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原标题:亏完3轮投资人的钱，小牛铤而走险，要干一票大的！

9月25日，小牛电动向美国证券交易委员会提交招股说明书，计划在IPO中募集最多1.5亿美元，拟挂牌纳斯达克，股票代码“NIU”。小牛电动表示，公司将把募集到的资金用于升级和扩展生产设施，进行研发、渠道网络扩张投入。

中国公司热衷在纳斯达克上市，其原因很简单：

1、美国是全球最大的资本市场，有利于融资，也有利于提高上市公司的知名度。

2、NASDAQ高效率，而国内上市审批复杂，过程漫长。

3、纳斯达克低门槛，严监管。

除此之外，小牛选择纳斯达克还因为其糟糕的财务数据，在国内是万不可能通的过的。

从数据可以看出，近三年小牛是连连亏损，甚至越亏越多！这在国内证券市场简直就是直接ST掉的垃圾股。

再来看看资本界对小牛的态度：

自从李一男进去之后，小牛再没有获得新融资，在李一男出狱后，进入梅花资本，成为小牛幕后大BOSS，便开始启动纳斯达克的IPO之路。

应该说，这条上市路，小牛也有自己不得不走的理由：

一是，出来混总归要还的。小牛前三轮融资拿到的钱，已经到了非归还不可的地步了，谁也不是活雷锋，光借钱给你亏，这要亏到猴年马月才能拿到投资收益呢？所以，上市，找“韭菜”们当“接盘侠”，这些融资的钱才能顺利获利退出。

二是，国内市场政策风险太大，小牛虽然占位成功，但后来者如速珂正在拼命追赶，在这前堵后追的憋屈市场中，小牛即便有天大的本事也无处施展，只能寻求海外扩张。这一点，从小牛近期并未积极向“新国标”靠拢可见一斑。

三是，国内上市难度太大，三年亏损就是个最大的门槛。而美国上市门槛低，他们的原则是只要你通过路演和招股说明，有人愿意为你的“财富故事”买单，你就可以在纳斯达克上市，但至于上市之后能撑多久，那就要看你如何再续“传奇”了。因此，纳斯达克对那些有真本事的国内企业来讲，是块不错的试金石和炼金炉。

不过综上看来，小牛电动如果上市估值预计不会很高，首先在行业前景上就已经打了折扣，加上这几年扩张的规模和要素成长存在落差，经营效益并没有得到很好的改善。而且债务率高，募集的部分资金也要去偿还这部分债务，如果看不到经营效益得到很大的提升，未来得不到经营利润的补给，投资者很难给到很高的估值。