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尽管有关“股比开放”一事，北汽与戴姆勒仍保持缄默，但双方在加紧合作的步伐上，却一直未有放松过。

7月23日，北京汽车集团有限公司（以下简称“北汽集团”）宣布，为加强双方长期战略合作，投资戴姆勒股份公司（以下简称“戴姆勒”），目前持有戴姆勒股份公司5%股份。

本次交易包含2.48%的直接持股以及获得额外等同于2.52%股份投票权的权利。

这是继去年2月吉利集团董事长李书福融资90亿美元收购戴姆勒9.69%股份，成为戴姆勒最大单一股东后，戴姆勒迎来的第三大单一股东。

在过去的6年里，北汽集团一直试图让自己的名字出现在戴姆勒股权结构中。

早在2013年，为了在引入戴姆勒投资北汽股份的同时规避50%股权上限的政策限制，北汽曾向监管层提出了入股戴姆勒，双方将实现“交叉持股”的计划。

事关这一年，北汽与戴姆勒之间的合作开始步入新的阶段：戴姆勒收购了北汽集团旗下香港上市公司北京汽车股份9.55%的股权，并成为北京汽车董事会成员。

然而，据媒体报道，由于北汽集团属于北京市国有企业，其在入股戴姆勒所需的资金上需要层层审批，从而导致了北汽的“愿望”迟迟未能实现。

如今随着“交叉持股”计划的实现，北汽与戴姆勒之间的合作也将会进入一个新的阶段。只是，戴姆勒、吉利与北汽三者之间的关系未来该如何平衡，让人关注。

德国当地时间7月24日，德国《汽车周刊》报道，戴姆勒CEO康林松公开2019年第二季度集团业绩，戴姆勒在4月到6月期间亏损16亿欧元。

这意味着，北汽“兴奋”宣布成为戴姆勒第三大股东，等来的却是一个“扫兴”的亏损利空。

而在吉利此前登顶戴姆勒第一大股东之后，等来的也是“不吉利”的消息——戴姆勒股价节节下滑，跌跌不休。

那么，已经被中国方面控股的戴姆勒，究竟是“香芋”还是“烫手山芋”呢？

北汽的5%与吉利的9.69%

在正式收购戴姆勒5%股份后，北汽集团的名字终于如愿出现在戴姆勒的股权结构图中，成为继李书福、Kuwait（科威特）之后，第三大个人股东。

尽管北汽集团并没过多透露本次交易的信息，甚至对收购的5%股份的描述也让人一时难以看懂。

“本次交易包含2.48%的直接持股以及获得额外等同于2.52%股份投票权的权利。”新闻稿中说道。

事实上，功夫汽车发现，在5%的股份中，除了直接持股的2.48%，其余的2.52%是通过一种名为“总收益互换”（total return swap）的股票衍生工具来进行购买。

一名在投行工作的人士告诉功夫汽车，根据德国市场规则，若购买一家企业超过3%的股份需要申报，早前吉利是在二级市场买到3%之后，再通过“领子期权”这一工具买到9.69%。

“一般来说，3%这个数字是比较有意义，超过之后例如是5%或6%之类的实际意义并不大，都是以5%的整数加上去的。”上述投行的人士对功夫汽车说道。

不过值得注意的是，相对于吉利去年收购戴姆勒股份时每股70欧元的高价，北汽如今的收购价仅为48欧元一股，差距甚大。

事实上，此时不论对于戴勒姆还是北汽集团来说，都亟需一个新的“刺激点”，来携手度过难关。

今年6月底，戴姆勒集团宣布再度下调对2019年的盈利预期，这已是戴姆勒集团今年以来第三次下调其对2019年的盈利预期。

今天戴姆勒更宣布在4月到6月期间亏损16亿欧元。沉重的业绩压力使得戴姆勒集团新任CEO康林松（Ola Kallenius）一上任就不得不着手准备把管理成本削减20%；同时还继续寻求结盟等方式压降梅赛德斯的开发和采购成本。

因此，功夫汽车认为，北汽集团此时出手无疑是个好时机。

与此同时，在北汽集团董事长徐和谊提出的“高新特”混改原则下，此次与戴姆勒“交叉持股”或许将是一个序幕。

早前有媒体曾报道，徐和谊曾表示北汽对入股资本的范围不限，外资与整车制造领域均可以，但原则是在不动摇国有资本控股与既定大战略方针的前提下，优先考虑互补性产业资本，其次才是财务资本等等。

戴姆勒的算盘

北汽股份2018年的财报显示，去年北京奔驰相关的收入高达1354.15亿元，同比增长16%，占北京汽车2018年度总收入的89.1%。

中国市场的重要性对于戴姆勒来说，早已不言而喻。

去年，戴姆勒也通过一连串的投资，加大对中国市场的投资力度。

例如去年2月，戴姆勒和北京汽车宣布共同投资119亿元人民币，以建设北京奔驰新的豪华车生产基地，并国产包括新能源车型在内的多款梅赛德斯-奔驰产品。

同年11月，戴姆勒宣布将投资超过11亿元人民币在北京建立第二个研发中心等。

目前，戴姆勒持北汽股份9.55%的股份、北京奔驰49%的股份以及北汽新能源3.01%的股份。

戴姆勒也多次在公开市场表明：中国市场是其全球战略重点，北汽集团是其在中国的战略合作伙伴，其对目前与北汽集团的合作关系表示满意。

尽管早前北汽方面否认了戴姆勒计划增持北京奔驰股份至65%的传闻，但相信眼见对手宝马与华晨的做法，戴姆勒必然也有着自己的盘算。

于是，北汽在对戴姆勒交叉持股后，首要考量的，应该尽快提高自身的核心竞争力，以应对挑战。

最近，北汽对旗下的自主品牌业务也进行了一次大调整。

例如对“绅宝”这一品牌进行换标，此前还将北京(BJ)汽车品牌独立、把威旺剥离、以及银翔的重组。

按照北汽的计划，到2020年，北汽将率先在北京市全面停止销售自主品牌传统燃油车；到2025年，北汽将在中国市场全面停止生产和销售自主品牌传统燃油车。

可以预见，如今在北汽集团内部生存形势紧迫的自主品牌业务，正在以破釜沉舟之力进行改革。

但在未来的新能源市场上，北汽与戴姆勒之间的竞争或将越来越多。事关除了戴姆勒与比亚迪合资的腾势外，还有今后与吉利合资生产的smart品牌电动车。

功夫拍案

于功夫汽车看来，北汽此次收购戴姆勒5%股份，或是意义大于实际。

北汽集团如今要做的，更应是加大对自主品牌的投入，扭转如今过度依赖合资的现象。

因为唯独自身强大，才能在全球化的竞争中争夺更多的话语权。