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凤凰网汽车时评 在三年累计扣非净利润总亏损额高达111.8亿后，长安汽车连着两天一口气发布了两份利润节节高升的财报。

4月27日晚，长安2021年财报，扣非净利润扭亏为盈，实现16.53亿元，同比增长150.85%。4月28日晚，长安发布2022年第一季度财报，净利润45.36亿元，同比增长431%；扣非净利润为22.7亿，同比增长215%。22.66亿非经常性损益中，21亿来自让出子公司阿维塔部分股权所得。

在这两份财报数据的激励下，4月29日长安汽车股价开盘涨停。

在疫情再次肆虐的一季度，长安汽车3个月就赚了比去年一年还多的钱。怎么办到的？

而在喜人的财报数据背后，长安并不轻松？

一季度扣非净利润增长两倍，应收账款同样增长两倍。在现有车型销量喜人背后，长安新能源和阿维塔的蓄力能否给足后劲儿？

自主强势，但赚钱不易

2021年，长安汽车集团年销量为230万辆，同比增长14.8%，该集团连续两年销量突破200万辆。长安汽车一季度整体销量65万辆，同比增长1.6%；今年3月份，长安汽车批售销量超过南北大众，成为车企批量销量第一名。

尽管销量势如破竹，2021年长安净利润仅为同样营收级别的长城汽车净利润的一半。这也是为什么在2021年这两家公司股票走势不同的原因。

尤其是占长安汽车大头的自主品牌，赚钱尤其辛苦。

自主品牌长安系乘用车2021年全年销量约为120万辆，同比增长23.1%，占比为73%。不仅超过百万，增幅也十分明显。

对此，长安汽车表示，报告期内公司净利润的改善，得益于自主板块的销量提升，使得利润实现同比大幅增长。同时，合资板块的盈利能力也总体向好。

自主板块和合资板块，谁的贡献最大？

从财报可知，2017年是长安汽车集团近5年净利润最高的一年。当时长安福特的净利润为121.7亿元，其次是长安马自达，净利润为25.4亿元；控股公司南京长安净利润为4.2亿元，合肥长安净利润为2.7亿元。当年长安汽车集团71.37亿元的净利润，几乎都来自长安福特和长安马自达的贡献。

五年后，净利润第一的是参股公司南京领行股权投资合伙企业（有限合伙），净利润为41.7亿元，其中重庆长安汽车股份有限公司股权占比为16.4%。其次为长安福特净利润为22.8亿元；第三名为长安马自达，净利润为8.6亿元。另外，参股公司重庆长安新能源的净利润为-27.7亿元，子公司重庆长安的净利润为4.8亿元，南京长安净利润为4.6亿元。

可以看出，长安福特和长安马自达净利润相比5年前严重下滑，但依然为长安汽车集团贡献了至少15亿元的净利润，接近长安汽车集团净利润的一半，占了扣非净利润的90%。自主品牌的贡献大多来自政府补贴。

再来看今年的一季度财报。净利润45亿，大涨四倍，一半主要来自出售阿维塔股权的21亿。剩下扣非的22.7亿，有4亿还是来自阿维塔股权升值，还有4亿来自计提的双积分。随着双积分供大于求，这部分收益不具备可持续性。

一季度光鲜利润背后，还有两个点值得注意，一个是应收账款涨了2倍，高达51亿，这在一定程度上侧面反映了市场的挑战。

但无论如何，长安汽车能在艰难的当下拿出这么一份财报也是难得。

新能源能否后来居上？

从长安汽车集团主要控股参股公司名单变化可知，新能源已经成为其主要业务板块之一。

虽然去年重庆长安新能源净利润亏损了27.7亿，但去年长安汽车新能源汽车销量首次超过10万辆。

然而，作为早在2017年就大张旗鼓布局新能源汽车领域的长安汽车，这样的成绩并不算好。

毕竟，今年比亚迪已经向年销百万辆新能源汽车目标发起进攻，特斯拉持续“供不应求”。而长城汽车的欧拉、广汽集团的埃安年销量已经超过10万辆。此外，造车新势力理想、小鹏和蔚来与年销10万辆仅一步之遥。同时，今年大众、丰田和本田等在新能源领域也来势汹汹。

“随着新能源汽车的加入，在产业变革驱动下，产业淘汰赛加速。预计未来3-5年，80%的品牌将面临关停并转。”近期，重庆长安汽车股份有限公司董事长、党委书记朱华荣对行业的预判，已经表明了长安汽车在新能源领域的必要性和紧迫性。

4月13日，长安汽车发布数字纯电新品牌长安深蓝，并且还公布了2025战略目标，即到2025年，长安汽车总销量将达到400万辆。

其中，长安品牌300万辆，新能源车销量105万辆，占比达到35%；2030年，长安汽车年销量将达到550万辆，其中，长安品牌450万辆，新能源车销量达到270万辆，占比为60%，海外销量占比30%。

对此，有投资者在某平台上质问：“鉴于长安上一个新能源目标未达成，2025年新能源销售105万台的目标。而按照公司目前的产品线和新车上市速度，这次会不会又大打打折扣？”

这位投资者的担忧并不无道理。

2021年长安新能源汽车年销量首次突破10万辆，2025年年销量要达到105万辆，意味着未来4年时间，长安新能源汽车销量将翻10倍，这显然是一个艰巨的任务。

对于投资者的质疑，长安汽车公司董秘回答到“公司将以用户需求为导向，到2025年将推出30余款产品，全面覆盖高端智能电动车、主流乘用车、小型车、商用车等细分市场。”

去年，长安汽车联合华为、宁德时代打造全新高端品牌阿维塔，旗下首款车型阿维塔11正式亮相。近期，长安深蓝新品牌正式发布，面向主流电动车市场。另外，LUMIN专注微型代步中低端市场。

据长安汽车相关人士表示，长安深蓝品牌有别于阿维塔，完全采用长安汽车自主研发的新能源汽车技术，将采用一套数字化系统，从生产、产品到营销进行数字化管理。

显然，长安汽车已经完成新能源汽车领域的全面品牌布局。

突破“高端” ，箭在弦上

2021年，长安新能源汽车销售10万辆，其中售价5万元左右的奔奔E-star超过了7万辆，占比高达70%。而比亚迪2021年的单车售价已经超过15万，新能源汽车最高售价达到34万。

随着电池涨价，低端战线变得不牢靠。

4月24日长安新能源公告称，从4月25日零时起暂停奔奔E-Star国民版车型订单收取。原因是受上游原材料短缺的影响及整车和零部件产能限制，导致奔奔E-Star国民版车型交付周期较长。而这并不是长安汽车第一次暂停奔奔E-Star的销售。

去年，已有不少订购奔奔E-Star的消费者，投诉长时间无法提车，以及厂家单月排量太少等问题。长安汽车停售奔奔E-Star，从重庆长安新能源亏损27.7亿可知一二。

而这并不是长安汽车一家的困境。与奔奔E-Star同一市场定位的欧拉白猫和黑猫，也宣布停产停售，原因是“卖一辆亏一万”。

打造高端新能源汽车品牌，已经成为各大汽车企业的共识。比亚迪重拾腾势，东风汽车有岚图、上汽集团的智己、长城汽车推出了沙龙智行，吉利的几何和极星，北汽集团的极狐…….

向高端市场突破，在传统燃油车时代就已经不是新鲜话题。如今，在新能源领域长安汽车再次面临同样的挑战。

今年3月底阿维塔科技（重庆）有限公司完成首轮战略融资交割和工商信息变更，长安汽车持股比例从95.38%稀释到39.02%。长安汽车以牺牲对阿维塔的控制权，换回了宁德时代这一重要合作伙伴。

4月28日，阿维塔科技宣布，阿维塔科技新一轮估值增长至62.6亿元。相比2021年的7.882亿的估值。短短一年多时间，阿维塔科技的估值增长了近8倍。

长安、华为和宁德时代三家合作方都很强，但阿维塔前路漫漫，今年下半年首款车才上市，目前充满不确定性。