比较明显。

风险强度是一个风险偏好指数，反映了投资人愿意在这一投资标的上所愿冒的风险有多大，数值越高，表明投资人在这个股票上愿意承担的风险越大。它和反映价格表现强弱的价格强度一起，反映出投资人对这一股票的看好程度。从表中可以看出，18家上市车企中，价格强度和风险强度最高的是长城汽车，价格强度达到最高等级的99，风险强度也到达90。与此相比，金杯汽车的价格强度达到92，仅次于长城汽车和长安汽车，排在第3位，但风险强度则为47，位列最后一名，表明投资者愿意在这个股票上承担的风险意愿已大幅下降。而中通客车价格强度18，排在倒数第4名，风险强度则高达90，表现出投资人在这个股票上有一种非常强烈的补涨期待。但由于其价值和增长强度均比较低，因此投在这个股票上的风险偏好是带来收益还是风险，有待市场验证。