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从国内众多造车新势力中快速崛起，有着全球视野与未来格局的蔚来汽车被寄予厚望，因此也被称为“中国的特斯拉”。作为智能电动汽车制造商，它的一举一动都备受关注，尤其是发布财报的关键时间点。

诚然，低调干事业却自带光环的蔚来汽车，每每皆有惊人之举。

5月28日，蔚来汽车迎来四件大事：2019年一季度（Q1）财报公布；首台量产高性能长续航智能电动SUV蔚来ES6下线；获得100亿元融资；被纳入MSCI中国指数。

尽管Q1财报喜忧参半，其中却不乏“彩蛋”，毕竟相较于长期身陷财务困局，遭遇交付瓶颈的特斯拉，蔚来汽车表现出非“特斯拉”的一面。放置于众多汽车企业喊着“活下去”口号，艰难求生存的“车市寒冬”的大环境中，蔚来的实力仍令人振奋。

因Q1财报数据好于预期，随后，投资市场也做出快速反应，高盛维持对蔚来股价的买入评级，并表示未来股价有超过一倍的上涨空间，瑞士信贷亦维持跑赢大盘评级。

日前，蔚来创始人、董事长、首席执行官李斌《在致员工的一封信中》提到，“公司已经走过了组队集训阶段，进入到第二阶段，也就是资格赛阶段。”透过集中公布的四件大事上，我们看到，蔚来汽车已经为汽车赛道的拼搏做好实力储备，并将在未来以电动与智能为核心的竞赛中爆发强大的能量。

车市淡季，降成本不减研发费

销售数据一直以来都是企业财报的核心数据。蔚来汽车Q1财报显示，今年一季度汽车销售额15.352亿元，环比减少54.6%，汽车销售毛利率由正转负，受此影响，总收入环比减少52.5%，来到16.312亿元。仅从账面数据来看，并不能说好看，但《道哥说车》注意到，目前蔚来汽车仅有一款高性能电动旗舰SUV的ES8车型在售，且该车上市不足一年，没有上年同期数据可作参照，而四季度是传统销售旺季，一季度是销售淡季，鲜有企业能在一季度实现销量环比增长，环比销量数据参考意义不大，毛利率返负也不足为奇，此处还有新能源汽车补贴退坡等因素的影响。

今年1-4月，蔚来汽车累计上牌5113辆SUV ES8，截至4月30日，上牌总量达到16461辆。从1-4月上牌数来看，蔚来ES8已跻身高端三排座SUV车型销量前三甲，市场份额达到17.4%，这对于一个新品牌新产品而言实属不易。

自2018年以来，汽车市场进入寒冬季，汽车产销量双降，形成高开低走的态势。以春节过后的2月乘用车产量为例，乘联会数据显示，乘用车产量为110.2万辆，环比下滑44%，同比下滑21.8%，降幅明显。

尽管有专家预计下半年行情会有所好转，但也是建立在新能源汽车发力的背景下，相信多数车企的日子并不好过。至少在过去6个月时间里，“裁员”“关停工厂”成为各国汽车行业的热门词，全球行业裁员人员超过38000人。在这样的大基调下，蔚来汽车也对人员机构及经费进行精减，反映在Q1财报中为经营性亏损、净亏损、销售及管理费的大幅降低，分别环比减少24.1%、25.1%、32.2%。

据《道哥说车》了解，李斌3月在向《致蔚来员工的一封信》中，首次提出要“优化组织效率”“提升毛利率”，并再次强调推行蔚来独有的VAU工作方法，让员工牢记执行、效率，不忘目标，说明了这个企业高效快速的行动力。当然，未来在精细化运营和降本增效上，蔚来还有很多工作要做。

值得注意的是，蔚来汽车的Q1研发费用达到10.784亿元，在运营费用中的占比达到45%，是销售收入的70.2%，这两组比率都说明了其对研发的重视和投入，即整体“瘦身”的同时不遗余力健壮研发这块“肌肉”。

有数据表明，全球电动乘用车的销量将从2018年的200万辆增至2030年的2800万辆。在这个巨大的市场面前，如何确立技术优势将是车企发展的关键点。回顾蔚来汽车近五年来的发展步伐，不难看来其布局未来全球智能电动汽车市场的决心与毅力，而储备技术实力的关键就是研发，保证研发费用是其中重要的一环。在蔚来汽车，有40%的钱和35%人员是投向研发领域，对研发人员的吸纳步伐也是一路绿灯，与裁撤部门和人员对应的是对研发人员的求贤若渴，研发岗位一直在招人。今年2月，蔚来汽车已在全球11个国家和地区建立了研发与生产机构，拥有全球化、具备全球竞争力的研发团队和体系。研发团队和体系的完善优化，势必极大助力蔚来汽车在未来智能电动车竞赛中占得先机。

从平台到产品，ES6下线备战未来

新造车企业被分为两类，以买卖为目的的短线圈钱企业，长期砸钱埋头做事业的企业。PPT造车终将在市场的检验中现出原形，毕竟销量才是企业生存质量的指标。蔚来汽车之所以被誉为“中国的特斯拉”，不只是因为它起点高、背后的实力强大，更因为它实实在在地做一份服务未来出行的事业，“为用户创造愉悦的生活方式”。与特斯拉一样，蔚来一路走来屡被质疑财务状况、产能问题，更有销量的巨大压力。

2018年，蔚来汽车以ES8、ES6的上市展示了自身的造车实力，这不仅是重诺守信的行为，更是对行业的破局之举。40万元以上的价格，终端没有价格的让步，凭什么吸引消费者？何况是在行业撕杀的大争之年。

通过上面的解读，可以看到蔚来汽车应对财务状况的积极改变，产品力也很有竞争力，且为接下来的比赛准备了各项应对方案，战略车型ES6就是备战的关键产品。ES6作为一款高性能长续航电动SUV，自2018年12月15日正式发布以来就得到了比ES8更高的预期，今年4月上海车展再放光彩，前期在全国多地进行的用户试驾普遍反映良好。

确实，ES6与ES8相比综合实力有明显提升，不仅拥有4.7秒零到百公里加速性能，510公里超长综合工况续航里程更是解决了续航问题，制动距离也达到33.9米。可以说，ES6很好地解决了电动汽车续航能力较弱的大难题，并显著改进了能耗。随着产能的逐步释放，销量高峰指日可待。

5月28日，在合肥江淮蔚来先进制造基地，ES6正式下线，将在6月下旬正式交付用户。李斌充满信心地表示：“截至目前，我们收到了超过12000个ES6订单，其中超过5,000个订单是在上海车展结束后的一个多月内达成的。我们有信心随着越来越多的潜在用户亲身感受了ES6，其富有竞争力的性能和价格会引起大众市场更大的兴趣。”

大量的订单丢过来是好事，不用愁市场，但能不能吃下还是要打一个问号。毕竟此前已有特斯拉Model3订单积压如山而产能跟不上经历1年“产能地狱”的前车之鉴。这样的担心不无道理。

根据Q1财报业务展望，2019年二季度，蔚来汽车预计交付2800到3200台ES8、ES6，其中6月将交付数百辆ES6。这与去年ES8首批10辆的交付规模相比，ES6的交付不仅提前了，而且规模明显放大，更像真正的交付，这或与江淮签订的ES 6制造协议有一定关联。依据协议，“公司将为江淮合肥先进制造基地为ES6生产所需设备增加一定投资。”基地的建设，将有助于产能的爬坡，提升产品的下线速度和效率。

在产品平台建设方面，ES8、ES6均出自第一代NP1平台，随着上海车展上高性能豪华电动轿车ET预览版的亮相，蔚来第二代平台呼之欲出。Q1财报披露，“近期，公司决定在搭载Level 4自动驾驶技术的蔚来第二代平台NP2，即公司的下一代产品平台上设计和开发ET系列。ET系列的发布时间将在日后更新。同时，公司计划利用现有ES8和ES6的平台技术开发一款新车型，蔚来第三款车型预计在2020年发布。”

从平台到产品，蔚来已有计划和安排，目前只需静待市场后继的发酵。蔚来战力已开，如果说ES8是蔚来的热身，那ES6就是预选赛选手，而NP1到NP2就是逐级提升的选手训练营，只为训练顶尖型“种子”选手。

再获100亿融资，“种子”实力被看好

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5月28日，与Q1财报一同到来的100亿元融资，还有公司被纳入MSCI中国指数，再次说明了资本与市场对蔚来汽车的一致看好。

在Q1财报中披露的期后事项中，“蔚来与北京亦庄国际投资发展有限公司签订框架协议”放在重要位置：“2019年5月，蔚来与北京亦庄国际投资发展有限公司(“亦庄国投”)，一家总部设在北京经济技术开发区的投资公司，签订了框架协议。根据此协议，蔚来将在北京经济技术开发区设立新的实体“蔚来中国”，并向“蔚来中国”注入特定的业务和资产，亦庄国投将通过其指定的投资公司或联合其他投资方对“蔚来中国”以现金方式出资人民币100亿元，以获取持有“蔚来中国”的非控股股东权益。此外，亦庄国投也将协助“蔚来中国”建设或引进第三方共同建设蔚来中国先进制造基地，生产公司二代平台车型。”

事实上，蔚来汽车今年内没有资金压力，此前不久公司相关负责人在接受媒体采访时便已透露了这一情况。财报中也显示，“截至2019年3月31日，现金及现金等价物、限制性货币资金和短期投资共计75.365亿元人民币（11.230亿美元）。”

融资能力说明了一个企业的潜力，特别是对于动辄千百亿规模的造车企业而言，融资门槛更高。在不同的场合，包括蔚来李斌、威马沈晖等新造车企业的掌门人都提过200亿融资及格线。此次百亿融资，已使得蔚来汽车在5年内完成了超过300亿元的融资。

可能有人要问，凭什么蔚来可以拿到巨额融资？联系上文不难猜到，是沉下心来做事业的决心，是技术实力，是面向未来的产品力，以及完善的产品和服务体系。

作为市场中唯一建有完善用电服务的车企，蔚来汽车提供充电桩、换电站、充电车三种补电方式。此外，公司还基于换电模式，开创性地提供电池租用、升级方案，消除消费者对电池性能衰减的担忧。蔚来服务体系也已初步建成覆盖全国的保障网络，2019年蔚来服务网点将从2018年的160个增加至超过300个。不仅如此，创新而来的蔚来中心将成为蔚来用户分享欢乐、共同成长的生活方式社区。

也是在同月，合资公司广汽蔚来发布了“HYCAN合创”品牌，品牌首款概念车亮相。此后，包括定位紧凑型SUV的蔚来ES3、定位跨界Coupe的蔚来ET5、定位轿车的蔚来ET3和定位MPV车型的蔚来EF9。整体来看，在未来5年内，蔚来汽车将布局汽车市场中的主要市场分类，其产品也将涵盖轿车、SUV和MPV，可以说是扩张迅速。

前景乐观的蔚来汽车也有着谨慎的态度，蔚来首席财务官谢东萤就说：“我们认为第二季度会面临一个更具挑战的销售环境，伴随着竞争加剧及中国汽车市场整体低迷，预计需求和交付会持续减缓。在此背景下，蔚来专注于ES6的全国交付，同时提高整体运营网络的利用率和效率，最大化资源投入回报。”

结语：可以预见，未来的汽车市场将是智能电动车的天下。在这个来自未来的赛场上，蔚来汽车已有了“种子”选手的准备，也正是蔚来的天赋与实力，才一再的得到资本的青睐和市场的关注。Q1财报和巨额融资这些，不过是一位种子选手成长的履历与外在支持，而真正成为种子选手的决定因素还是造车本身，坚持做事业的信念，忠于“为用户创造愉悦的生活方式”的事业。未来已来，期待更多精彩表现！